Kuvan lähde: Getty Images
Lisäsin äskettäin FTSE 250 stock Pets at Home (LSE: PETS) portfoliooni ensimmäistä kertaa.
Minua kiehtoi epäilemättä 6,6 %:n osinkotuotto. Mutta suurin toiveeni on, että Pets at Homen osakekurssi kasvaa, kun se on laskenut 51 % viimeisen viiden vuoden aikana.
Osakemarkkinoilla sen, mikä menee alas, ei välttämättä tarvitse nousta uudelleen. Sitä vastoin osinkoa ei voida koskaan taata, ja Pets at Homen kuluvan tilikauden väliosinko pysyi vakaana.
Joten voisiko tämä olla pitkän aikavälin palautuspeli FTSE 250:lle? Vai voisiko siitä tulla arvoloukku?
Toivon tietysti edellistä, mutta jokainen vakavasti otettava sijoittaja yrittää aina analysoida sijoitustapauksessa sekä hyviä että huonoja puolia.
Vähittäiskauppa on haaste
Ei ole pulaa todisteista siitä, että Ison-Britannian vähittäiskauppasektorilla on vaikea toimintaympäristö. Tämä sisältää lemmikit kotona.
Vaikka lemmikkieläinten ruokien, laitteiden ja vastaavien markkinat voivat olla melko joustavat, ne eivät ole kiinteitä. Heikolla taloudella jotkut ihmiset ovat vähemmän taipuvaisia kantamaan karvaisen ystävän lisäkustannuksia.
Markkinat ovat kuitenkin suuret ja Pets at Home on vakiintunut, ja sillä on laaja asiakaskunta.
Kuluvan tilikauden ensimmäisellä puoliskolla yhtiön vähittäiskaupan liikevaihto laski 2 % edellisvuodesta, mikä ei ole hyvä. Mutta ne olivat silti 680 miljoonaa puntaa, mikä korostaa yrityksen mittakaavaetuja ja merkittävää olemassa olevaa liiketoimintaa. Uskon, että se voisi muodostaa vankan pohjan toipumiselle.
Eläinlääkintäala kasvaa
Vaikka sen myymälät voivat olla paremmin tunnettuja, Pets at Homen liiketoiminnalla on toinen puoli: eläinlääkäripalvelut.
Tämä on kasvutilassa, ja liikevaihto kasvoi 7 % ensimmäisellä puoliskolla 376 miljoonaan puntaa. Tämä on kannattavaa ja kasvavaa liiketoimintaa, jolla on hinnoitteluvoimaa. Lemmikkieläinten omistajathan haluavat huolehtia eläimistään ja yleensä maksavat siitä hinnan silloin, kun he sitä tarvitsevat, jopa hampaiden ristissä.
Pitkällä aikavälillä näen Pets at Homen jatkuvan potentiaalin jatkaa kannattavan eläinlääkintäpalveluliiketoiminnan kasvattamista. Tämä voisi auttaa nostamaan FTSE 250 -yhtiön voittoja ja toivottavasti osakkeen hintaa sen mukana.
Voiko lemmikkieläimiä korjata kotona?
Silti, kuten laskeva osakekurssi antaa ymmärtää, kaikki ei ole ollut hyvin liiketoiminnan kannalta.
Yhtiö on sanonut uskovansa viimeaikaisten myyntihaasteidensa perimmäisenä syynä tuotteisiin. Jos se voi uudistaa tuotetarjontaansa tarjotakseen nykyisille ja potentiaalisille asiakkaille mitä he haluavat heidän mielestään hyväksyttävällä hinnalla, olen optimistinen, että vähittäiskauppa pystyy elpymään. Mutta on olemassa riski, että yritys voi tehdä enemmän huonoja päätöksiä tuotevalikoimastaan tulevaisuudessa, mikä vahingoittaa liikevaihtoa.
Toinen riski on lisääntyneet henkilöstökustannukset. Pets at Home arvioi, että se on vaatinut 48 miljoonan punnan korotusta kansallisiin vakuutusmaksuihin ja National Living Wage -korotuksiin viimeisen kolmen vuoden aikana. Jos lisäkustannukset jatkavat nousuaan, se on riski kannattavuudelle.
Miksi olen sijoittanut
Mutta huolimatta FTSE 250 -yrityksen kohtaamista haasteista, pidän edelleen perusteista.
Loppumarkkinat ovat suuret ja melko vakaat. Yrityksellä on laaja asiakaskunta ja kanta-asiakassuunnitelma, hyvä myymäläverkosto ja eläinlääkäritoimiala on kasvussa.