Kuvan lähde: Getty Images
Etsin jatkuvasti huippuosakkeita lisättäväksi passiiviseen tuloportfolioni. Ja kaikkialla FTSE 100:ssa Legal & General Group (LSE:LGEN) erottuu tällä hetkellä joukosta. Koska? Koska sillä on tällä hetkellä indeksin korkein tuotto 8,9 %!
Myös muut tulosijoittajat ovat ilmeisesti kiinnittäneet huomiota siihen, että Legal & General -osakkeet ovat AJ Bellin mukaan kymmenen parhaan oston joukossa viime kuussa. Eikä ole vaikea ymmärtää miksi.
Vain 4 655 osakkeella sijoittajat voivat ansaita 1 000 puntaa vuosittain osinkoina nykyisellä maksutasolla. Nykyisellä osakekurssilla tällainen sijoitus maksaisi noin 11 350 puntaa. Vertailun vuoksi passiivisten indeksisijoittajien olisi käytettävä noin 32 260 puntaa saadakseen saman tulovirran.
Pitäisikö minun siis kiirehtiä näihin tehokkaisiin FTSE-osakkeisiin? Vai onko tämä sijoitusloukku?
Lisää osinkoja näköpiirissä
Ensi silmäyksellä Legal & Generalin osingossa on paljon mistä pitää. Korkean suorituskyvyn lisäksi vakuutusjätti on onnistunut kasvattamaan osakkeenomistajien maksuja 14 viimeisten 15 vuoden aikana keskimäärin 11,8 % vuodessa. Ja tämä trendi on ilmeisesti jatkunut vuoteen 2025 asti, jolloin väliosingot saivat uuden piristyksen.
Tulevaisuudessa osingon kasvu voi olla edelleen horisontissa. Johto hahmotteli aiemmin tänä vuonna tavoitteitaan palauttaa osakkeenomistajille 5 miljardia puntaa osinkojen ja osakkeiden takaisinostoin.
Lienee tarpeetonta sanoa, että se kuulostaa järjettömältä. Joten miksi useammat sijoittajat eivät hyödynnä korkeaa tuottoa?
Mikään ei ole taattu
Yrityksen viimeisimpien tulosten mukaan Legal & General tuottaa tarpeeksi kassavirtaa kattamaan osinkovelvoitteensa. Tästä maksusuojasta on kuitenkin tulossa melko tiukka. Vuoden 2025 kuuden ensimmäisen kuukauden liikevoitto oli 905 miljoonaa puntaa. Jakson aikana maksetut osingot olivat kuitenkin 898 miljoonaa puntaa.
Toisin sanoen Legal & General tuottaa tarpeeksi kassavirtaa suoriutuakseen. Mutta virhemarginaalia ei käytännössä ole. Ja juuri nyt heiluttelutila voi olla välttämätöntä.
Varainhoitajana ja vakuutusyhtiönä Legal & General on erittäin herkkä osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetille. Molemmat kohtaavat tällä hetkellä makrotaloudellisia haasteita ja epävarmuutta, jotka voivat vaikuttaa negatiivisesti konsernin investointien tulokseen sekä vähentää uusien liiketoimintojen volyymeja.
Tämä on erityisen yleistä nykypäivän eläkeriskin siirtomarkkinoilla. Koronleikkaukset vähentävät tasaisesti mahdollisuuksia ja kysyntää eläkkeille, jotka ovat olleet viime vuosina erinomainen tulonlähde.
Mutta jos näitä laskevia kassavirtoja ei voida kompensoida muilla rahoitustuotteilla, Legal & Generalin tuloilla voi olla vaikeuksia pysyä mukana kasvavassa osinkokuormassa. Ja tässä skenaariossa maksujen leikkaus olisi todennäköisesti väistämätön.
Lopputulos
Legal & Generalin korkea suorituskyky on varmasti houkutteleva. Mutta se heijastaa myös tähän liiketoimintaan liittyvää riskiä, kuten myös konsernin osakekurssin suhteellisen vakaa kehitys viimeisen viiden vuoden aikana.
Henkilökohtaisesti riski on liian korkea portfoliolleni. Vielä enemmän, kun otetaan huomioon, että tällä hetkellä on tarjolla paljon mielenkiintoisempia ja kestävämpiä osinkomahdollisuuksia tutkittavaksi.
