Kuvan lähde: Getty Images
Arvo- ja tulosijoittajana etsin aina aliarvostettuja osakkeita, jotka tarjoavat runsaita osinkotuottoja. Minusta Yhdistyneen kuningaskunnan osakemarkkinat näyttävät halvoilta, joten FTSE 100 ja FTSE 250 ovat tärkeimmät metsästysmaat hyviin hintoihin.
Keskisuurten yhtiöiden FTSE 250 -indeksistä löysin seitsemän osaketta, jotka tarjoavat yli 10 prosentin vuotuisen osinkotuoton. Minulla on kuitenkin tapana pysyä poissa osakkeista, joiden kassatuotto on kaksinumeroinen, sillä historia opettaa minulle, että niin korkeat voitot vähenevät usein vaikeina aikoina.
Herkullisia osinkoja
Olen tietoinen kahdesta muusta ongelmasta etsiessäni osinkoosakkeita. Ensinnäkin kaikki listatut osakkeet eivät jaa osinkoa, vaikka suurin osa FTSE 100 -osakkeista maksaakin. Toiseksi tulevia osinkoja ei taata, joten niitä voidaan leikata tai peruuttaa lyhyellä varoitusajalla. Tämä tapahtui laajalti Covid-19-kriisin aikana kaudella 2020/21.
Perhesalkkuni sisältää kuitenkin noin kaksi tusinaa FTSE 350 -osaketta, joita pidän hallussani niiden alhaisen arvostuksen ja/tai markkinoita lyövien osinkojen vuoksi. Yksi niistä on ITV:n osakkeet (LSE: ITV), jotka ostettiin kesäkuussa 2022 hintaan 68,7 pa. Valitettavasti hintakehitys sen jälkeen on ollut pettymys.
ITV jakaa dian
Kirjoittaessani ITV:n osakkeen hinta on 67 p, ja Yhdistyneen kuningaskunnan johtava kaupallinen maanpäällinen lähetysyhtiö arvostaa 2,5 miljardia puntaa. Tämä on selvästi alle 52 viikon korkeimman 88,9 p:n, joka saavutettiin 25. heinäkuuta. Yhdessä vuodessa tämä arvo on laskenut 7,2 %, kun taas viidessä vuodessa se on pudonnut 14,7 %.
Yllä olevat tuotot eivät kuitenkaan sisällä osinkoja, jotka ovat erittäin anteliaita tältä FTSE 250 -yritykseltä. Viimeaikaisten hintojen laskun jälkeen ITV:n osakkeet tarjoavat mehukkaan, lähes 7,5 prosentin vuosituoton, joka on yksi Lontoon markkinoiden korkeimmista.
Nyt kickerille: Tämä osake käy kauppaa 14-kertaisella tuotolla, mikä tuottaa 7,1 prosentin vuosittaisen tuoton. Toisin sanoen historiallinen tulos ei kata nykyistä käteismaksua, mikä saattaa viitata mahdollisiin osingonleikkauksiin tulevaisuudessa.
Toipumisleikki?
Yllä olevista kuvista jotkut sijoittajat saattavat pitää ITV-osakkeita klassisena arvoloukuna. Ymmärrän miksi, mutta toivon, että se voi olla pitkän aikavälin palautumispeli.
Torstaina 6. marraskuuta ITV julkaisi kaupankäyntipäivityksen tämän vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden osalta. Lähetystoiminnan harjoittaja odottaa mainostulojen laskevan 9 % vuoden 2025 loppuun mennessä vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä kärsii yhtiöistä, jotka hillitsevät menojaan Ison-Britannian budjetin yläpuolella 26. marraskuuta. Joulumarkkinointikampanjat tekevät usein MOT:n viimeisestä vuosineljänneksestä kannattavimman.
Tämän seurauksena konsernin tavoitteena on leikata kustannuksia 35 miljoonalla punnalla kompensoidakseen tulojen laskua. Positiivisempana on se, että kokonaistulot kasvoivat 2 prosenttia 2,8 miljardiin puntaa vuoden 2025 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Tätä auttoi digitaalisen mainonnan 15 prosentin kasvu ja ITV Studiosin tuotantoosaston 11 prosentin kasvu.
Vaikka ITV on lineaarinen lähetystoiminnan harjoittaja suoratoiston ja on-demand-maailmassa, sen digitaaliset ja studio-haarat kukoistavat. Itse asiassa ITV Studios voisi saada hankintakiinnostuksen maailmanlaajuiselta mediakonsernilta, joka etsii halpaa sisältöä ja jakelua. Lisäksi vuoden 2026 jalkapallon MM-lopputurnausten pitäisi lisätä tuloja merkittävästi, kuten myös vuoden 2024 EM-kisat.
Lyhyesti sanottuna minulla ei ole kiinnostusta myydä tätä FTSE 250 -osaketta nykyisellä hintatasolla. Tämä johtuu siitä, että kahden vuoden optimistinen hintatavoitteeni on yli 100 p osakkeelta!