Oracle Corporation (ORCL) alkaa voittaa eri tavalla kuin useimmat sijoittajat odottivat.
Sen sijaan, että yrittäisi päihittää hyperskaalaajia, yritys etsii tapoja muodostaa yhteys heihin ja muuttaa kilpailijoita jakelukanaviksi. Tämä muutos alkaa näkyä sekä kasvussa että sijoittajien tunteissa.
Oracle syventää AWS-multipilviverkon kattavuutta
Oraclen osake on noussut lähes 30 % viimeisen viikon aikana, mikä johtuu suurelta osin Amazon.comin (AMZN) 16. huhtikuuta Oracle- ja AWS-uutisista. He laajentavat monipilvikumppanuuttaan lisätäkseen korkean suorituskyvyn, yritystason liitettävyyden Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ja AWS välille.
Ominaisuuden odotetaan valmistuvan vuoden 2026 lopulla, ja sen avulla asiakkaat voivat ajaa sovelluksia ja siirtää tietoja molemmissa pilvissä helpommin, mikä vähentää monimutkaisen tiedon replikoinnin tarvetta.
Seuraus on yksinkertainen. Monet suuret yritykset käyttävät jo AWS:ää ja luottavat Oraclen tietokantoihin ydinjärjestelmissään.
“Suurin osa maailman arvokkaimmista tiedoista on jo tallennettu Oraclen tietokantoihin”, sanoi teknologiajohtaja Larry Ellison, kuten Servify Sphere Solutions on kirjoittanut.
Servify Sphere Solutionsin mukaan Oracle hallitsee 98 prosenttia Fortune 500 -yrityksistä. Se tukee myös yli 90 % Fortune 100 -tietokannoista ja toimii tapahtumakerroksena sadoille tuhansille organisaatioille ympäri maailmaa.
Parempi liitettävyys vähentää kitkaa, jolloin Oracle voi integroitua olemassa oleviin ympäristöihin sen sijaan, että se pakottaisi asiakkaat rakentamaan uudelleen OCI:n ympärille. Oracle sijoittuu yhä enemmän pilvien väliseksi tietokanta- ja tekoälykerrokseksi sen sijaan, että se olisi suora haastaja hyperskaalaajalle.
Tämä lähestymistapa tuottaa jo tulosta: Multicloud-tietokantatulot nousivat 531 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna Oraclen viimeisellä neljänneksellä.
AWS:n laajentaminen antaa tälle strategialle vahvemman jakelukanavan yrityksissä, joissa AWS:ää käytetään paljon, jolloin on todennäköisempää, että Oracle voittaa tietokannan ja tekoälyn työmäärät ilman koko infrastruktuuria.
Oraclen kasvua rajoittaa nyt se, kuinka nopeasti se pystyy rakentamaan kapasiteettia, ja kasvavat kustannukset ja infrastruktuurin rajoitukset ovat keskeinen riski.
Bloomberg/Getty Images
Pilvipalveluiden kasvu ylittää vanhan liiketoiminnan
AWS-ilmoitus tulee, kun Oraclen toimintaprofiili muuttuu nopeasti. Maaliskuussa raportoidulla vuoden 2026 kolmannella tilikaudella Oraclen liikevaihto oli 17,19 miljardia dollaria, mikä on 21,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
Pilvipalveluiden tuotot kasvoivat 44 % 8,9 miljardiin dollariin, ennen kuin lehdistössä mainittu 8,84 miljardin dollarin konsensus, kun taas pilviinfrastruktuurin liikevaihto kasvoi 84 % 4,9 miljardiin dollariin.
Lisää Oraclea:
Analyytikot palauttavat Bloom Energyn Oracle-kumppanuuden luokituksen Oracle Signals -valtava tekoälymahdollisuus irtisanomisten tapahtuessa Toinen suuri teknologiajätti irtisanoutuu, kun Washington näkee 491 leikkausta tekoälyn työnnössä
Nämä luvut ovat tärkeitä, koska Oraclen kasvumoottori on nyt infrastruktuuri, tietokannat ja tekoälyn työmäärät vanhojen ohjelmistojen sijaan. AWS-laajennus vahvistaa Oraclen osaa, joka jo nyt ajaa asteittaista kasvua, sen sijaan, että tuettaisiin vain vanhempia tulovirtoja.
Oraclen jäljellä olevat suoritusvelvoitteet nousivat 553 miljardiin dollariin, ja johto sanoi, että noin 12 % voidaan muuntaa seuraavan 12 kuukauden aikana, mikä tarkoittaa noin 66 miljardin dollarin potentiaalista tuloa, jos kapasiteettia on käytettävissä. Tämä viive tarjoaa sijoittajille epätavallisen vahvan kysynnän näkyvyyden.
Rakennuskustannukset määrittävät nyt Oraclen riskin
Oraclen suurin riski ei ole enää oikeusjuttu. Se on toteutusta mittakaavassa.
Kulutus kasvaa nopeasti. Oracle nosti vuoden 2026 pääomameno-ohjeistusta 50 miljardiin dollariin 35 miljardista dollarista, ja 12,8 miljardia dollaria käytettiin pelkästään kolmannella neljänneksellä. Viimeisen 12 kuukauden aikana vapaa kassavirta oli negatiivinen 24,7 miljardia dollaria ja kokonaisvelka oli yli 162 miljardia dollaria.
Tässä vaiheessa Oraclen tarjonta on rajallinen, koska se näkee kysynnän paljon suurempana kuin mitä se tällä hetkellä pystyy palvelemaan. Siksi jokainen kapasiteetin kehittämisen viivästyminen vähentää tuloja samalla kun kustannukset nousevat edelleen.
Hallinto on jo ryhtynyt toimiin rajoitusten korjaamiseksi. Huhtikuun 15. päivänä yhtiö paljasti suunnitelmansa hankkia jopa 2,8 gigawattia polttokennokapasiteettia Bloom Energyltä, ja 1,2 gigawattia on jo sovittu, tukeakseen tekoälyn ja datakeskusten laajennusta.
Teho on nyt tekoäly-infrastruktuuria rajoittava tekijä. Ilman sitä kapasiteettia ei voida tuoda verkkoon vahvasta kysynnästä huolimatta.
Mikä voisi nostaa Oraclen osakkeita. AWS-OCI-integraatio vähentää kitkaa pilvien välillä ja antaa Oraclelle puhtaamman polun AWS-painotteisille yrityksille, jotka edelleen luottavat Oraclen tietokantoihin. Oraclen tietokanta-ensin monipilvistrategia laajentaa sen kattavuutta OCI-asiakkaiden ulkopuolelle lisäämällä osuuttaan yritysten pilvibudjeteista ilman, että vaaditaan täyttä työkuorman siirtoa. OCI:n nopea kasvu tekoälyn ja tietokantojen kysyntään sidoksissa parantaa yhtiön tulojakaumaa ja tukee korkeampaa pilvipohjaista arvostusta. RPO-saldo 553 miljardia dollaria antaa Oraclen tuloille hyvän näkyvyyden, jos kapasiteetti tulee verkkoon riittävän nopeasti tukemaan käyttöönottoa. Mikä saattaa painostaa Oraclea. 50 miljardin dollarin pääomasijoitussykli lisää toteutusriskiä. Jos Oracle kuluttaa liikaa ennen kuin tulot umpeutuvat, tuotot supistuvat ja kassavirtapaineet syvenevät. Negatiivinen vapaa kassavirta ja suuri velka jättävät vähemmän tilaa toiminnallisille viiveille tai virheille tämän mittakaavan rakentamisen aikana. Kapasiteetin pullonkaulat GPU:issa, datakeskuksissa tai tehossa voivat hidastaa asiakkaiden käyttöönottoa ja eliminoida Oraclen ruuhkaan sidottuja tuloja. Oraclen multicloud-malli riippuu myös jatkuvasta koordinaatiosta hyperscaler-kumppaneiden kanssa. Jos tämä heikkenee, Oraclen jakeluetu pienenee. Oraclen tärkeimmät takeet
Oraclen monipilvistrategia toimii, ja sen tietokanta- ja tekoälypalveluille on kova kysyntä kaikilla pilvialustoilla.
Mahdollisuus on selvä, mutta tarina riippuu nyt toteutuksesta. Oraclen on muutettava valtava tilauskantansa tuloiksi riittävän nopeasti voidakseen perustella kapasiteetin rakentamiseen vaadittavat suuret menot.
Aiheeseen liittyvä: Morgan Stanley nollaa osakekurssinäkymän
