Kuvan lähde: Getty Images
Olisi helppoa ajatella, että osakemarkkinoiden romahdus näyttää miljoonan mailin päässä. Vain kaksi päivää sitten (11. helmikuuta) FTSE 100 rikkoi 10 450:n rajan ja asetti uuden kaikkien aikojen ennätyksen. S&P 500 nousi hiuksen etäisyydelle omasta kaikkien aikojen ennätyksestään noin 7 000:ssa.
Kaikki menee sujuvasti, eikö?
Ensinnäkin osakemarkkinoiden huiput ovat hieman harhaanjohtavia. Pääindeksejä ei ole oikaistu inflaatioon. Tämä tekee nykyajan vertaamisesta menneisyyteen hieman hankalaa modernissa inflaatioyhteiskunnassamme. Se on vähän kuin sanoisi, että minimipalkka on ennätystasolla. Kyllä, teknisesti se on, mutta se ei kerro koko tarinaa.
Tässä on mielenkiintoisia faktoja S&P 500:sta. Keskimääräisessä vuodessa kaikkien aikojen ennätys saavutetaan 17 eri kaupankäyntipäivänä! Lisäksi markkinat ovat alle 5 % kaikkien aikojen ennätyksestään lähes puolet ajasta.
Vihjeitä?
On kuitenkin muita vihjeitä, jotka voivat ennakoida markkinoiden turbulenssikohtaa. Ja yksi niistä saattaa tulla myyntiin helmikuussa 2025. Viittaan tiettyjen osakkeiden, kuten London Stock Exchange Groupin (LSE: LSEG) viimeaikaiseen häiriöön.
Vuoden 2025 alussa LSEG näytti yhdeltä FTSE 100:n kirkkaimmista valoista. Täällä meillä oli tulevaisuuteen suuntautunut teknologiayritys, joka tarjosi arvokasta taloustietoa ympäri maailmaa. Arvostus arvioi sen osakkeeksi, jolla on valoisa tulevaisuus.
Mitä tapahtui? Syntyi tekoäly, erityisesti mahdollisuus, että uusimmat tekoälymallit voisivat kuluttaa yrityksen aamiaisen, lounaan ja illallisen. Kun Anthropic lanseerasi uusimman mallinsa työkaluilla, jotka voisivat korvata juridisen ja taloudellisen analyysin, osake putosi 13 % yhdessä päivässä. Osake on laskenut 37 % viimeisen vuoden aikana, koska pelot tekoälystä ovat kasvaneet.
Onko tämä ylireagointia? Todennäköisesti. Itse liiketoiminnassa ei ole juurikaan tapahtunut muutoksia. Ja jos tekoäly osoittautuu vain suuhun ja ilman housuja, tämä voi päätyä yhdeksi suurimmista löydöistä.
LSEG ei ole myöskään ainoa yritys, joka on AI:n valokeilassa. Rightmoven osakekurssit (lasku 47 % elokuusta) ja RELX (lasku 50 % toukokuusta) ovat kaksi muuta merkittävää esimerkkiä osakekurssien laskusta.
Varhaiset merkit
On myös olemassa uhka, että kaikki tekoälyyn käytetty raha menetetään hukkaan. Se on aikaista, mutta sijoitetun pääoman tuotto näyttää yllättävän alhaiselta. Yksi osake, jota kannattaa seurata tässä suhteessa, voisi olla amerikkalainen jättiläinen Microsoft. Äskettäin osakekurssi laski 18 % viikossa sen jälkeen, kun pelättiin ylikulutusta tekoälyyn.
Jos nämä ovat todellakin ensimmäisiä merkkejä kriisistä, niin me, jotka olemme seuranneet markkinoita, tietävät, että juuri siellä on usein parhaat mahdollisuudet. Esimerkiksi paras aika sijoittaa Iso-Britannian osakkeisiin viime vuosina oli maailman hajoamisen aikana päivinä, jolloin tiettyä Mrs Trussia verrattiin mätänevään vihannekseen.
Mistä voisi olla hyvä etsiä edullisia? Olen seurannut useita mielenkiintoisia pankki- ja kaivososakkeita; Molempien alojen tulee olla kestäviä kriisin sattuessa. Ja olen optimistinen Yhdistyneen kuningaskunnan talonrakentajien elpymisen suhteen, vaikka en olisikaan yllättynyt, jos se tapahtuisi myöhemmin tai aikaisemmin.