Kuvan lähde: Getty Images
Helmikuun lopun yli 10 900 pisteen kaupankäynnin jälkeen FTSE 100 -indeksi on laskenut jyrkästi viime viikkoina. Lähi-idän tilanteeseen liittyy tietysti paljon epävarmuutta. En kuitenkaan usko olevani ainoa sijoittaja, joka näkee indeksin laskun ostomahdollisuutena juuri nyt. Tässä on syy.
Näkökulmia katsomalla
Ensimmäinen tekijä on oletus, että Lähi-idän konflikti saattaa päättyä ennemmin tai myöhemmin. Tämä on ollut tärkein syy FTSE 100:n lyhytaikaiseen korjaukseen. En kuitenkaan usko, että yksikään keskeisistä osapuolista on kiinnostunut pitkittyneestä konfliktista. Jos tilanne saadaan ratkaistua lähiviikkoina, sen pitäisi auttaa osakemarkkinoita toipumaan monella tapaa.
Öljyn hinnan pitäisi laskea, mikä helpottaa inflaatiopaineita. Tämä rauhoittaa sijoittajien hermoja mahdollisista koronnostoista, jotka ovat tyypillisesti negatiivisia osakemarkkinoilla. Energian hintojen joustavuuden lisääminen auttaa myös yrityksiä suojaamaan voittomarginaaleja ja siten myös tulevia voittoja.
Toinen syy, miksi uskon, että nyt voisi olla hyvä aika ostaa, on se, että jos palaamme viime kuuhun, indeksi oli saavuttanut kaikkien aikojen ennätyksen. Pitkän aikavälin tunnelma Yhdistyneen kuningaskunnan markkinoilla on positiivinen, koska sen rakenteelliset kustannukset ovat alhaiset verrattuna Yhdysvaltojen kaltaisiin markkinoihin. Tämä alennus johtuu osittain siitä, että globaalit sijoittajat ovat jättäneet huomiotta Yhdistyneen kuningaskunnan markkinat vuosia Brexitin epävarmuuden ja hitaamman kasvun vuoksi. Mutta tämä on nyt muuttumassa.
Kun lisään nämä tekijät yhteen, en ole varma, näemmekö FTSE 100 -kaupan niin houkuttelevilla tasoilla loppuvuoden ajan. En tietenkään voi ennustaa tulevia mustan joutsenen tapahtumia, kuten uusia konflikteja, lisää USA:n kauppatulleja tai muita asioita. Tämä on arvioitava riskinä tulevaisuudessa.
Tislaamalla sitä
Minun on muutettava korkean tason visioni erityisiksi toimiksi. Yksi tarkkailulistallani on Diageo (LSE:DGE). Osake on laskenut 16 % viimeisen kuukauden aikana yleisen markkinoiden epävarmuuden vuoksi.
Osake on jäänyt laajemmalle laskuliikkeelle kuluneen vuoden aikana, ja osakekurssi on laskenut tänä aikana 30 %. Sellaiset tekijät kuin kysynnän heikkeneminen keskeisillä markkinoilla, makrotalouden epävarmuus ja tariffit ovat vaikuttaneet negatiivisesti yhtiöön.
Uskon kuitenkin, että yritys näyttää nyt pohjimmiltaan aliarvostetulta. Aiemmin tässä kuussa se saavutti alimmansa yli kymmeneen vuoteen. Viimeaikaiset välitulokset osoittivat kuitenkin rohkaisevia merkkejä. Afrikan liikevaihdon orgaaninen kasvu oli 10,9 % jakson aikana ja Euroopassa 2,7 % “vahvana jatkuneen Guinnessin vauhdin” ansiosta. Johnnie Walker tuotti tuotelinjana myös orgaanista volyymi- ja liikevaihdon kasvua.
Uskon, että nämä keskeiset tuotelinjat voivat auttaa yritystä tänä vaikeana aikana. Sitten, kun taloudellinen tilanne paranee, odotan portfoliossa olevien luksusmerkkien kysynnän kasvavan. Jo ennen kuin se ilmenee, uskon, että jotkut sijoittajat näkevät viimeaikaisen laskun suuruuden työntävän osakkeen arvoalueelle ja pyrkivät saamaan sen pitkän aikavälin näkemykseen. Siksi sitä voisi mielestäni harkita.