Kuvan lähde: Getty Images
Pitkään näytti siltä, että Nvidian (NASDAQ:NVDA) osakekurssi oli juuri noussut. Mutta sijoittajat ovat alkaneet kasvaa varovaisiksi viimeisen kuukauden aikana.
Yrityksen uusin ongelma on kilpaileva Alphabet-tuote, joka ylittää tehonsa. Onko osake sitten vihdoin saavuttanut huippunsa?
Puolijohteet
Nvidian osakekurssia on viime aikoina painanut kaksi päävoimaa. Ensimmäinen on huoli datakeskusten kasvusta ja toinen kilpailijoiden ilmaantumisesta.
Tekoälyn kasvun osalta Nvidialla on useita pyyntöjä asiakkailta, joilla ei mene kovin hyvin taloudellisesti. OpenAI on näkyvin esimerkki.
Nähtäväksi jää, kuinka kauan nämä yritykset pystyvät kasvattamaan – tai jopa ylläpitämään – nykyisiä menojaan. Mutta nyt se on todellinen huolenaihe sijoittajille.
Suuri ongelma on, että Alphabetin TPU:t ovat teholtaan huomattavasti tehokkaampia kuin Nvidian GPU:t. Mutta ne eivät ole yhtä joustavia, ja tämä muodostaa esteen adoptiolle.
Odotin haastetta Nvidialle, kun yritykset alkavat vähitellen löytää roolin tekoälyllä heidän liiketoiminnassaan. Mutta en odottanut sen tulevan niin pian.
Kasvunäkymät
Vuoden alussa ilmaisin mielipiteeni, että Nvidia pärjäisi S&P 500:sta vuonna 2025. Toistaiseksi olen ollut väärässä, mutta joka päivä osake laskee, ero sulkeutuu.
Opinnäytetyöni perustui pitkälti kasvun hidastumiseen. Yksinkertaisesti sanottuna näin vuotuisen myynnin kasvuvauhdin putoavan (varmasti erittäin korkeilta tasoilta) ja painoi osakekurssia.
Liikevaihdon kasvu on hidastunut tänä vuonna, mutta ei niin nopeasti kuin odotin. Vaikka osa tästä saattaa liittyä joihinkin sopimuksiin, joita Nvidia on tehnyt asiakkaidensa kanssa.
Näyttää kuitenkin siltä, että Nvidialla on nyt todellinen haaste käsissään. Ja sitä vahvistaa korkea hinta-voitto (P/E) -kerroin, jolla osakkeella tällä hetkellä käydään kauppaa.
Sillä ei ollut väliä, kun yritys kaksinkertaisti liikevaihtonsa joka vuosi ja kilpailua ei näyttänyt olevan näköpiirissä. Mutta nyt asiat näyttävät hieman erilaisilta.
Osake on nyt 17 % alle kaikkien aikojen huippunsa, ja sijoittajat katsovat, kuinka pitkälle se voi pudota, eivät sitä, kuinka paljon korkeammalle se voi nousta. Ja tästä on opittavaa.
Sijoitusoppitunnit
Kaikkein tärkeintä on kuitenkin se, että tätä alaa on vaikea ymmärtää kunnolla. Yrityksen kilpailuaseman tarkka arvioiminen vaatii paljon erikoisosaamista.
Tämän mielessä mielestäni sijoittajien tulisi olla erittäin varovaisia tällä alueella. Tässä vaiheessa luulen, että ennusteeni alkuvuodesta saattoi olla hieman varhainen.
