Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Roycen (LSE:RR) osakekurssi on noussut jyrkästi vuoteen 2025, jolloin monet sijoittajat pohtivat, onko yhtiön markkina-arvolla vielä tilaa nousta entisestään.
Katsotaanpa, mitä FTSE 100 -markkinoiden suosikille on tapahtunut tänä vuonna tähän mennessä ja onko sijoittajien harkittava asia viimeaikaisista voitoista huolimatta.
Mitä Rolls-Roycen osakekurssille tapahtuu?
Rolls-Roycen käännetarina on ollut merkittävä. Yhtiön liikevoitto kasvoi 50 prosenttia vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja nousi 1,73 miljardiin puntaa edellisvuoden 1,15 miljardista punnasta. Myös marginaalit ovat parantuneet huomattavasti, 19,1 prosenttiin verrattuna 14 prosenttiin vuotta aiemmin.
Tämä kehitys on lisännyt odotuksia, sillä koko vuoden tulosarvio on pysynyt vakaana 2,7–2,9 miljardin punnan välillä. Sijoittajat ovat myös panneet merkille, että Rolls-Roycen osakkeen hinta nousi uuteen 52 viikon huipulle 1 196 penniin 29. syyskuuta.
Arvostus
Nykyinen osakekurssi kuvastaa paljon optimismia. Rolls-Roycen kauppahinta-tulos (P/E) -suhde on 17. Ensi silmäyksellä se ei ole liian kaukana Footsien keskiarvosta, mutta termiinien P/E-suhdetta 53 on vaikeampi perustella arvosijoittajille.
Tietysti kaikki on suhteellista arvoa. Ilmailu- ja puolustusalan keskimääräinen P/E-suhde on noin 34. Nämä luvut viittaavat selvästi siihen, että markkinat hinnoittelevat sekä teollisuuden että Rolls-Roycen vahvan kasvun vuosina.
Katsotpa sitä miten tahansa, yritys ei vaikuta halvalta. Osinkoa ei myöskään ole paljoa suojellakseen, sillä Rolls julisti äskettäin ensimmäisen osinkonsa COVID-19-pandemian jälkeen.
Toisin sanoen olemme nyt vakaasti kasvuosakkeiden alueella. Sijoittajat lyövät vetoa paremmasta kannattavuudesta, laajentumisesta ydinenergiaan sekä siviili-ilmailun ja puolustuksen jatkuvaan kysyntään.
Henkilökohtaisesti uskon, että lisääntyneiden puolustusmenojen ja yrityksen hallitsevan aseman ansiosta kasvupotentiaalia on paljon, mutta se ei ole riskitöntä.
minun tuomioni
Ei ole epäilystäkään siitä, että Rolls-Roycen osakekurssi on ollut huimaavassa nousussa. Mutta se ei tarkoita, että mielenosoitus olisi ohi. Tämä on pohjimmiltaan erilaista liiketoimintaa kuin muutama vuosi sitten. Mielestäni se on ketterämpi, keskittyneempi ja tuottaa vihdoin vahvoja etuja.
Sijoittajille, jotka uskovat puolustus- ja ydinalan kaltaisten alojen pitkän aikavälin kasvupotentiaaliin ja yrityksen määräävään asemaan ilmailu- ja avaruustekniikassa, maksaminen tänään voi olla järkevää ajan mittaan.
Kaikki suoritusvirheet voivat kuitenkin vaikuttaa luottamukseen. Kun osakekurssi on täydellinen, pienelläkin pettymyksellä voi olla suuri vaikutus. Tulosten menetys tai alan näkymien muutos voi aiheuttaa sijoittajille tuskaa.
Silti niille, jotka tukevat kulkusuuntaa, Rolls-Roycen osakkeet (jopa lähellä kaikkien aikojen huippua) voivat olla sen arvoisia.