Kuvan lähde: Getty Images
Vuosi 2025 oli FTSE:n osakkeiden lippuvuosi. Itse asiassa Ison-Britannian lippulaiva FTSE 100 -indeksi teki hämmästyttävän 26,8 prosentin kokonaisnousun. Ja jopa vuonna 2026, äskettäisen vetäytymisen jälkeen, indeksi jatkaa nousuaan.
Mutta tarkoittaako tämä uusi vauhti nyt sitä, että aika on loppumassa, jotta sijoittajat voivat napsauttaa halpoja Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeita?
Mitä FTSE:n osakkeille tapahtuu?
FTSE 100:n viime vuoden valtavan paremman suorituskyvyn takana on monia tekijöitä. Mutta yksi suurimmista tekijöistä on pääoman siirtolaisuus. Yhdysvaltain osakkeiden arvonnousun saavuttaessa ennätystason ja epävarmuuden vallitessa Yhdysvaltain taloutta, sijoittajat ympäri maailmaa ovat alkaneet tasapainottaa salkkujaan. Ja suuri osa tästä pääomasta on alkanut siirtyä muille markkinoille, mukaan lukien Yhdistyneeseen kuningaskuntaan.
Tämä ei ole yllättävää, kun otetaan huomioon valtava alennus, jolla Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeet käyvät kauppaa kansainvälisille kollegoilleen. Viitteenä: FTSE 100 -osakkeen keskimääräinen ansiokerroin on noin 15. Yhdysvalloissa se on tällä hetkellä lähempänä 25:tä.
Tämä pääoman siirto voi jatkua, kun Yhdysvaltain osakemarkkinoille hiipii lisää epävarmuutta tekoälyhäiriöiden pelosta ja öljyn ja kaasun maailmanlaajuisten hintojen noususta. Ja tämä tarkoittaa, että vuosi 2026 voi olla toinen mahtava kasvuvuosi FTSE:n osakkeille.
Onko aika loppumassa?
Pääoman siirto luo voimakkaan myötätuulen Yhdistyneen kuningaskunnan osakemarkkinoille. Mutta on tärkeää huomata, että jatkuva arvostuksen diskonttaus ei ole satunnaista. Sitä ohjaa yhtä jatkuva talouskasvun ja tuottavuuden ongelma, jota peräkkäiset hallitukset eivät ole onnistuneet ratkaisemaan.
Mitä osakkeita sijoittajien tulisi katsoa tänään?
Arvokas valinta?
Peel Huntin asiantuntija-analyytikkoryhmän mukaan Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) saattaa olla yksi markkinoiden väärinymmärretyimmistä FTSE-osakkeista. Se on erittäin kassavirtaa tuottava franchising-liiketoiminta, jota on arvostettu sarjoittain alaspäin, vaikka markkinaosuus on kasvanut rakenteellisesti terveen liiketoimintamallin ansiosta.
Yhtiö tuotti 80,7 miljoonaa puntaa vapaata kassavirtaa vuonna 2025, mikä antoi johdolle mahdollisuuden jatkaa franchising-imperiuminsa laajentamista ja samalla investoida alan johtavaan teknologiainfrastruktuuriinsa. Sen sijaan sen kilpailijat ovat olleet kiireisiä myymälöiden sulkemisella.
Tästä huolimatta Dominon osakkeet käyvät alimmillaan yli kymmeneen vuoteen. Tietty varovaisuus on kuitenkin perusteltua.
Pysähtynyt tulojen kasvu yhdistettynä jatkuvasti kasvaviin kustannuspaineisiin ruoka- ja palkkainflaatiosta johtuen painaa paljon tulosta. Ja tätä vaikutusta vain pahentaa heikot kulutuskulut Yhdistyneessä kuningaskunnassa.
Dominon osakekurssia tarkasteltaessa näyttää kuitenkin siltä, että nämä FTSE:n osakkeet on arvostettu uudelleen ikään kuin nämä ongelmat olisivat rakenteellisia, vaikka ne itse asiassa näyttävätkin olevan suhdannevaihteluita. Peel Hunt on tullut samanlaiseen johtopäätökseen ja asettanut osakkeille hintatavoitteeksi 275 p, lähes 60 % korkeampi kuin nykyinen osakekurssi.
Ei voida kiistää, että lähiajan tulosnäkymät ovat hämärät. Pitkällä aikavälillä katsottuna Dominon erittäin rahavirtaa tuottava liiketoimintamalli asettaa yrityksen täydellisesti potentiaalisesti vaikuttavaan elpymiseen, kun kulutus alkaa elpyä. Kannattaa katsoa tarkemmin.
