Kuvan lähde: Getty Images
Teslan (NASDAQ:TSLA) osakekurssi nousi ennen yhtiön varsinaista yhtiökokousta torstaina (6. marraskuuta). Laskun kärjessä on toimitusjohtaja Elon Muskin ehdottama palkkapaketti, jonka arvo on jopa biljoona dollaria.
Kyse ei ole vain siitä, saatko rahat. Nämä ovat pelkoja, että hän vetäytyy, jos kauppaa ei hyväksytä.
Musk haluaa hallita: “Perushuoleni… jos lähden rakentamaan tämän valtavan robottiarmeijan, kaadetaanko minut jossain vaiheessa tulevaisuudessa?”
mitä se tarkoittaa
Kyse ei ole suurten käteismäärien luovuttamisesta. Tämä on osakepaketti, joka olisi otsikkonumeroiden arvoinen vain, jos Musk pystyy saavuttamaan joukon Teslan vaativia suorituskykytavoitteita.
Jos se saavuttaa tavoitteensa seuraavan 10 vuoden aikana, Teslan markkina-arvo nousisi 8,5 biljoonaan dollariin. Se on yli viisi ja puoli kertaa yhtiön nykyinen 1,5 biljoonan dollarin arvo. Ja useat osakkeenomistajat uskovat, että jos Musk pystyy nostamaan Teslan osakekurssia niin paljon tänä aikana, se on sen arvoista.
Heidän joukossaan on Ark Investin toimitusjohtaja Cathie Wood. Hän asetti Teslalle tunnetusti 2 600 dollarin hintatavoitteen vuoteen 2029 mennessä. Ja se on melko pitkälti markkina-arvotavoitteen mukainen.
Muut suuret sijoittajat vastustavat ehdotusta, mukaan lukien Norjan valtiovarainrahasto, joka omistaa 1,2 prosenttia autonvalmistajasta… Tarkoitan robotiikan kehittäjää. Vai tarkoitanko tekoälyn maailmanlaajuista pioneeria?
Mikä se on?
Se on keskeinen kysymys. Mitä Tesla todella on ja miten sitä pitäisi arvostaa? No, kaksi kysymystä, mutta ne liittyvät läheisesti toisiinsa.
BBC lainaa Gerber Kawasakin toimitusjohtajan Ross Gerberin sanoneen: “Minua hämmästyttää se, että autojen myynnistä kamppaileva yritys käyttää rahaa mainontaan myydäkseen maksullisen paketin.” Hän lisäsi, että Teslan “täytyy siirtää yrityksen painopiste kohti ydintä: sähköautojen jälleenmyyntiä”.
Jos Tesla on todella vain sähköautoyritys, miksi tulevaisuuden P/E-suhde 360 olisi sen arvoinen? Jos Tesla voi nostaa arvonsa 8,4 biljoonaan dollariin seuraavan vuosikymmenen aikana, sen olisi myös kerrottava tulonsa noin 5,5-kertaisesti vain säilyttääkseen tuon P/E:n, puhumattakaan sen pienentämisestä.
Voitko tehdä sen vain myymällä autoja? Kiinan BYD:n, joka myy maailmanlaajuisesti enemmän sähköajoneuvoja kuin Tesla, P/E on Hongkongin pörssissä 21. General Motorsilla on vain kahdeksan kerrannainen.
Todellinen arvo?
Kauempana katsottuna Tesla on yksi kahdesta yrityksestä, joilla on aktiivinen robottiakseli. Jotkut analyytikot ovat arvioineet itseohjautuvien ajomarkkinoiden mahdolliseksi arvoksi biljoonaa dollaria. Tesla on myös edelläkävijä useiden asiaan liittyvien teknologioiden, kuten akkujen ja latauksen, sekä tekoälyn ottaminen todellisiin sovelluksiin Internetin ulkopuolella.
Toivottavasti autot ovat heille vain ponnahduslauta.
Teslan kaltaiset subprime-osakkeet eivät sovi strategiaani. Mutta sitä kannattaa harkita mahdollisen muutoksen vuoksi, jonka se voi tuoda elämäämme. Entä Muskin palkkasopimus? Mielestäni enemmän kuin mikään muu häiriötekijä.