Kuvan lähde: Getty Images
Koska paljon puhutaan osakemarkkinoiden myllerryksestä ja FTSE 100 -indeksistä toistuvasti saavuttaessa uusia kaikkien aikojen ennätyksiä tänä vuonna, nyt saattaa tuntua pelottavalta aika aloittaa osakkeiden ostaminen.
Saattaa tuntua houkuttelevammalta odottaa markkinoiden pohjaa ja sitten hypätä sisään ja napsauttaa upeita osakkeita edulliseen hintaan.
Aluksi se on mielestäni loistava idea.
Käytännössä näen kuitenkin pari mahdollista ongelmaa, ja siihen nähden melko suuria.
Markkinoiden ajoitus on mahdotonta
Yksi on, että kukaan – ei todellakaan kukaan – tiedä varmasti, milloin markkinat ovat saavuttaneet pohjansa.
Monella tulee olemaan mielipide. Jälkikäteen ajateltuna jotkut niistä ovat saattaneet olla perusteltuja.
Mutta markkinoiden pohjaa ei yksinkertaisesti ole mahdollista määrittää tarkasti ja ehdottoman luotettavasti.
Joskus näyttää siltä, että osakemarkkinat eivät voi laskea enempää, ja sitten se tekee juuri niin!
Sivussa pysymisellä voi olla vaihtoehtokustannus
Odottaessa sitä, mikä näyttää täydelliseltä aika aloittaa osakkeiden ostaminen, on myös riski jäädä paitsi joistakin suurista, tuottoisista hintojen nousun jaksoista.
Joku saattaa päättää odottaa, kunnes markkinat palaavat tiettyyn pisteeseen, ennen kuin alkaa ostaa osakkeita, mutta jäädä rennosti tekemättä mitään vuosiin tai jopa vuosikymmeniin.
Lähestymistapa kaikkiin vuodenaikoihin.
Tämä selittää, miksi mielestäni ei ole hyvää tai huonoa aikaa aloittaa osakkeiden ostaminen. Vaikka voi olla “paras” aika, sitä ei voi tietää tuolloin.
Se, onko tietty hetki hyvä vai huono, riippuu pikemminkin siitä, mitä osakkeita joku ostaa.
Esimerkiksi pitkällä aikavälillä Bunzl (LSE: BNZL) on menestynyt hyvin. Hänen viimeaikainen esiintymisensä on kuitenkin ollut vähemmän jännittävä. Viidessä vuodessa FTSE 100 -yhtiön osakekurssi on laskenut 14 %.
3,4 %:n osinkotuotto tarjoaa jonkin verran kompensaatiota ja on hieman FTSE 100:n keskiarvon yläpuolella. Mutta koska indeksi on noussut 64 % viimeisen viiden vuoden aikana, Bunzlin osakkeen kurssikehitys näyttää surkealta.
Se myydään nyt 15-kertaisella tuotolla. Tämä ei vaikuta minusta kalliilta yritykselle, jolla on Bunzlin todistettu liiketoimintamalli ja mittakaavaetuja.
Toisaalta hinta ei ole laskenut ilman syytä. Inflaatio on syönyt voittomarginaalit ja uhkaa tehdä niin tulevaisuudessa. Tariffit aiheuttavat samanlaisen riskin.
Catering-oheislaitteiden, kuten laukkujen ja ruokailuvälineiden, kysyntä pysynee kuitenkin vahvana riippumatta siitä, mitä taloudessa laajemmin tapahtuu. Tämän pitäisi tarkoittaa, että Bunzl voi pitää myyntimääränsä vahvana.
Sillä on kasvun pelikirja ostamalla pienempiä yrityksiä pirstoutuneelta toimialalta, mikä auttaa sitä rakentamaan mittakaavaetuja. Luulen, että se voi auttaa sitä jatkamaan hyvin.
Aion pitää kiinni Bunzlin osakkeistani, toivoen pitkän aikavälin hinnannousua.
Nykyisellä hinnalla se on mielestäni osake, jota sijoittajien tulisi harkita.
