Kuvan lähde: Getty Images
Huhut lähestyvästä osakemarkkinoiden romahduksesta ovat lisääntyneet dramaattisesti, kun monet osakkeet nousevat. Sekä S&P 500 että FTSE 100 ovat nousseet yli 25 % huhtikuun pohjalta. Nasdaq Composite on noussut yli 50 %!
Jotain, joka lisää epävarmuutta, on tekoäly (AI). Jotkut tunnetut sijoittajat uskovat tekoälyyn liittyvät osakkeet olevan kupla-alueella. Magnificent Seven -teknologiaosakkeiden osuus S&P 500:sta on noin 37 prosenttia, joten markkinoiden valtavan laskun ainekset ovat olemassa.
Pitäisikö sijoittajien olla huolissaan? Tässä minun mielipiteeni.
Investoinnit tekoälyn infrastruktuuriin
Vaarana, että muna putoaa kasvoilleni, en usko, että suuri pudotus on välitön. Teknologiaosakkeita nostavat juuri nyt suuret investoinnit datakeskuksiin ja tekoälyinfrastruktuuriin sekä lupaukset tekoälyyn perustuvista tehokkuushyödyistä monille yrityksille.
Jos pääomamenot yhtäkkiä hidastuvat, osakemarkkinat voivat romahtaa nopeasti. Sen sijaan teknologiajätit vain totesivat (vahvaissa) kolmannen vuosineljänneksen tulosraporteissaan, että he aikovat jatkaa investointeja tekoälyyn, koska kysyntä on niin korkea.
Esimerkiksi Amazonin toimitusjohtaja Andy Jassy sanoi: “Näemme edelleen vahvaa kysyntää tekoälylle ja ydininfrastruktuurille, ja olemme keskittyneet kapasiteetin kiihdyttämiseen lisäämällä yli 3,8 gigawattia viimeisen 12 kuukauden aikana.”
Lisäksi useimmat markkinoiden laskut eivät johdu riskeistä, joista kaikki ovat puhuneet pitkään (tässä tapauksessa AI). Pikemminkin ne johtuvat odottamattomista (maailmanlaajuinen pandemia) tai aliarvioituista shokista (presidentti Trumpin vastavuoroinen tullipommi huhtikuussa).
Ennen vuotta 2007/2008 harvat todella ymmärsivät asuntolainajohdannaisten systeemiset riskit. Ne, jotka tekivät niin (kuten The Big Shortin Michael Burry), saivat täydellisen omaisuuden.
Tietenkin dotcom-kupla oli näkyvissä vuosia. Mutta tekoälyn käyttöönotto on ollut paljon nopeampaa kuin Internet, ja Nvidian kaltaisten tekoälyn mahdollistajien arvostusta lisää siru- ja datakeskusinfrastruktuurin valtava kysyntä. Se ei ole hypoteettinen tulevaisuuden markkina.
Piilotettu AI-peli
Kaksi osaketta, joissa olen ollut erittäin nousussa viimeisen kahden vuoden aikana (koska ne molemmat vaikuttivat hyvin aliarvostetuilta), ovat Alphabet ja Taiwan Semi (TSMC).
Jälkimmäinen valmistaa suurimman osan edistyneistä AI-siruista tänään, kun taas Alphabetin Google Cloud -yksikkö nautti vain valtavasta 34 prosentin kasvusta kolmannella neljänneksellä.
Kahden viime vuoden aikana TSMC:n ja Alphabetin osakkeet ovat nousseet 200 % ja 114 %. Joten he eivät enää huuda löytöjä minulle.
Ehkä sitten on aika harkita tutkan alla olevaa Iso-Britannian teknologiaosaketta, kuten Cranewarea (LSE:CRW). Se tarjoaa ohjelmistoratkaisuja yhdysvaltalaisille sairaaloille ja terveydenhuoltojärjestelmille, mikä auttaa niitä hallitsemaan talouttaan ja varmistamaan vaatimustenmukaisuuden.
Liikevaihdon kasvu on ollut vahvaa jo vuosia, ja se on kasvanut 71,5 miljoonasta dollarista tilikaudella 20 206 miljoonaan dollariin vuonna 25 (joka päättyi kesäkuussa). Tuloskasvu näyttää vahvalta jatkossa.
Nyt yksi ongelma tässä on, että Craneware kohtaa paljon kilpailua terveydenhuollon ohjelmistojen alalla. Ja kun budjetit ovat paineen alla, uusien sopimusten saaminen voi olla vaikeampaa.
Välittäjä Shore Capital ilmoitti kuitenkin aiemmin tänä vuonna Cranewaren osakkeeksi, joka hyötyisi tekoälyvallankumouksesta. Siinä on paljon dataa (polttoainetta tekoälylle) virtaamassa sen pilvipohjaisen Trisus-alustan kautta.
Tällä hetkellä kaupankäynnin kohteena on kohtuullinen 21-kertainen termiinitulo, joten osake saattaa olla katsomisen arvoinen tutkan alaisena tekoälynä.