Kuvan lähde: Getty Images
Kun FTSE 100 kaatui eilen Iranin sodan vuoksi, BP:n (LSE: BP) osakkeet päätyivät päivän nousuun. Tämä ei yllättänyt varsinaisesti ketään.
Kaksi sektoria hyötyi selvästi Lähi-idän taisteluista: puolustusvarat sekä öljy ja kaasu. FTSE 100 -asevalmistaja BAE Systems nousi 6,11 % maanantaina (2. maaliskuuta), kun taas BP nousi vaatimattomammin 2,11 %. Öljyjättiläisen osakkeet ovat nykyään vakaina. Raakaöljyn nousun vuoksi tämä näyttää rajoitetulta.
Öljyn hinnassa ei ole mitään hidasta. Viime viikon lopussa Brent-raakaöljyn hinta oli noin 72 dollaria tynnyriltä. Se päättyi maanantaina 79 dollariin ja on sittemmin ylittänyt 83 dollaria. Öljyn hinta on noussut noin kolmanneksella tänä vuonna, ja jotkut analyytikot puhuvat 100 dollarista tai jopa 120 dollarista, jos konflikti pitkittyy.
Kysymysmerkki energian hinnasta
Iran on uhannut “hyökkäävänsä ja polttavansa” kaikki alukset, jotka yrittävät ylittää ratkaisevan tärkeän Hormuzin salmen, jonka kautta kuljetetaan viidennes maailman öljy- ja kaasuvarastoista. Maakaasun hinnat ovat myös nousseet jyrkästi sen jälkeen, kun QatarEnergy keskeytti tuotannon sotilaallisten hyökkäysten vuoksi.
Yhdysvaltain raakaöljyvarastot ovat tällä hetkellä noin 435 miljoonaa tynnyriä, mikä on noin 3 % alle viiden vuoden keskiarvon tähän aikaan vuodesta. Euroopan varastot ovat loppuneet kylmän talven vuoksi. Jos tämä sota jatkuu kuukauden, tarjonta vähenee huomattavasti. Joten miksi BP:n osakkeet eivät nouse huimaa vauhtia, kuten Venäjän miehittyä Ukrainaan?
BP:ssä ei ole kyse öljyn hinnasta, mutta se on lähellä. Teoriassa jatkuvan rallin pitäisi lisätä kassavirtaa ja tuloja. Markkinat katsovat kuitenkin tulevaisuuteen ja pitkän aikavälin kuva voi olla monimutkaisempi.
Nykyiset tapahtumat aiheuttavat myös pitkän aikavälin riskejä Big Oilille. Äärimmäiset hintapiikit voivat murskata kysynnän ja työntää suuret taloudet taantumaan, mikä lopulta tuhoaa juuri öljy-yhtiöiden voittoja ylläpitävän kulutuksen kasvun. Lisäksi toinen tarjontashokki voisi kiihdyttää poliittista ja yritysten pyrkimystä kohti energiariippumattomuutta, kun hallitukset tuplaavat uusiutuvan energian ja sähköistyksen vähentääkseen altistumista epävakaille fossiilisten polttoaineiden markkinoille. Vaikka konflikti saattaa nostaa raakaöljyn lyhyellä aikavälillä, se voi lopulta vahvistaa perustetta luopua öljystä kokonaan.
Siellä on paljon riskejä.
Toinen riski on, että voittojen nousun jaksot päätyvät usein satunnaisten verojen vaatimuksiin ja tiukempaan sääntelyyn, mikä rajoittaa yhtiön ja osakkeenomistajien tulosta.
Siellä on paljon arvailua. Mutta nyt olemme tilanteessa, jossa melkein mitä tahansa voi tapahtua. Omistan BP:n osakkeita ja tällä viikolla ne ovat auttaneet tasoittamaan osan salkun tappioista, vaikkakaan ei niin paljon kuin olisin toivonut. Pidän niitä jatkossakin, koska uskon, että öljyllä ja kaasulla on edelleen keskeinen rooli maailmantaloudessa vihreästä siirtymisestä huolimatta. Mutta nykyään riskejä on paljon ja tapahtumat eivät välttämättä mene niin kuin sijoittajat odottavat. Mielestäni BP-osake on edelleen harkitsemisen arvoinen, mutta se ei ole turvallinen ostos.