Kuvan lähde: Getty Images
BP:n (LSE: BP) osakkeilla on ollut vahva alku vuosi, noussut noin 30 % tammikuusta, kun sijoittajat ovat jälleen kiinnostuneita öljy- ja kaasuosakkeista. Viime aikoina hinta on kuitenkin laskenut noin 7 % korkeimmasta.
Luonnollisesti tämä herättää epäilyksiä nykyisissä osakkeenomistajissa. Onko tämä vain lyhytaikainen korjaus suuren juoksun jälkeen vai syvemmän laskun alku?
Uusi tutkimusmatka Egyptissä
Suuri osa kasvutarinaa on BP:n rooli Egyptin uudessa viiden vuoden öljyn ja kaasun etsintäsuunnitelmassa. Maa aikoo porata tänä aikana noin 480 uutta koekaivoa, joiden kokonaisinvestointi on noin 5,7 miljardia dollaria, ja 101 kaivoa suunnitellaan pelkästään vuodelle 2026.
Jos projekti onnistuu, se synnyttää uutta tuotantoa ja lisää kassavirtaa, mutta vain jos se saavuttaa kaupalliset volyymit.
Pitkäaikaisille sijoittajille tämä on tärkeää. Se osoittaa, että BP on edelleen valmis investoimaan voimakkaasti perinteisiin hiilivetyihin, vaikka se puhuukin energiasiirtymästä ja vähähiilisestä hankkeesta. Jos öljyn ja kaasun hinnat pysyvät kohtuullisen vakaana, tämä uusi kehitys voi osoittautua erittäin kannattavaksi.
katsomalla numeroita
Yhtiön viimeisimmät tulokset olivat kuitenkin ristiriitaiset. Voitot ovat laskeneet jyrkästi, yli 100 % edellisvuodesta, kun kertamaksut ja heikommat jalostusmarginaalit vetivät voitot tappiolle. Yksinkertaisesti sanottuna BP kääntyi terveestä voitosta tappioon viimeisen 12 kuukauden aikana.
Arvostuksen kannalta osakkeella käydään kauppaa termiinihinta/tulos (P/E) -suhteella, joka on noin 13. Tämä ei ole törkeää, mutta se ei myöskään ole enää “edullinen kellari”, varsinkin kun tulos on paineen alla.
Lisäksi yhtiön oman pääoman tuotto (ROE) on tuskin positiivinen, noin 0,12 %, mikä viittaa siihen, että johto puristaa tällä hetkellä vain pientä oman pääoman tuottoa.
Mutta tulopuolella 4,4 prosentin osinkotuotto on edelleen houkutteleva, mikä on korkeampi kuin monet brittiläiset osakkeet.
Tasapaino näyttää kuitenkin edelleen tiukalta. BP:llä on kohtuullinen osuutensa velasta, velan suhde omaan pääomaan on noin 1,37, ja nousevat korkokustannukset jättävät vähemmän tilaa virheille, jos öljyn hinta laskee tai suuret projektit ylittävät budjetin.
Riskit otettava huomioon
Tässä on useita ilmeisiä riskejä. BP on edelleen erittäin alttiina öljyn ja kaasun hintojen heilahteluille, jotka riippuvat globaalista kasvusta, OPECin päätöksistä ja geopoliittisista sokeista.
Samaan aikaan globaali pyrkimys kohti puhtaampaa energiaa voi hitaasti rajoittaa fossiilisten polttoaineiden kysyntää seuraavien kahden vuosikymmenen aikana. Ei hyvä asia aikana, jolloin BP sitoo enemmän pääomaa pitkän aikavälin projekteihin, kuten Egyptiin.
Pitäisikö minun siis ostaa lisää?
Henkilökohtaisesti näen edelleen vahvan syyn pitää BP:tä pitkäaikaisena omistuksena. Egypti-ohjelma ja muut hankkeet voisivat tukea kasvua, ja osinko houkuttelee edelleen tuloja.
Mutta koska voitot laskivat 116 % edellisvuodesta ja tase venyi ohueksi, en ole nopea lisäämään 30 %:n rallin jälkeen. Toistaiseksi pidän mielelläni kiinni ja katson, miten tulot, velkaantumisaste ja uudet projektit kehittyvät, ennen kuin ostan lisää.
Olipa mielipiteesi BP:stä mikä tahansa, monipuolistaminen on avainasemassa. Öljyllä voi nyt mennä hyvin, mutta useiden eri sektoreiden osakkeita kannattaa pitää. Näin et riskeeraa kaikkea yhdellä alueella.
