Kuvan lähde: Getty Images
Ovatko Rolls-Roycen (LSE: RR.) osakkeet menossa korjaukseen? Monet katsojat sanovat niin. Ja kun tarkastellaan, kuinka osakekurssi on noussut viimeisen kolmen vuoden aikana, on vaikea olla ihmettelemättä, onko se hieman yliostettu:
Osakkeen hinta on noussut yli 1000 % vain kolmessa vuodessa. Monet uskoivat, että FTSE 100 -osakkeet eivät pystyneet saavuttamaan tällaista saavutusta nykyään. Onko brittiläisen suunnitteluyrityksen ympärillä ollut jännitys siis muuttunut hysteriaksi? Onko siis tammikuu 2026 aika myydä Rolls-Roycen osakkeeni?
karhukotelo
Ensin annetaan paholaiselle hänen velvollisuutensa ja käsitellään karhutapausta: Osake ei ole edullinen vaihtoehto, se oli vain muutama vuosi sitten.
Kolmen vuoden huikean kasvun jälkeen termiinihinta-voittosuhde on noussut 40:een. Tämä tarkoittaa, että suuri osa tulevasta kasvusta on rakennettu osakkeen hintaan. Jos kasvua ei tule? Ongelmia näköpiirissä.
Yksi huolenaihe saattaa olla se, että Rolls-Roycella on ollut paljon onnea viime aikoina. Kaikkien sen tärkeimpien divisioonien voitot ja tilaukset ovat kasvaneet, mikä johtuu usein niistä riippumattomista tekijöistä.
Matkustajalentokoneiden moottorit? Lentojen määrä maailmanlaajuisesti saavuttaa uusia ennätyksiä. Puolustus? Hallitukset valmistautuvat kuluttamaan tasoilla, joita ei ole nähty kylmän sodan jälkeen. Sähköjärjestelmät? Rolls-Royce hyötyy tuotteidensa kysynnästä vastatakseen tekoälyn datakeskusten valtaviin tehotarpeisiin.
Vaikka meidän on annettava tunnustusta johtoryhmälle (etenkin muutosjohtajille Tufan Erginbilgiçille) heidän roolistaan nousun valvonnassa, seuraavat muutamat vuodet eivät ehkä ole yhtä onnekkaita kuin viimeiset.
Voittajat
Myynkö sitten? Ei mahdollisuutta! Tämä johtuu siitä, että mantrani tässä voidaan tiivistää siististi tuohon kuuluisaan sijoituslauseeseen: anna voittajien juosta.
On houkutteleva ajatus tehdä päinvastoin. Kun sinulla on varasto, joka toimii loistavien aseiden kanssa? Myy ja tee voittoa. Kun teet voittoa, se on välitön voitto, eikö niin?
Mutta tällainen ajattelu ei vakuuta minua kahdesta syystä. Ensinnäkin on osa ajoitusta. Tarkoitan epävarmuutta siitä, milloin tietää, milloin myydä? Tämä luo lisäriskiä. Ja ajoitus sijoitusmaailmassa on parhaimmillaan vaikeaa.
Toiseksi “oikea aika, oikea paikka” -elementistä huolimatta jotkut osakkeen hyvään kehitykseen nyt vaikuttavat tekijät ovat luultavasti samat, jotka vaikuttavat myös myöhemmin. Puhun sellaisista asioista kuin hyvästä johtamisesta, hyvästä yrityskulttuurista ja sellaisista asioista.
Tästä voi olla esimerkkinä Rolls-Roycen osakkeiden kehitys. Muistan nähneeni puheluita, joissa sanottiin, että ne olivat ylihinnoiteltuja, kun ne olivat 4 puntaa. Jokainen, joka myi, olisi ollut hieman pahoillaan, koska he nousivat 13 puntaa kaksi kertaa nopeammin.
Yhteenvetona? Ei, en myy niitä ja mielestäni ne ovat silti harkitsemisen arvoisia.