Kuvan lähde: Getty Images
Onko hyvä vai huono, että sentin osakkeen arvo nousee yli neljänneksellä alle vuodessa? Se voi tuntua temppukysymykseltä. Minulle se on kuitenkin itse asiassa todellinen kysymys, koska kyseinen pennyosake on yksi, jonka omistan: Topps Tiles (LSE: TPT).
Viidessä vuodessa Topps Tilesin osakekurssi on laskenut 15 %.
Perusinvestointitapauksen uudelleenarviointi
Katsokaa kuitenkin, kuinka kaavio on viime aikoina noussut voimakkaasti. Mitä tämän vuoden hyvä tulos kertoo siitä, miten yritystä nähdään?
Olen pitkään tuntenut, että Toppsilla on houkutteleva liiketoiminta. Kodin rakentajilla ja sisustajilla on jatkuva kysyntä laatoille ja muille seinä- ja lattiapäällysteille.
Topps myy yli viidenneksen kaikista Britanniasta ostetuista laatoista. Sen varastoverkosto yhdistettynä laajaan verkkotoimintaan auttaa kohdistamaan kaupalliset ja vähittäisasiakkaat.
Pidän myös yrityksen strategisesta toimintatavasta, jossa johto keskittyy ennakoivasti liiketoiminnan suorituskyvyn parantamiseen.
Sekalaista suorituskykyä viime vuosina
Silti, vaikka tuo sijoitustapaus on vedonnut minuun pitkään, on selvää, että se ei ole ollut totta kaikille potentiaalisille sijoittajille. Loppujen lopuksi yrityksen penniäkään osaketila on kaukana kukoistusajastaan.
Vuonna 2007 Topps Tilesin osakekurssi ylitti yhdessä vaiheessa 3 puntaa. Se rahamäärä tänään riittäisi siihen, että joku ostaisi kuusi Topps Tiles -osaketta ja jää muutama sentti yli!
Yksi syy siihen, miksi osake on kehittynyt huomattavasti heikommin pitkällä aikavälillä, on sen loppumarkkinoiden syklinen luonne. Laattojen kysyntä on aina peruskorjauksen ja uudisasuntojen takia. Mutta kokonaiskysynnässä on myös vaihteleva tekijä, joka perustuu asuntomarkkinoiden yleiseen kuntoon.
Markkinoilla on myös kova kilpailu, mikä asettaa paineita voittomarginaaliin. Esimerkiksi Topps raportoi tässä kuussa julkaistuissa tilintarkastamattomissa vuosituloksissaan 296 miljoonan punnan liikevaihtoa, mikä on 18 % enemmän kuin viime vuonna.
Onneksi viime vuoden tappio ennen veroja korvattiin tällä kertaa voitolla. Mutta 8 miljoonalla punnalla se vastasi alle 3 prosentin voittomarginaalia – ja se on jopa ennen verojen huomioimista. Tämä on kapea marginaali.
Aion pitää tämän osakkeen!
Mutta vaikka siinä on kohtalaisen osan haasteista, pidän edelleen yrityksestä ja olin tyytyväinen yhtiön tässä kuussa raportoimaan vahvaan tulokseen.
Osinko on vaihdellut viime vuosina, mutta tällä kertaa lopullinen osinko on paljon korkeampi kuin viime vuonna. Penny-osakkeen kokonaisosinko on nyt 2,9 penniä osakkeelta. Nykyhinnalla se vastaa 6 prosentin osinkotuottoa.
Mielestäni osake näyttää edelleen halvalta pitkällä aikavälillä. Aion pitää sen lompakossani.