Kuvan lähde: Getty Images
Viime vuonna katselin avuttomasti, kuinka International Consolidated Airlines Groupin (LSE:IAG) osakekurssi lensi tähtiä kohti. Muut sijoittajat ovat saattaneet hypätä mukaan, mutta minusta tuntui, että olin hukannut tilaisuuteni. Ostan mieluummin lyötyjä FTSE 100 osakkeita ennen toipumista kuin sen jälkeen, koska usein toipumisen ensimmäinen vaihe on vahvin.
IAG, kuten se myös tunnetaan, romahti, kun Donald Trump ilmoitti “vapautuspäivän” tariffinsa 2. huhtikuuta. Tämä johtuu siitä, että lentoyhtiöllä on vahva altistuminen transatlanttiselle lentokaupalle tytäryhtiönsä British Airwaysin kautta. Kun Trump ilmoitti 90 päivän tauosta viikkoa myöhemmin, hän aikoi ostaa vain yhden osakkeen.
FTSE 100:n paluulapsi
Kuten odotin, IAG:n osakkeet johtivat mielenosoitusta. Olen nyt noussut 55 % hieman yli kuudessa kuukaudessa, yksi niistä harvoista tilanteista, joissa ajoitin oikein.
Osakkeen hinta on noussut 90 % viimeisen 12 kuukauden aikana ja 255 % kolmen vuoden aikana. Tästä huolimatta IAG käy kauppaa alhaisella hinta-voittosuhteella, joka on vain 8,3, mikä on alle puolet nykyisestä FTSE 100:n keskiarvosta, joka on noin 18.
Erittäin alhainen P/E-suhde
Vain vuosi tai kaksi sitten IAG:n P/E oli tuskin saavutettavissa noin kolmesta neljään. Sijoittajat olivat varovaisia pandemian jälkeen, kun lentoyhtiöt joutuivat ottamaan raskaita velkoja pysyäkseen pinnalla. Lentoyhtiöillä on valtavat kiinteät kustannukset, ja laskuja tulee jatkuvasti, vaikka lennot olisivat estetty. Onneksi IAG on vähentänyt velkansa noin 5,5 miljardiin euroon, mutta haluaisin sen pienentävän edelleen.
Nykyään ei ole pandemiaa, mutta lentoyhtiöt ovat edelleen alttiina muille häiriöille, kuten taantuma, sota, epävakaat polttoainehinnat, tulivuoret, sääilmiöt ja tekniset viat. Tämän seurauksena sen hinta/tulot voivat pysyä alhaisina.
Ylin osakevalikoima
Olin iloinen nähdessäni, että Morgan Stanley nimesi IAG:n “huippuvalinnan” lentoyhtiöiden joukossa 15. lokakuuta vedoten määräävään asemaansa Lontoon Heathrow’n lentokentällä, jossa se hallitsee yli puolta lähtö- ja saapumisajoista. Tämä antaa sille pääsyn maailman suurimpaan premium- ja yritysmatkailukeskukseen, joka tukee kestävää premium-kysyntää ja hinnoitteluvoimaa.
Elokuun 1. päivänä julkistetut puolivuotistulokset osoittavat positiivista suuntaa. Liikevaihto kasvoi 8 % vuodentakaisesta 15,9 miljardiin euroon. Liikevoitto ennen satunnaisia eriä nousi 43,5 % 1,88 miljardiin euroon ja katteet paranivat 2,9 prosenttiyksikköä 11,8 prosenttiin.
Öljyn hinta on saattanut elpyä viime aikoina, mutta sen odotetaan pysyvän alhaisena seuraavan vuoden tai parin ajan pitäen kustannukset kurissa. Suuri riski on osakemarkkinoiden romahdus tai taantuma Yhdysvalloissa, ja IAG olisi etulinjassa. Siksi me The Motley Foolissa kehotamme sijoittajia aina ottamaan pitkän aikavälin näkemyksen. Osakkeilla on paljon turbulenssia, mutta ajan myötä se jatkaa kamppailua, aivan kuten IAG on tehnyt pandemian jälkeen.
innolla
Konsensusanalyytikkoennusteet antavat keskimääräiseksi vuodeksi 453 p:n tavoitteeksi, mikä on vaatimaton 12 prosentin nousu tähän päivään verrattuna. Tämä on huomattava hidastuminen viimeaikaisista nopeuksista, joten sijoittajien on ehkä laskettava odotuksia jatkossa. Ainakin nyt on osinkoja, joiden odotettu tuotto on 2,5 % vuonna 2025 ja 2,75 % vuonna 2026.
Olen edelleen sitä mieltä, että osake on harkinnan arvoinen, kuten aina pitkän aikavälin näkemyksessä. Jos meillä on laajempi osakemarkkinoiden lasku, ne ovat korkealla ostoslistallani. Luulen, että IAG:lla on edelleen siivet.