Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Roycen (LSE:RR.) osakekurssi on ollut yksi FTSE 100:n suurimmista paluutarinoista. Sen kaupankäynti oli vajaat 100 penniä osakkeelta alle kolme vuotta sitten. Tänään sen osakkeet vaihtavat omistajaa hintaan 12,82 puntaa.
Vahvat loppumarkkinat ja suuret rakennemuutokset ovat tukeneet sen yllättävää nousua. Mutta onko Rolls-Roycen osake saavuttanut huippunsa? Tässä on neljä tärkeää tekijää, jotka on otettava huomioon ennen FTSE-yhtiön ostamista tänään.
1. Siviili-ilmailuvoimat
Vahva siviili-ilmailuala on Rolls-Roycelle välttämätön. Sen osuus voitoista on lähes 70 prosenttia, ja se oli selkäranka yrityksen pandemian jälkeiselle elpymiselle.
Tämä puolestaan lupaa hyvää Rollsin huoltopalveluille ja moottoritilauksille.
2. Toimitusketjun ongelmat
Mutta voivatko ilmailu- ja avaruusyritykset hyötyä lentoyhtiöiden vahvuudesta, kun toimitusketjun ongelmat jatkuvat? IATA on myös sanonut, että “kysynnän odotetaan ylittävän lentokoneiden ja moottoreiden saatavuuden” ja jatkuvan vuosiin 2031-2034.
Rolls itse tuntee jo paineen. Marraskuun viimeisessä kaupankäyntipäivityksessä mainittiin “menevät toimitusketjun haasteet”, joiden uskon voivan uhata tuotteiden toimitusta ja lisätä kustannuksia.
Nykyinen häiriö voi pahentua entisestään, kun geopoliittiset jännitteet lisääntyvät. Safranin toimitusjohtaja Olivier Andries varoitti viime viikolla “toimitusketjun militarisoinnista” ja erityisesti lentokoneiden moottoreissa käytettävien harvinaisten maametallien osalta.
3. SMR-uutiset
Rolls-Royce ei kuitenkaan ole yhden tempun poni. Hänen ilmailu- ja avaruusosaamisensa on kova kysyntä myös ei-syklisellä puolustussektorilla. Yhtiö on merkittävä toimija laivojen moottoreiden, akkujen varastointitekniikan ja myös dieselgeneraattoreiden valmistuksessa.
Syyskuussa yhtiö valittiin Tšekin tasavallan ensisijaiseksi toimittajaksi näille ydinreaktoreille. Kiistana on myös SMR:n rakentaminen Yhdistyneen kuningaskunnan hallitukselle. Jatkomenestys voisi sytyttää tuleen Rollsin osakekurssiin.
4. Valtava palaute
Mutta näkyykö Rolls-Roycen hyvä sijoitustunne nyt täysin sen osakekurssissa? Mielestäni on hyvä argumentti sanoa, että sen osakkeet näyttävät nyt valtavan kalliilta nykytasolla.
Tänään FTSE:n osakkeiden termiinihinta-tulos (P/E) -suhde on 39,7-kertainen. Asiayhteydessä sen osakkeen 10 vuoden keskiarvo on selvästi jäljessä 15:ssä.
Lopputulos
Ja mielestäni markkinatilanteen huononemisen mahdollisuudet ovat niin merkittävät, ettei niitä voida sivuuttaa. Toimitusketjun vaarat ovat vain yksi suurimmista uhista insinöörille. Kun tähän lisätään muut vaarat, kuten talouskriisi, tuotehäiriöt, kilpailuuhat ja sääntelyesteet, Rolls-Roycen osakkeet ovat mielestäni liian riskialttiita nykyhinnoilla.
En aio ostaa FTSE 100 -yritystä omaan portfoliooni. Se voi kuitenkin olla harkitsemisen arvoista sijoittajille, joilla on korkeampi riskinsietokyky kuin minulla.