Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 voi olla täynnä “vanhan” tyylin teollisuutta, mutta en usko, että sijoittajien on aika luopua indeksistä S&P 500: n ja NASDAQ: n tekniikan hyväksi.
AI -aseiden kilpailu
Äskettäin upeiden 7 osakkeen yhdistetty markkina -arvo ylitti 20 dollaria, ja 10 pääosakkeet edustavat nyt 40% koko S&P 500: sta. Mutta olen yhä vakuuttunut siitä, että sijoittajat sammuttavat sirunsa hallituksen väärässä osassa.
AI: n tulo on aiheuttanut teknologisen aseuran, joka ei muistuta aikaisempaa teknistä edistystä. Tämä sisältää Internet -vallankumouksen.
Uuden innovaation normaali etenemissuunta on, että adoptio alkaa hitaasti ja mahdolliset voittajat syntyvät pitkään aikaan.
Nykyään yritykset ja jopa hallitukset ovat kuitenkin siinä, mitä voidaan kuvata vain AI -asekilpailuna tavalla, jolla on varjot Yhdysvaltojen ja Neuvostoliiton välisen avaruuskilpailun varjot.
Investointi
Hallitukset punnitaan poikkeuksellisella velalla, joten käteisvarojen hyperscalers, Microsoft, meta ja aakkoset, suorittavat kultaa.
Sadat miljardeja dollareita, jotka teollisuus yhdessä viettää vuosittain, heikentävät hitaasti saldoja.
Nykyään suurin osa alkuperäisestä pääomasijoituksesta on omistettu laajojen tietokeskusten rakentamiselle. Ja täältä saavutamme pääomayhtälön toiselle puolelle: raaka -aineiden. Monivuotinen kysymys on kuitenkin tarpeeksi tarjontaa?
Kupari
Minusta kaivosteollisuuden on tarkoitus olla yksi tämän soutuuran tärkeimmistä edunsaajista. Näemme jo varhaisia merkkejä siitä, että olemme uudestisyntymisessä siinä, mitä olen kuvaillut pitkään unohdettuna teollisuutena.
Kiina kertyy edelleen metalleja ajattelematta Yhdysvaltojen kustannuksia ja hallintoa äskettäin hyväksyi toimeksiannon, joka luokittelee melkein kaikki metallit, mukaan lukien kupari, kriittiseksi metalliksi.
Kaivosteollisuus vastaa nyt. Angloamerikkalaisen (LSE: AAL) ja Teck Resources välisen ehdotuksen megafanta luo korkeamman kuparintuottajan.
Yhdistetyllä yrityksellä on tai on kuusi valtavaa valtavaa kuparikaivosta, ja vuotuinen tuotanto on 1,35 miljoonaa tonnia. Peer Glencore (LSE: Glen) lisää myös kuparin tuotantoa. Vuosikymmenen lopussa hän toivoo tuottavansa miljoona tonnia vuodessa, selkeä opasreitti kaksinkertaiseen poistumiseen sieltä.
Tarjontavaje
Näistä sijoituksista huolimatta olen edelleen vakuuttunut siitä, että kuparin alijäämä on saapumassa. Teollisuus jättää vain vuosikymmenen karhimarkkinat, jotka ovat nähneet nälkäisen globaalin pääoman puolesta.
Kuparin hinnat voivat olla erittäin epävakaita. Tämä oli liian ilmeistä huhtikuussa, kun hinnat ilmoitettiin. Villin hintamuutokset voivat viime kädessä painostaa kaivosmarginaaleja ja kannattavuutta. Se on edelleen yksi suurimmista riskeistä investoida Anglo Americaniin ja Glencoreen.
Mutta uskon silti, että sijoittajat etsivät väärää paikkaa vallankumouksen AI: n suhteen. Teknologiayritykset viettävät humalassa merimiehinä. Mutta mielestäni kaivosteollisuus hyötyy lopulta sellaisesta rinnasta. Siksi ostin äskettäin toimet molemmille kaivosjättiläisille.