Kuvan lähde: Getty Images
MONY Groupin (LSE: MONY) kasvavat kassavirrat ja vahva digitaalinen liiketoimintamalli ovat nostaneet sen etusijalle tulonjakoanalyysissäni.
Elinkustannusten noustessa kuluttajat etsivät enemmän säästöjä vakuutuksista, laajakaistayhteyksistä, matkustamisesta ja energiasta. Ja tämä yritys (entinen Moneysupermarket.com) on tämän suuntauksen perässä.
Tämän pitäisi edistää tuloskasvua, joka voisi tukea voimakasta osinkotuoton nousua jo ennestään korkealta pohjalta. Joten millaisia tuottoja näemme täällä?
Voiton kasvun ohjaimet
Yksi MONYn tuloskasvun riski on, että liikevaihto on osittain sidottu kuluttajien vaihtamiseen, mikä voi vaihdella.
Vertailumaksujen, liidien luontipalkkioiden ja tytäryhtiöiden tulojen yhdistelmä tarjoaa kuitenkin tasapainoisemman tulopohjan kuin pelkkä flipping-liiketoiminta. Itse asiassa analyytikot ennustavat MONYn tulosten kasvavan noin 7 prosenttia vuosittain vuoden 2028 alkuun asti.
Lisäksi vakuutuspörssi (konsernin suurin toimiala) on jatkanut elpymistä Kilpailuviraston hinnoitteluuudistusten jälkeen. Tämä pakotti vakuutusyhtiöt yhdenmukaistamaan uusien ja uusiutuvien asiakkaiden hintoja, mikä aluksi pienensi muutosta aiheuttavia suuria hintaeroja. Samaan aikaan hintahuippukriisin aikana romahtanut energianvaihto on elpynyt kilpailukykyisten hintojen palautuessa.
Vielä tärkeämpää on, että MONYn asset-light-malli pitää pääomakustannukset alhaisina, mikä mahdollistaa vapaan kassavirran muuntamisen pysymisen yli 80 prosentissa. Tämä tukee sekä tuloksensietokykyä että jatkuvaa osinkojen kasvua.
Miten viimeaikaiset tulokset ovat olleet?
MONYn vuoden 2024 tuloksissa liikevaihto kasvoi 1,6 % 439,2 miljoonaan puntaa, kun aktiviteetit paranivat avainkategorioissa. Tulos ennen veroja nousi 18 prosenttia 108,7 miljoonaan puntaa, mikä heijastaa vahvistunutta kaupankäyntiä ja hyvää kustannuskuria.
Oikaistu käyttökate nousi 6,7 prosenttia 141,8 miljoonaan puntaa, kun taas oikaistu osakekohtainen tulos (EPS) nousi 6,9 prosenttia 17,1 prosenttiin. Osinko nousi 3,3 % 12,5 penniin, mikä osoittaa konsernin jatkuvan luottamuksen kassavirtaan.
Nämä teemat jatkuivat vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, ja liikevaihto kasvoi prosentin 225,3 miljoonaan puntaa. Oikaistu EBITDA nousi 2 % 75,1 miljoonaan puntaa, kun taas voitto verojen jälkeen nousi 3 % 45,6 miljoonaan puntaa. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 4 prosenttia 9,3 penniin, kun taas nettovelka laski 27 prosenttia.
Suuri osinkopotentiaali
Vuonna 2024 MONY maksoi osinkoa 12,5 p, jolloin tuotto tällä hetkellä oli 7,5 %. Tämä on yli kaksinkertainen FTSE 250:n 3,5 prosentin keskiarvoon verrattuna ja selvästi yli FTSE 100:n 3,1 prosentin.
Analyytikoiden ennusteen mukaan osingot nousevat tänä vuonna 13,7 penniin ja ensi vuonna 14,3 penniin, mikä tarkoittaa 8,2 prosentin ja 8,6 prosentin tuottoa.
Siksi sijoittajat, jotka harkitsevat 20 000 punnan osaketta, voivat ansaita 27 118 puntaa osinkoina 10 vuoden kuluttua. Tämä olettaa, että osingot sijoitetaan uudelleen osakkeisiin, jotta voidaan hyödyntää osinkojen yhdistämisen turboahtava vaikutus. Se ottaa huomioon myös odotetun 8,6 prosentin tuoton, vaikka se voi nousta tai laskea ajan myötä.
Samalla perusteella osingot nousisivat 241 525 puntaa 30 vuoden kuluttua. Panoksen arvo siihen mennessä (mukaan lukien alkuperäinen 20 000 puntaa) olisi 261 525 puntaa.
Ja se tuottaisi 22 491 punnan vuotuista osinkotuloa!
Sijoitusnäkemykseni
Minulla on jo useita rahoitussektorin osakkeita salkussani ja toisen omistaminen horjuttaisi sitä. MONY Group on kuitenkin nyt tarkkailulistallani siltä varalta, että näiden osakkeiden kehitys heikkenee. Muille sijoittajille, joilla ei ole tätä ongelmaa, osakkeet ansaitsevat mielestäni harkinnan.