Kuvan lähde: Getty Images
Nopea arvostelu
Lloydsin osakkeet ovat nousseet 48% viimeisen vuoden aikana, huolimatta uhkaavasta autorahoituskoetimesta. Lloyds oli jo varannut merkittäviä säännöksiä (yli miljardi puntaa) korvausten ja niihin liittyvien kustannusten kattamiseksi. Siksi voitaisiin väittää, että sijoittajat ovat jo ottaneet huomioon vaikutukset (sekä taloudellisesti että maineisesti).
Osakkeen nouseva muutos osoitti, että nettokorkotuottojen tuloihin liittyi enemmän huomiota, ja jatkoi pankin nykyaikaistamista ja muita tekijöitä.
Lyhytaikainen lasku
Tämän päivän syksy korostaa Lloydsin tarvetta korottaa korvaussäännöt sen lisäksi, mitä se oli jo varattu. Odotan, että tämä vähentää voittoja lyhyellä aikavälillä. Seurauksena se on normaali reaktio. Palapelin avainpala on, että tarkkaa lukua ei tunneta eikä sitä ehkä tunneta jonkin aikaa. Siksi on vaikea sanoa tarkalleen, missä määrin ansiot vaikuttavat.
Seurauksena on, että tulevina päivinä ja viikkoina uskon, että mahdollisen laskun suuruus liittyy enemmän skandaaliin herättäviin kysymyksiin Lloydsin sääntelyriskiä, oikeudellista vastuuta ja vakuutusprosessien laatua.
Katso kauempana eteenpäin
Mikä tahansa osake voi kärsiä haihtuvista liikkeistä päivästä toiseen. Pitkäaikaisina sijoittajina ajatuksena on kuitenkin katsoa melun ulkopuolelle. Ajatuksena on yrittää selvittää, onko tarina, jolla on vaikutuksia tulevina vuosina.
Nykyisestä tilanteestamme en näe tätä vaikuttavan kannattavuuteen tulevina vuosina. Hitti tulee tilinpäätöksenä. Mutta kun päätös on tehty, Lloydsilla ei enää ole odottamattomia laskuja.
Lisäksi Lloydsilla on asuntolaina, vähittäispankki-, vakuutus-, kiinteistö- ja kaupalliset luotonantotoiminnot. Nämä automaattisen rahoitusalueen tappiot voidaan korvata kasvun ja kannattavuuden avulla muissa. Jopa skandaalin määräykset, jotka ylittävät 1 miljardia puntaa, on syytä ottaa laajempi näkökulma. Ryhmän liikevaihto oli 37,77 miljardia puntaa vuonna 2024.
Tärkein pitkäaikainen riski, jonka näen, liittyy sääntelijän kanssa. Jopa varausten jälkeen skandaali voi johtaa tiukempaan sääntelyyn ja korkeampiin vaatimustenmukaisuuskustannuksiin. Se voi häiritä Lloydsin perustavanlaatuista tapaa. Vaikka pidän tätä riskiä pienenä, sitä ei voida sulkea pois.
Viime kädessä minulla on vaikea nähdä, kuinka nykyinen automaattinen rahoitustilanne on osakkeelle pitkäaikainen negatiivinen. Tuon lähtökohdan päättyessä mielestäni kaikki lyhytaikaiset laskut voisivat edustaa minulle ostomahdollisuutta, ja muut sijoittajat voivat harkita.