Morgan Stanleyn Andrew Slimmon uskoo, että suuret teknologiaosakkeet ovat valmiina yllättävään elpymiseen. Kuukausien huonojen tulosten jälkeen hän uskoo, että markkinat aliarvioivat konsernin seuraavan askeleen.
Se on lievästi sanottuna yllätys, sillä tekniikkaa koskeva tarina on viime aikoina kärjistynyt.
Viime aikoina olemme nähneet koronlaskuihin liittyvän siirtymän kohti teollisuus-, suhdanne- ja varallisuussektoreita, mikä on jättänyt teknologian suurmiehet jumissa.
PortfoliosLabin mukaan Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) on noussut 2,80 % viime kuussa, kun taas Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) on laskenut 0,33 %.
Vaikka tekniikka jatkaa johtoaan koko vuoden, asiat ovat olleet selvästi vaikeita viime aikoina.
Ollakseni rehellinen, olen nähnyt tämän elokuvan ennenkin, kun olen käsitellyt osakemarkkinoita noin puoli vuosikymmentä, erityisesti Magnificent Seven.
Sijoittajien mieliala voi muuttua nopeasti ja osakkeet, jotka tuntuivat lähes koskemattomilta, tuntuvat yhtäkkiä eiliseltä kaupalta.
Slimmonin mielipide rikkoo tuon vallitsevan näkemyksen.
Hän väittää, että Big Tech näyttää olevan paljon edullisemmin hinnoiteltu kuin monilla aloilla, joille sijoittajat ovat ryntäneet. Voitot eivät ole laskeneet, mutta odotukset ovat.
Magnificent 7:n tulos on ollut viime aikoina pysähtynyt, vaikka tulos on edelleen vahva ja arvostukset viileät.
Kuva Spencer Platt Getty Imagesista
Seitsemän osaketta, jotka liikuttavat koko markkinoita
Magnificent 7 on pohjimmiltaan Mr. Marketin lempinimi seitsemälle suurimmalle mega-cap-teknologiajohtajalle, jotka voivat tehokkaasti ajaa merkittäviä vertailuarvoja ylös tai alas melkein yksin.
Bank of America -strategi teki levymerkin suosituksi, sillä ryhmä hallitsi S&P 500:n kokonaispääomitusta.
Lisää teknisiä osakkeita:
Morgan Stanley asettaa hämmästyttävän hintatavoitteen Micronille tapahtuman jälkeen Nvidian Kiinan siruongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat, että kvanttilaskenta tekee 110 miljoonan dollarin liikkeen. Kukaan ei nähnyt tulevaaMorgan Stanley julkaisee yllättävän hintatavoitteen Broadcomille Apple Analyst asettaa rohkean vuoden 2026 osaketavoitteen
Keskittymistasot ovat vuosien saatossa muuttuneet äärimmäisiksi.
Reuters raportoi, että Mag 7 edustaa noin kolmannesta S&P 500:n painosta ja lähes 45 prosenttia Nasdaq 100:sta.
Tämä sai kommentin Lisa Shalettilta, Morgan Stanley Wealth Managementin sijoitusjohtajalta, Reuters raportoi.
The Magnificent 7 (tickers): Apple (AAPL) Microsoft (MSFT) Alphabet (GOOGL) (usein yhdistettynä GOOGiin) Amazon (AMZN) Nvidia (NVDA) Meta Platforms (META) Tesla (TSLA) Andrew Slimmonin tapaus miksi teknologia voi olla seuraava
Slimmon väittää, että suurten teknologiayritysten neljännen vuosineljänneksen myynneillä ei ollut juurikaan tekemistä perustekijöiden romahduksen kanssa.
Itse asiassa kyse oli lähinnä siitä, että sijoittajat tavoittelivat sitä, mikä näytti turvallisimmalta ja ajankohtaisimmalta, koska koronlaskua koskevat odotukset nousivat keskipisteeseen.
Aiheeseen liittyvä: Suuret pankit laskevat liikkeelle rohkean vuoden 2026 kullan hintatavoitteen
Slimmonin pääkohta on se, että voitot eivät koskaan laskeneet.
Suuryhtiöiden teknologiaosakkeet jäivät jälkeen, vaikka tulokset pysyivät nousussa, mikä pudotti arvostuksia kohti vuotta 2026.
Tämä on selvästi erilainen kuin se, mitä näemme suhdanne- ja teollisuusosakkeissa, joissa hinnat heijastavat optimismia löysempää rahapolitiikkaa kohtaan.
Slimmon nojautui Warren Buffettin suosittuun ideaan selittääkseen hintatoiminnan ja suorituskyvyn välisen kasvavan eron.
Mielenkiintoisessa kahtiajakossa teollisuusosakkeet vaativat tuottoa oikeuttaakseen kasvavan arvostuksensa, kun taas teknologiaosakkeilla on tuottoja puolellaan, mutta arvostukset eivät ole pysyneet perässä.
Perspektiivistä voidaan todeta, että Big Techin Q3 2025 tuloskausi kannatti.
FactSetin mukaan Mag 7 raportoi kolmannella vuosineljänneksellä voimakkaan 18,4 prosentin vuotuisen tuloskasvun verrattuna 11,9 prosenttiin S&P 500:n muun 493 yrityksen osalta. Vuoden 2025 neljännelle neljännekselle yhtiö ennustaa Mag 7:n kasvua 19,8 prosenttia.
Lisäksi Slimmon viittasi yhteen poikkeukselliseen tekniikkaan: rahoitusalaan, jolla hänen mukaansa kauppaa käydään edelleen lähes 30 %:n alennuksella laajemmille markkinoille.
Hän hylkäsi myös huolet massiivisista tekoälyyn liittyvistä listautumisista tai velkaemissioista, jotka vaikuttavat markkinoihin, sanomalla, että hän ei näe sitä merkittävänä negatiivisena tekijänä vuonna 2026.
Big Techin lyhyen aikavälin vauhti on hiipumassa
Viimeaikaiset The Magnificent 7:n osakemarkkinaluvut osoittavat, että vauhti on suurelta osin pysähtynyt.
Big Tech -osakkeet ovat pysyneet tiukasti vihreillä viimeisen kuuden kuukauden ajan, mutta niiden kolmen kuukauden tuotot korostavat nousevaa häipymistä.
Itse asiassa Nvidia, ryhmän kallein osake, käy tällä hetkellä kauppaa 47-kertaisella tuloksella Macrotrendsin mukaan, mukavasti alle tammikuun 2020 tasonsa, lähellä 52:ta ja kauan ennen tekoälybuumin alkamista.
Momentum on jäähtynyt huomattavasti, ja Nvidian osakkeen suhteellinen voimaindeksi on nyt 56 (suhteellinen vahvuusindeksi on liikemääräindikaattori, jossa lukemat yli 70 viittaavat ylikuumenemiseen), kaukana sen heinäkuun 2025 lopun tasosta (78).
Tesla 6 kuukautta: +37,91 % vs. 3 kuukautta: −1,50 % Apple 6 kk: +32,37 % vs. 3 kuukautta: +6,54 % Nvidia 6 kuukautta: +19,55 % vs. 3 kuukautta: +1,22 % Microsoft 6 kuukautta: −4,58 % vs. Metaform 3 kuukautta: −8.58 % vs. 3 kuukautta: −8. −11,75 % vs. 3 kuukautta: −11,36 % Amazon 6 kuukautta: +3,24 % vs. 3 kuukautta: +3,16 % Aakkoset 6 kuukautta: +79,11 % vs. 3 kuukautta: +29,72 %
Aiheeseen liittyvä: Nvidia ja AMD keskittyvät ennen avaintapahtumaa