Kuvan lähde: Getty Images
Diageon (LSE:DGE) osakekurssi oli aiemmin maailman johtava. FTSE 100 väkevien alkoholijuomien jättiläinen oli yksi Ison-Britannian ihailluimmista osakkeista. Mutta viimeiset kaksi vuotta ovat olleet julmia.
Ongelmat alkoivat marraskuussa 2023 annetusta tulosvaroituksesta, joka johtui myynnin laskusta Latinalaisessa Amerikassa. Sieltä ongelmat kasautuivat nopeasti. Varastoongelmat, kustannusten nousu, elinkustannusten lasku ja nuoremmat kuluttajat, jotka juovat vähemmän, ovat vaatineet veronsa.
Painonpudotuslääkkeet, kuten Ozempic ja Wegovy, saattoivat myös vähentää ruokahalua alkoholille, kun taas Yhdysvaltojen tullit keskeisille merkeille, kuten meksikolaiselle tequilalle ja kanadalaiselle viskille, lisäsivät painetta. Inspiroivan toimitusjohtajan Ivan Menezesin menettäminen vuonna 2023 ei ole auttanut. Se on ollut täydellinen myrsky.
Etulinjan taistelija
Diageon viimeisimmät vuositulokset, jotka julkaistiin 5. elokuuta, korostavat haastetta. Orgaaninen liikevaihto kasvoi 1,7 % tasapainoisen volyymin ja hinnoittelun tukemana, mutta liikevoitto laski 27,8 % 4,33 miljardiin dollariin.
Kassavirta pysyi vahvana ja vapaa kassavirta kasvoi 2,33 miljardista dollarista 2,74 miljardiin dollariin. Don Julion, Guinnessin ja Crown Royal Blackberryn kaltaisille brändeille on kysyntää. Jopa vaikeina aikoina ihmiset jatkavat juomista. Mutta yleinen vastaus oli synkkä. Diageolla on vielä pitkä matka kuljettavana.
FTSE 100 sykliset osakkeet
Historia osoittaa, että investoinnit ja markkinat ovat syklisiä. Diageo toipui aiemmin, mutta tänään se kohtaa uusia haasteita.
Alkoholia on perinteisesti pidetty puolustussektorina, mutta elinkustannuspaineet ja terveystrendit tarkoittavat, että sijoittajat eivät voi pitää sitä itsestäänselvyytenä. Kuluneen vuoden aikana osakekurssi on laskenut 30 % ja kolmessa vuodessa huikeat 50 %.
Uskomatonta, että osakkeet ovat nyt lähellä 10 vuoden alimmillaan. Kymmenen vuotta sitten osakekurssi oli 1 831 penniä. Tänään se on 1816p. Olen kuitenkin löytänyt toivon merkin…
päinvastainen mahdollisuus
Konsensusanalyytikkoennusteet ovat asettaneet osakkeen yhden vuoden tavoitehinnaksi 2 302 penniä. Jos se on oikein, se olisi erinomainen 26,5 % nousu nykyisestä.
Yhdessä 4,3 %:n tuoton kanssa kokonaistuotto voi ylittää 30 %, jos ennusteet pitävät paikkansa. Päinvastaisille sijoittajille osake saattaa olla harkitsemisen arvoinen. Mutta vain pitkän aikavälin visiolla.
Ne ovat varmasti halpoja, ja niiden hinta-tulossuhde on 14,9. Menestystä ei taata, mutta jos Diageo toipuu, palkinnot voivat olla merkittäviä niille, jotka ostavat nykyisellä masentuneella tasolla.
Näen edelleen toipumispotentiaalia ja aion säilyttää sen pitkällä aikavälillä. Yhtiön monipuolinen salkku ja kassavirta viittaavat siihen, että se voi selviytyä tästä myrskystä ja palauttaa arvoa osakkeenomistajille. Näitä asioita ei kuitenkaan koskaan taata.
Tällaisen pahoinpitelyn jälkeen minusta tuntuu, että selvitystila on mennyt liian pitkälle. Välittäjien optimistiset ennusteet vahvistavat epäilykseni siitä, että osakkeet voisivat puhjeta ja saada mukavan matkan.
Mutta tämä herättää kysymyksen: mikä on laukaisin? Tarvitsemme terveemmän maailmantalouden, parempia työpaikkoja antaaksemme nuorille juojille juhlia ja vakaata myynnin kasvua. Emme ole vielä päässeet siihen pisteeseen.
Joten näen FTSE 100 -indeksissä mielenkiintoisempia elpymisosakkeita harkittavaksi tänään.