Jos omistit kultaa ja hopeaa tällä huipulla, tiedät kuinka nopeasti “tämä ei voi hävitä” muuttui “kuinka huonoksi se voi mennä”. Kiipeily oli puhdasta adrenaliinia.
Hintojen nousu pysähtyi ja alkoi nousta pilviin.
Näytölläni kaavioissa oli se klassinen parabolinen ilme, jonka näet härkämarkkinoiden lopussa, kun jokainen uusi huippu houkuttelee uusia ostajia, jotka pelkäävät enemmän menettämistä kuin olevansa väärässä.
Teknisesti kulta ja hopea menivät syvälle yliostetulle alueelle liikemääräindikaattoreiden, kuten suhteellisen vahvuuden indeksin, perusteella, mikä on yleensä varoitus siitä, että liian monet ihmiset ovat keskittyneet samaan kauppaan samanaikaisesti.
Sitten se meni rikki.
“Kulta: -15%. Hopea: -38%” yhdessä 24 tunnin ikkunassa. X-käyttäjä Bark kuvaili siirtoa “KULLAN JA HOPEAN MUSTAJOHTSEKSI”.
Hänen viestinsä tiivisti vahingot. “Viimeisen 24 tunnin aikana yli 15 biljoonaa dollaria on pyyhitty pois kullasta ja hopeasta”, mikä edustaa “puolta Yhdysvaltojen BKT:sta… HYÖTY YHDESSÄ PÄIVÄSSÄ.”
Voit ja pitäisi kyseenalaistaa minkä tahansa virusnumeron tarkkuuden, mutta salkkusi pointti on yksinkertainen: pudotus oli tarpeeksi raju pyyhkimään hämmästyttävän määrän viimeaikaisia voittoja yhdellä iskulla.
Bark nojautui liikkeen järjettömyyteen.
“Olemme juuri todistamassa ensimmäistä Sigma-10-tapahtumaa taloushistoriassa”, hän sanoi väittäen, että “SIMULAATIO ON KIRJEESTI MUKAAN”. Kieli osoittaa, kuinka epärealistista tämä tuntui kauppiaista, jotka luulivat piiloutuvansa “turvallisiin” varoihin.
Jos ostit metalleja matkalla ylöspäin, koska kaavio vaikutti pysäyttämättömältä, sait juuri tuskallisen muistutuksen siitä, että jopa suojaukset voivat käydä kauppaa kuin meemiosakkeet, kun kaikki juoksevat ulosajoon kerralla.
Kulta- ja hopeaosakkeet laskevat parabolisen tapahtuman jälkeen.
Shutterstock
Mitä Warsh Fed todella kertoo metalleille
Kaikki tämä osui juuri kun Federal Reserven tarina muuttui.
Sen sijaan, että pohdimme, kuka voisi seurata Jerome Powellia, sinulla ja minulla on nyt nimi: Kevin Warsh.
Presidentti Donald Trump sanoi nimittävänsä Warshin Federal Reserven johtoon ja kuvaili häntä yhdeksi “SUURISTA FED-tuoleista, ehkä parhaimmista”, The Wall Street Journalin ja muiden julkaisujen raportoimissa kommenteissa.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikot hylkäävät yllättävät hopean hintaennusteet
Lehden toimituksellinen sivu väitti artikkelissa, jonka otsikkona on “Kevin Warsh on oikea valinta Fedille”, että Warsh on pitkään ajanut Fedin pienempää jalanjälkeä, tiukempaa inflaatiolinjaa ja rajoitetumpaa roolia markkinoiden pelastamisessa.
Tällä tarinalla on merkitystä, jos ostit kultaa ja hopeaa protestiksi helppoa rahaa vastaan.
Osa metallihärkä-argumenteista viimeisen vuosikymmenen aikana on ollut se, että keskuspankit etsivät aina piristeitä, pelastaisivat aina markkinoita ja tuhosivat hitaasti dollarin ostovoiman.
Warsh on ollut se kaveri puheenvuorossa, joka on sanonut, että Federal Reserve on “ylittänyt suunnitellut raharajat” Journalin aiempien puheiden ja kirjoitusten kattavuuden mukaan.
Samalla se ei ole sarjakuvahaukka.
Warsh varoitti inflaatioriskeistä Obaman vuosina ja kirjoitti myöhemmin yhdessä Stanley Druckenmillerin kanssa 2018 Wall Street Journalin nimeltä “Fed Tightening? Not Now”, joka vastusti lisäkoronnostoja kyseisessä ympäristössä, The Atlantic huomautti.
Atlantic kuvasi tämän muutoksen todisteeksi siitä, että hän voi olla “puoluekameleontti”, aggressiivinen demokraattien kanssa ja maltillisempi republikaanien kanssa.
Lisää kultaa:
Markkinoiden epävarmuus nollaa vedot hopeaan ja kultaan Miljardööri Dalio lähettää kahden sanan varoituksen markkinoilleKaikki huippuanalyytikot kullan hintaennusteen vuodelle 2026
Hänen metalleilleen vivahteella on vähemmän merkitystä kuin alkuperäisellä otsikolla.
Markkinat näkevät “War Fedin” ja vaistomaisesti hinnoittelevat suuremmalla todennäköisyydellä seuraavaa asiaa.
Pienempi tase ajan mittaan Vähemmän automaattista omaisuushintojen pelastusta Kovempi julkinen linja inflaatiolle
Tämä yhdistelmä tukee dollaria ja ainakin aluksi heikentää yksinkertaista “Fed on huono, kulta on hyvä” -kertomusta, joka auttoi työntämään metalleja tälle paraboliselle vyöhykkeelle.
Miksi dollari nousee, kun metallit vuotavat verta
Kun lähennän dollariindeksiä kultakaavion vieressä, katson juuri nyt peilikuvaa. Se ei ole onnettomuus.
Tämän näen ajaessani.
Poliittiset odotukset: Warshin johtaman Fed:n nähdään sietävän korkeampia reaalikorkoja ja sen epätodennäköisemmin kiirehtivän uusiin taseen laajentamiskierroksiin. Riskin positio: “Mustan joutsenen” metallipäivän jälkeen käteisvarat ja valtionkassat tuntevat olonsa turvallisemmiksi kuin kaupat, jotka vain putosivat 15 %:sta 40 %:iin yhdessä istunnossa.
Wall Street yrittää edelleen selvittää, kuinka ystävällinen Warsh tulee olemaan markkinoita kohtaan.
Aiheeseen liittyvä: Hopea, kulta pudottaa kaivosvarastot merkittävästi
Journalin otsikko ilmaisi sen selvästi: “Wall Street ei voi päättää, onko Kevin Warsh ystävä vai vihollinen.”
Kunnes tähän kysymykseen vastataan vaikeilla päätöksillä spekuloinnin sijaan, pienin vastustuskyky on ottaa Fedin tuoli, joka välittää enemmän uskottavuudesta ja inflaatiosta kuin jokaisesta S&P:n noususta.
Tämä tausta on yleensä myötätuuli dollarille ja vastatuuli toimille, joilla oli järkeä vain pysyvässä kriisissä.
Kuinka harkitsisin uudelleen kullan ja hopean jakoa nyt
Tässä minun on tultava henkilökohtaiseksi, koska sinun ja minun tilanteeni voivat olla erilaisia. Mutta käyttämäni kehys on sama.
Päätä, mihin metalleja todella käytetään.
Onko sinulla kultaa ja hopeaa jostain näistä syistä?
Pitkäaikainen 5–10 % suojaus äärimmäisiltä skenaarioilta Taktinen kauppa, joka perustuu kaavioihin ja otsikoihin Vakuuttava veto siitä, että koko rahajärjestelmä on hajoamassa
Jos olen rehellinen, pahimmat törmäykset, joita olen nähnyt, tulevat, kun tuo kolmas tarina ottaa vallan ja aloin sekoittaa ideologian riskinhallintaan.
Erottele pensasaita kaukalosta.
Yritän jakaa altistumiseni metalleille kahteen henkiseen kategoriaan.
Perussuojaus: Fyysinen tai velkaton altistuminen, jonka olen valmis säilyttämään rumien nostojen aikana. Kaupankäyntilaukku: Optio-oikeudet, kaivostyöläiset tai vipuvaikutetut tuotteet, joita hallitsen kovilla pysähdyksillä.
Tällainen päivä on julma, mutta kattavuusydin voi selviytyä. Kaupankäynnin hihassa se voi olla ruumiinavauksen aika tappioiden pysäyttämiseksi.
Kunnioita yliostettuja signaaleja ensi kerralla.
Jos pysyt lujana selvästi parabolisen yliostetun liikkeen aikana leikkaamatta mitään, se ei ole vain huonoa onnea. Se on merkki siitä, että alat ottaa tekniset asiat vakavammin, varsinkin kun syötteesi kaikista tulee yhtäkkiä kullan ja hopean asiantuntija.
Katso kuinka Warsh itse asiassa käyttäytyy.
Trump on jo liioittanut optiikkaa ja kutsunut Warshia “keskivalintaiseksi” ja kehunut häntä haastatteluissa ihanteellisena Federal Reserve -johtajana, Wall Street Journal raportoi.
Hänen salkkunsa kannalta on tärkeää, kuinka usein Warsh äänestää:
Säilytä tai nosta korkoja markkinoiden jännityksen vuoksi. Vähennä tai ainakin pysäytä taseen kasvu. Perääntykää, kun poliitikot haluavat helpompaa rahaa.
Warsh on puhunut tekoälystä ja tuottavuudesta mahdollisina inflaatiota hidastavina voimina, kuten The Atlantic totesi, mikä voisi antaa hänelle henkisen suojan väittää, että inflaatio on pienempi pitkän aikavälin uhka kuin monet kultafanit olettavat.
Jos todella kallistut tähän näkemykseen, “rehottava inflaatio” -argumentti, joka ruokki äskettäistä romahdusta, on ehkä kirjoitettava uudelleen.
Sijoitus seuraavaa vaihetta varten, ei vain viimeistä aloittajaa varten
Yritän aina vastustaa suurinta liikettäni meluisimman päivän jälkeen. Tämä on vielä tärkeämpää tämän kaltaisen “simulaatiokatkon” istunnon jälkeen.
Jos olisin raskas metalleilla juuri nyt, lähestyisin sitä seuraavien viikkojen aikana.
Vähennä keskittymistä, älä vakaumusta. Jos kulta ja hopea nousivat pilviin 20–30 prosenttiin nettovarallisuudestasi, voit pienentää sen yksinumeroisiksi hylkäämättä ajatusta, että ne kuuluvat sekoitukseen. Rakenna uudelleen käteisvaroja ja lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja. Maailmassa, jossa Fed voisi pysyä haukkana pidempään, kuivat dollarit ovat voimavara, eivät synti. Siirrä osa “tarinan” riskistä “matemaattiseen” riskiin. Jos uskot edelleen metallien pitkän aikavälin puoleen, harkitse siirtymistä positioihin, joilla on määritellyt haitat, kuten pidemmän aikavälin osto-optiot spot- tai velkavaikutteisten ETF-rahastojen sijaan. Käsittele jokaista Federal Reserven kokousta datana, ei tuomiona. Warshin aikaiset päätökset kertovat sinulle paljon enemmän tämän Fedin todellisista väreistä kuin mikään op-ed tai kampanjalainaus.
Sinä ja minä katselimme juuri, kuinka turvalliselta tuntunut kauppa muuttui tapaustutkimukseksi siitä, kuinka nopeasti ilmapiiri voi kääntyä poliittisen odotuksen muuttuessa.
Federal Reserve Warsh, vahvempi dollari ja 15 biljoonan dollarin metallipelko eivät lopu kullan ja hopean tarinaa, mutta ne muuttavat lukua, jossa ne ovat.
Sinun tehtäväsi ei nyt ole arvata seuraavaa virusnumeroa. Tarkoituksena on varmistaa, että mitä tahansa tapahtuu seuraavassa Federal Reserve -kokouksessa, yksi huono päivä metallien alalla ei voi tehdä salkullesi sitä, mitä tämä juuri teki monille liian itsevarmoille kauppiaille.
Aiheeseen liittyvä: JP Morgan uudistaa kullan hintatavoitteen vuodelle 2026