Kuvan lähde: Getty Images
Barclaysin (LSE: BARC) osakekurssi laski tiistaiaamuna (28. huhtikuuta), vaikka pankki “toimitti 13,5 prosentin tuoton aineelliselle pääomalle (RoTE) ja ilmoitti 500 miljoonan punnan takaisinostosta ja toisti kaikki tavoitteet vuosille 2026 ja 2028” ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksissaan.
Osakkeet ovat laskeneet 16 % helmikuun huipuista. Mutta näemme edelleen 44 prosentin kasvun 12 kuukaudessa ja 125 prosentin kasvun viidessä vuodessa. Miltä Barclaysin osakkeet näyttävät nyt sijoitukselta sen jälkeen, kun se näyttää olevan toinen positiivisten tulosten sarja?
Pitäisikö sinun ostaa Barclays Oyj:n osakkeita tänään?
Ennen kuin teet päätöksen, käytä hetki tämän raportin lukemiseen. Huolimatta nykyisestä epävarmuudesta Trumpin tulleista maailmanlaajuisiin konflikteihin Mark Rogers ja hänen tiiminsä uskovat, että monet Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeet käyvät edelleen kauppaa huomattavin alennuksin, mikä antaa älykkäille sijoittajille paljon mahdollisuuksia oppia lisää.
Siksi tämä voisi olla ihanteellinen aika varmistaa tämä arvokas tutkimus – Markin analyytikot ovat tutkineet markkinoita paljastaakseen viisi pitkäaikaista suosikkiaan. Älä tee suuria päätöksiä ennen kuin katsot niitä.
“Toinen kiinteä neljännes”
Toimitusjohtaja CS Venkatakrishnan puhui “kaksinumeroisista tuotoista kaikissa liiketoiminnoissamme” huolimatta arvonalentumisista ja kertaluonteisesta veloituksesta vuosineljänneksellä. Itse asiassa hänen lausuntonsa ansaitsee enemmän huomiota:
Ylimmän linjan liikevaihto kasvoi 6 % edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mikä johtui laaja-alaisesta divisioonasta, mukaan lukien Investment Bank, jossa tuotimme ensimmäistä kertaa yli 4 miljardia puntaa neljännesvuosittain. Kustannus-tuottosuhde parani 56 prosenttiin ja osakekohtainen tulos (EPS) kasvoi 8 % 14,1 prosenttiin. Pääoma-asemamme säilyy vahvana 14,1 %:n ensisijaisten omien varojen (CET1) osuudella, ja tänään ilmoitimme 500 miljoonan punnan takaisinostosta.
Hän päätti toistamalla hallituksen luottamuksen siihen, että Barclays saavuttaa kaikki taloudelliset tavoitteensa. Joten miksi sijoittajien hiljainen vastaus?
Monimuotoisuus ja riskit
Hajautus yleensä vähentää riskiä. Mutta tässä tapauksessa se altistaa Barclaysin useammille riskeille kahdella muulla liiketoiminta-alueellaan verrattuna muihin Ison-Britannian suuriin pankkeihin. Yksi on investointipankkitoiminta, joka näyttää olevan suurelta osin tämän vaikuttavan vuosineljänneksen takana. Se voi olla epävakaa, vaikka se voisi tarjota suuremman tuottopotentiaalin.
Ja olemassa on myös kansainvälinen riski, jota vain Yhdistyneeseen kuningaskuntaan keskittyneet pankit eivät kohtaa. Toisaalta ei ole niin, että Barclaysin kotimainen pankkitoiminta olisi ollut vaikeassa paikassa: ei Yhdistyneen kuningaskunnan tulojen kasvaessa 9 % vuosineljänneksellä.
Kokonaistoimintakulut kasvoivat kuitenkin 4 % edellisvuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna, mikä ehkä veti hieman positiivisuutta pois. Ja pelkäävätkö sijoittajat lisävahinkoja vuosineljänneksen 800 miljoonan punnan arvonalentumismaksujen jälkeen? Toivon niin. Mutta näen silti valoisan tulevaisuuden.
barclays osakekurssi
Kaupungin välittäjät suhtautuivat Barclaysiin vahvasti myönteisesti ennen näitä tuloksia ja asettivat konsensushintatavoitteeksi 530 p. Se on 25 % korkeampi kuin hinta kirjoitettaessa ja selvästi yli osakkeen 52 viikon huipputason vuoden alussa.
Meidän on odotettava ja katsottava, onko nyt päivitystä. Mutta jos nykyiset analyytikkoennusteet osoittautuvat oikeiksi, voisin nähdä, että tavoite ylitetään helposti… lopulta.
Jopa kuluvan vuoden ennusteiden mukaan osakkeen hinta-tulossuhde (P/E) on vuonna 2026 vain 8,1. Ja pankki kertoi meille juuri, että se toivoo saavuttavansa tavoitteensa. Vuotta 2028 ajatellen voimme nähdä P/E:n putoavan vain kuuteen.
Seuraa käteistä
Uskon, että keskittyminen enemmän osinkoihin olisi voinut parantaa mielialaa pitkällä aikavälillä; Tällä hetkellä odotettu tuotto on vain 2 %. Ja epäilen, että meillä on muutaman vuoden epävarmuus siitä, mistä Barclayn divisioonan voitot tulevat. Näin ollen voimme nähdä enemmän heikkoutta osakekurssissa.
Mutta onko Barclays joku, jota kannattaa harkita pitkäaikaisille sijoittajille? Luulen, että sen täytyy olla, kyllä.
