Kuvan lähde: Getty Images
Jopa Lloydsin (LSE: LLOY) huiman osakekurssin oli tarkoitus palata maan pinnalle jossain vaiheessa. Ja eilen (5. helmikuuta) se teki juuri niin, putoamalla 5,6 %. Mitä tapahtuu?
FTSE 100 -pankilla on ollut upea juoksu. Jopa tuon yhden päivän pudotuksen jälkeen sen osakkeet ovat nousseet 70 % viime vuodesta ja yli 150 % kahdessa vuodessa. Itselläni on mennyt loistavasti, varsinkin kun ottaa huomioon uudelleensijoitetut osingot. Tiesin, että se ei kestä ikuisesti, mutta eilinen pudotus yllätti minut silti.
Laukaisija näyttää olevan Englannin keskuspankin päätös pitää peruskorko 3,75 prosentissa. Se kuulostaa epätodennäköiseltä katalyytiltä. Loppujen lopuksi hinnat eivät heilahtaneet. Mutta äänestys oli tiukka, ja rahapoliittinen komitea jakautui viidestä neljään. Vielä tärkeämpää on, että kuvernööri Andrew Bailey sanoi, että todisteet tulevan leikkauksen puolesta ovat “kasvamassa”.
Kaikki FTSE 100 -pankit putoavat
NatWest Group, joka keskittyy myös Isoon-Britanniaan, menestyi vielä huonommin, putoamalla eilen 6,02 %. Barclays ja HSBC Holdings, joilla on suurempi kansainvälinen sijoitus, laskivat vaatimattomammin 3,48 % ja 2,29 %. Mutta alhaisemmat hinnat ovat edelleen huolenaihe koko alalla.
Halifax raportoi tänään vaatimattomasta 1 prosentin asuntojen hintojen noususta viimeisen 12 kuukauden aikana ja varoitti, että kohtuuhintaisuus on edelleen haaste monille ostajille. Vaikka asuntolainojen koronleikkausten pitäisi auttaa, tämä ei ehkä riitä tasoittamaan marginaaleihin kohdistuvaa painetta.
Osaketavoite laskettu
Se ei luultavasti auttanut, että Shore Capital tiistaina alensi Lloydsin Hold-luokituksen myyntiin, koska sen vahva kehitys on jättänyt osakkeen täysin arvostetuksi. Välittäjä nosti hintatavoitteensa 84 p:stä 91 p:iin, mutta se on edelleen nykyisen 106 p:n alapuolella.
Se myös varoitti, että Lloyds voi kamppailla säilyttääkseen aineellisen pääoman tuoton pitkällä aikavälillä, vetoamalla kilpailupaineeseen ja uusien odottamattomien verojen riskiin, jos viimeaikaiset “ylinormaalit” tuotot jatkuvat. Suuret pankit välttyivät ylimääräiseltä marraskuun budjetissa, mutta uhka ei ole poistunut.
Heilahtelusta huolimatta Lloyds käy kauppaa suunnilleen samalla tasolla kuin viikko sitten. Hinta/tulossuhde on 15,1, joten se ei ole kallis eikä edullinen. Tuotto on pudonnut 3,43 prosenttiin, mutta koska hallitus nosti äskettäin väliosinkoa 15 %, voimme odottaa sen nousevan ajan myötä.
Se ei mene kaupaksi. Aion pitää Lloydsin hallussaan vuosikymmeniä ja sijoittaa jokaisen osingon uudelleen, jotta kompaundointi voisi tehdä tehtävänsä. Mutta kun se on ollut kuuma, odotan varaston jäähtyvän. Uudet sijoittajat saattavat haluta odottaa laskun tapahtumista ja harkita ostamista vain pidemmällä aikavälillä. Viimeaikainen äärimmäinen myllerrys saattaa olla ohi.