Kuvan lähde: Getty Images
BT Groupin (LSE: BT.A) osakekurssi viihtyy hyvin vuonna 2025, nousi 55 % heinäkuun lopussa. Mutta sen jälkeen se on laskenut lähes 20 prosenttia. Joten miksi sijoittajat ovat hylänneet osakkeen?
Se on vastoin BT:n optimismia, joka on innostunut sijoittajista sen jälkeen, kun toimitusjohtaja Allison Kirkby otti tehtävänsä helmikuussa 2024. Hän on sittemmin kohdentanut BT:n ponnisteluja uudelleen, leikannut kustannuksia ja tehnyt osinkosta paljon kestävämmän. Ennustettu 4,6 %:n tuotto on houkutteleva erityisesti yritykselle, jolla on suuria investointeja.
Mutta yhtiön ensimmäisen puoliskon tulokset, jotka julkaistiin 6. marraskuuta, olivat hieman pettymys.
Asiakkaiden menetyksiä
Openreach-julkaisu jatkuu vahvana. Ja täyskuitu tiloihin (FTTP) teki yli 2,2 miljoonaa yhteyttä puolen vuoden aikana. Mutta laajakaistamarkkinat kokevat heikkouden. Ja kilpailijat kääntävät ihmiset pois BT:n tarjonnasta: tänä vuonna monet ovat koputtaneet ovelleni yrittäessään myydä kovaa.
Nettotulos on 242 000 laajakaista-asiakkaan tappio toisella vuosineljänneksellä. Yhtiö vaatii edelleen, että sen vuoden 2026 odotukset pysyvät raiteilla ja ennustavat ajonopeuden kaksinkertaistuvan tämän vuoden toisella puoliskolla. Mutta asiakasmäärien lasku oli paljon pahempi kuin analyytikot odottivat.
Tämä ei kuitenkaan ole syynä BT:n osakekurssin heikentymiseen kesän jälkeen. Itse asiassa BT itse asiassa elpyi hieman sinä päivänä ja on pysynyt olennaisesti tasaisena päivinä sen jälkeen.
Hinta liukumäki
Osakekurssin lasku oli alkanut kauan ennen tätä viimeisintä päivitystä. Joten ehkä ainakin kaksi tekijää vaikuttaa. Monet sijoittajat ovat saattaneet saada voittoja BT:n saavuttua 52 viikon huippunsa. Loppujen lopuksi kuka tahansa, joka osti vuoden 2024 alimmillaan, olisi voinut tehdä yli 100 % voittoa.
Ja sijoittajat ovat saattaneet hitaasti kääntyä pois BT:stä odottaessaan kasvavaa kilpailua ja laskevia asiakasmääriä. Ainoa asia, jonka voin varmaksi sanoa, on, että markkinat toimivat usein täysin päinvastoin kuin voisit odottaa.
Joten mihin se meidät jättää? Uskon, että suuri osa innostuksesta BT:tä kohtaan oli perusteltua yrityksen menestyksen jälkeen Kirkbyn alaisuudessa. Mutta ehkä se vain ylikuumeni hieman ja nyt asiat ovat hieman jäähtyneet?
härkä kantaa
Se ei yllättäisi minua ollenkaan. Vuosikymmenten aikana, kun olen seurannut BT:tä (työskentelin tietoliikennealalla aiemmassa ammatissa), olen tullut yhteen johtopäätökseen. Minusta se on rakkautta tai vihaa -toimintaa. Olen harvoin tavannut sijoittajia, joilla ei ole mielipidettä kumpaankaan suuntaan, ainakaan en tätä sektoria seuraavien joukossa.
Ja ollakseni rehellinen, mielipiteeni on vaihdellut positiivisen ja negatiivisen välillä useammin kuin kerran.
Mitä sijoittajien pitäisi nyt tehdä? Pidän BT:tä todella houkuttelevana pitkän aikavälin harkinnana uuden pomon alaisuudessa. Olen huolissani erittäin suuresta velasta. Mutta BT on hoitanut sen melko hyvin. Ja olen enemmän luottavainen osingon vakauteen kuin viime vuosina.
Katson ja odotan kuinka koko vuosi menee.