Kuvan lähde: Getty Images
Valmistaudun ostamaan Barclaysin (LSE: BARC) osakkeita, mutta yksi asia estää minua. Minulla on jo toinen FTSE 100 -pankki SIPP:ssä, Lloyds Banking Group (LSE: LLOY). Onko mitään järkeä pitää molemmat?
Tällä hetkellä näillä kahdella on silmiinpistäviä yhtäläisyyksiä. Itse asiassa kaikki Iso-Britannian suuret pankit tekevät niin, koska niiden osakkeet ovat levinneet pitkälle ja laajalle viime vuosina.
Korkeammat korot ovat lisänneet nettokorkomarginaaleja, eroa sen välillä, mitä he maksavat säästäjille ja mitä he veloittavat lainanottajilta. Se on keskeinen voittomittari. Barclays ja Lloyds tekivät paljon rahaa vuonna 2025, ja voitot ennen veroja olivat 9,1 miljardia puntaa ja Lloyds 6,7 miljardia puntaa. Myös voitot kasvoivat samaa vauhtia, 13 % ja 12 %.
FTSE 100 -kilpailijoiden vertailu
Molemmat ilmoittivat runsaista osakkeiden takaisinostoista, joiden arvo on 1 miljardia puntaa ja 1,75 miljardia puntaa. Osakkeen kurssikehitys on myös ollut hyvin samanlainen. Viime viikolla sijoittajien keskittyessä Iraniin Barclaysin ja Lloydsin osakkeet nousivat 6 %. 12 kuukaudessa molemmat ovat nousseet noin 36 prosenttia.
Barclays on kuitenkin menestynyt huomattavasti paremmin kolmessa vuodessa. Se on noussut 180 % tuona aikana. Lloyds nousi 105 prosenttia. Jollain tapaa voit odottaa sitä, koska näiden kahden välillä on keskeinen ero. Lloyds on puhdas leikki Ison-Britannian taloudella. Se keskittyy kotimaiseen vähittäis- ja liikepankkitoimintaan, ja sillä on suuri alttius Yhdistyneen kuningaskunnan asuntolainalle ja kuluttajille.
Barclays on paljon monipuolisempi. Iso-Britannian toimintojensa lisäksi sillä on merkittävä kansainvälinen läsnäolo ja investointipankkiliiketoiminta. Siksi sen osakkeet ovat alttiimpia maailmanlaajuisille markkinoille ja kaupankäynnille. Tämä tekee siitä riskialttiimman, mutta myös mahdollisesti palkitsevamman. Tästä huolimatta molemmat ovat päässeet valloilleen saman korkoaallon, mutta hidastuen, kun arvostukset alkoivat näyttää ylivoimaisilta ja korko-odotukset vakiintuivat.
Mutta vuoden 2025 vahvojen tulosten jälkeen molemmat näyttävät olevan jälleen kohtuuhintaisia. Barclays on tänään halvin, ja termiinihinta-tulossuhde (P/E) on vain 7,75. Lloyds on hieman kalliimpi 9,95. Tämä alhainen P/E saa minut haluamaan ostaa Barclaysia. Sitten muistan, että se on alttiina pääomasijoitus- ja varjopankkimarkkinoille, jotka ovat tällä hetkellä paineen alla. Jotain, mistä minun ei tarvitse huolehtia Lloydsin kanssa.
pankkien osakejäljitelmiä
Entä tulot? Lloydsilla on anteliaampi ja progressiivisempi osinkopolitiikka, kun taas Barclays asettaa etusijalle takaisinostot. Seurauksena on, että Barclaysin 2,21 prosentin jälkituotto on parempi kuin Lloyds, jonka tuotto on 3,73 prosenttia. Termillä ne tuottavat 3,5 % ja 4,3 %. Henkilökohtaisesti suosin osinkoja tililleni, vaikka en olekaan vastenmielistä satunnaista takaisinostoa. Lloyds on myös ollut aktiivinen tällä rintamalla.
On niin paljon yhtäläisyyksiä. Molemmat ovat herkkiä suhdannevaihteluille, vaikka sanoisin, että Barclays todennäköisesti nousee nopeammin hyvinä aikoina ja laskee nopeammin markkinoiden kääntyessä. Olemme nähneet sen viime aikoina. Barclaysin osakkeet ovat laskeneet 15 % kolmessa kuukaudessa, mutta Lloydsin osakkeet ovat ennallaan. Tämä saattaa selittää Barclaysin alhaisemman P/E:n.
Jos ostaisit Barclaysin, ottaisit käyttöön erilaisia riskejä ja aivan uusia virtauksia. Kyse ei ole massiivisesta hajauttamisesta, vaan panokseni hajauttamisesta alalla, josta pidän. Barclaysin osakkeita on mielestäni mahdoton vastustaa nykyisellä alhaisella arvolla. Se on ostoslistani kärjessä.
