Kuvan lähde: Getty Images
Lloydsin (LSE: LLOY) osakkeet lähtevät nousuun vuonna 2026. Osakkeen hinta nousi 14 % helmikuun alussa. Loistava alkuvuosi on kuitenkin katkennut useiden geopoliittisten mullistusten jälkeen. Tässä on kolme keskeistä tekijää, jotka ovat muodostumassa tärkeäksi hetkeksi Black Horse -pankille:
1) Korot: Mikä vaikutus Lloydsin toimintaan on nyt, kun markkinat hinnoittelevat koronnostoa (ei yhden tai kahden leikkauksen sijaan)? 2) Tekoäly: Onko tekoälyn uhalla “tietotaloutta” vakavia sivuvaikutuksia pankille? 3) Osinkotuotto: Mitä sijoittajat voisivat tarkastella osakkeenomistajien tuoton suhteen seuraavien kahden vuoden aikana?
Katsotaanpa kutakin kysymystä erikseen, ja sitten annan tuomioni siitä, voisiko Lloydsin ostaa tänään.
impulssi
Korkojen suunnan muutos on ollut shokki markkinoille. Odotukset olivat yksi tai kolme koronlaskua tänä vuonna, jopa 3 %. Nyt kun Iranin sota on nostanut inflaation jälleen ruman päänsä, tämänhetkinen odotus on koronnosto.
Korkeammat korot ovat yksi syy pankkien menestykseen viime vuosina, koska korkeampi prosenttiosuus tarkoittaa enemmän tilaa korkeammalle marginaalille. Tämä herättää Lloydsille ja muille pankeille mahdollisen satunnaisen veron, jos voitot pysyvät korkeina, mutta kaiken kaikkiaan näiden korkeampien lainakustannusten pitäisi antaa osakkeille vauhtia.
Toinen tekoälyä koskeva kohta on hankala. Ongelmana on, että monet osaamistalouden työpaikat voitaisiin korvata tekoälyllä. Kasvava huoli siitä, että tämä voisi aiheuttaa Lloydsille suuren ongelman asuntolainojen laiminlyöntien muodossa.
Maan suurimpana asuntolainanantajana pankki saattaa tuntea painetta, jos ihmiset eivät pysty maksamaan asuntolainojaan, koska ChatGPT tekee työnsä. Olemme jo nähneet, kuinka osakkeet, jotka alun perin vaikuttivat immuunilta tekoälylle, voivat pudota tekniikan kehittyessä (katso osakkeiden, kuten RELX tai Lontoon pörssiryhmän, valtavat tappiot viime vuonna).
Osto?
Mitä tulee osinkoon, ennustettu 4,36 %:n tuotto näyttää ensi silmäyksellä mahdottomalta. Loppujen lopuksi säästötilit maksavat paljon tällä hetkellä. Miksi tulonhakijan pitäisi ottaa riski?
No, viime vuosina monet FTSE 100 -osakkeet ovat siirtyneet käyttämään käteistä osakkeiden takaisinostoissa osinkojen sijaan tai niiden lisäksi. Lloyds käyttää tällä hetkellä 1,75 miljardia puntaa, mikä voi nostaa osakkeen hintaa sen sijaan, että maksaisi rahaa suoraan. Näin katsottuna pankki maksaa reilusti yli 7 % osakkeenomistajien kokonaistuotoista, mikä on paljon houkuttelevampi luku.
Tasapainossa? Mielestäni täällä on paljon asioita, joista pitää. Osakkeen laskiessa 14 % viimeaikaisesta huipputasosta, uskon, että sijoittajien tulisi harkita tätä.
