Kuvan lähde: Getty Images
Monet ovat katselleet Diageon (LSE: DGE) osakkeita, koska se menetti 50 % arvostaan, koska se on ehkä yksi arvostetuimmista osakkeista FTSE 100:ssa. Muistan lukeneeni paljon nousevia ennusteita vuoden lopussa. Uusi toimitusjohtaja “Drastic Dave” oli paikalla ja valmis rypistämään höyheniä; Guinnessin ja Johnnie Walkerin kaltaisten juomien suosio kestäisi. Ostamisen aika oli nyt, kun osakkeet olivat halvempia.
Mitä on tapahtunut sen jälkeen? Osakkeen hinta laski edelleen, 13 % vuoden alusta. Tämä voi tarkoittaa, että huhtikuu 2026 on yksinkertaisesti vieläkin aliarvostettu lähtökohta, tai se voi tarkoittaa, että osake on vain putoava veitsi, ei jotain, josta haluat pitää kiinni. Tämä on minun mielestäni.
Seuraukset
On vaikea puhua mistään aiheesta tänä keväänä mainitsematta Iranin konfliktia. Siihen on myös hyvä syy. Maailmassa ei ole monia yrityksiä, joihin eivät vaikuta tukkeutuneet laivaväylät, nousevat energia- ja vakuutuskustannukset sekä toimitusketjun inflaation seuraukset.
Inflaatio on viimeinen asia, jota Diageo haluaa viimeaikaisten vaikeuksiensa jälkeen. Asiayhteydessä viimeisimmät myyntiluvut viittaavat siihen, että ihmiset ostavat halvempia väkeviä alkoholijuomia, mikä on erityisen voimakas ongelma Kiinassa myytävien valkoviinien (tai baijiun) kohdalla.
Tämä on vastoin “premiumization”-strategiaa, jota yritys on harjoittanut. Pohjimmiltaan Diageo on keskittynyt markkinoiden huippuluokkaan, kun taas kuluttajat ovat siirtyneet kohti alempia.
Uudet huolet inflaatiosta voivat pahentaa näitä ongelmia. Ja se on todellinen riski, jos konflikti jatkuu paljon pidempään. Tämä on yksi syy siihen, miksi osakekurssi on laskenut tänä vuonna.
tapaus
Miten nyt sitten menee? Löytöjen metsästäjät huomaavat, että termiinihinta-tulossuhde on nyt laskenut noin 11:een. Se on selvästi alle FTSE 100:n keskiarvon ja alle puolet Diageon P/E-suhteesta 25, jolla oli kauppaa vain pari vuotta sitten.
Tällainen halpa arvostus viittaa uhkiin horisontissa tai taantumassa olevaan yritykseen. Mistä tässä on kyse?
On totta, että huoli alhaisemmasta alkoholinkulutuksesta on ollut yksi yrityksen epämukavuuden syistä. Suurin riski todennäköisesti nopeuttaa viimeaikaista siirtymistä pois alkoholista Z-sukupolven ja painonpudotuslääkkeitä käyttävien keskuudessa. Tämäntyyppiset makrotaloudelliset tekijät voivat pahentaa jopa parhaiten johdettujen yritysten ahdinkoa.
Toisaalta tulot ja voitot eivät ole vielä merkittävästi vaikuttaneet. Siksi P/E-suhde näyttää niin houkuttelevalta: Diageo tienaa edelleen paljon rahaa. Ja uusimpien ennusteiden mukaan myynti kasvaa kaikilla alueilla seuraavien kahden vuoden aikana. Mielestäni osake on harkitsemisen arvoinen.
