Kuvan lähde: Motley Fool
Warren Buffett ei oikeastaan tunneta siitä, että sillä on merkittäviä investointeja FTSE 100 -yritykseen. Ainoa, jolla Berkshire Hathaway on tällä hetkellä kiinnostunut, on Diageo Spirit Company.
Aikaisemmin Buffettilla oli kuitenkin aiemmin kunnollinen kokoinen osallistuminen Tescoon (LSE: TSCO). Ja mielestäni on syytä kiinnittää huomiota Olaha Oraclen syihin myydä osakkeita tänään.
Buffettin Tesco -sijoitus
Buffett aloitti osakkeiden ostamisen Tescossa vuonna 2006 ja vuonna 2012 hänellä oli noin 5% koko yrityksestä. Mutta Berkshiren toimitusjohtaja myi lopulta kaiken osallistumisensa vuosina 2013–2014.
Syy Buffettin muutokseen näkyvissä oli Aldi ja Lidl nousivat aitoiksi kilpailijoiksi. Mutta toinen oli löytö, että Tesco oli korostanut voittoja tunnustamalla toimittajien tulot tuloslausunnossaan liian aikaisin.
Yritys aloitti tutkinnan, mutta kärsi silti merkittävistä vahingoista sen maineelle. Sitä sakotti myös 129 miljoonalla punnalla vakavien petosten toimisto ja finanssikäyttäytymisviranomainen 85 miljoonaa puntaa.
Se riitti vakuuttamaan Buffettin myymään, mutta Omahan oraakkeli ei hylännyt heti vähittäiskaupan FTSE 100: ta. Sen sijaan Berkshire latasi toimet vähitellen tilanteen kehittyessä.
Myöhemmin Buffett sanoi, että kärsivällisyyden strategia todennäköisesti teki Berkshiren tappioista suurempia kuin he olisivat olleet. Mutta tätä oli vaikea nähdä tuolloin.
Kirjanpito -ongelma on nyt kaukana Tescosta. Mutta portfoliossani on toinen Yhdistyneen kuningaskunnan yritys, joka käsittelee tällä hetkellä yllättävän samanlaista ongelmaa.
Wh Smith
Viime kuussa WH Smith (LSE: SMWH) ilmoitti, että tämän vuoden voitot ovat noin 70 miljoonaa odotettua. Syy: Toimittajien tulojen varanto liian aikaisin.
Raportoitu ongelma on yrityksen Pohjois -Amerikan osastossa. Ongelman tarkka laajuus ei kuitenkaan ole selvä: sen selvittämiseksi on tutkinta.
Tescon ongelmien välillä kymmenen vuotta sitten ja WH Smithin nykyiset ongelmat ovat yllättäviä. Mutta on olemassa pari tärkeätä eroa.
Yksi on se, että mitä näen, WH Smith ei kohtaa samoja kilpailukykyisiä haasteita kuin Tesco. Mielestäni se on myynyt Main Street -operaatioitaan keskittyä matkan poistoihin, ja mielestäni se on vahvassa asemassa.
Toinen on se, että sarja historiallisia Tescon sakkoja liittyi teollisuuden standardisääntöjen rikkomiseen päivittäistavaroiden hoidon ympärillä. Ne eivät koske WH Smithiä.
Nämä kaksi tilannetta eivät ole samat, mutta niillä on paljon yhteistä. Ja tämä antaa sijoittajille vaikean vaihtoehdon, joten olen ajatellut Warren Buffettin lähestymistapaa Tescoon.
Dilemma
Vaistoni sijoitukseni kanssa wh smith on seurata Warren Buffettin esimerkkiä Tescon kanssa. Tämä tarkoittaa kärsivällisyyttä ja odottamista sen sijaan, että myydään välittömästi.
Tämä on riskialtista, ja jälkikäteen hyöty paljastaa, että Berkshire olisi voinut tehdä sen paremmin erilaisella lähestymistavalla. Mutta sijoittaminen merkitsee aina riskiä.
Ainoa mitä sijoittajat voivat tehdä, on se, mikä näyttää paremmalta tuolloin. Ja mielestäni on edelleen hyviä syitä pitkän aikavälin Smithin optimismiin.
Uskon edelleen, että yrityksen kilpailupaikka on pitkäaikainen vahvuus. Mutta ymmärrän, miksi muut sijoittajat saattavat ajatella, että osakkeiden ostamista tällä hetkellä on liian paljon riskiä.