Kuvan lähde: Getty Images
Vuonna 2025 National Gridin (LSE:NG) osakkeen hinta on 20 prosentin nousussa. Matkan varrella se julkaisi myös kaikkien aikojen ennätykset ja saavutti tasot, joita ei ole nähty useaan vuosikymmeneen pörssiyhtiönä. Vuoteen 2026 mennessä yrityksellä on paljon paineita jatkaa vauhtia.
Tästä syystä ensi vuosi voi olla ratkaiseva osakkeille.
Sääntelyviranomaisia odotellessa
Viime kuussa sääntelijä Ofgem julkaisi päivitetyn hinnanvalvontakehyksen, joka tunnetaan nimellä RIIO-T3. Se ei ole lopullinen hyväksytty versio, joka todennäköisesti julkaistaan tulevina kuukausina. Mutta se antaa silti hyvän kuvan sähkönsiirron ja -jakelun hintavalvonnan ehdoista ja kannustimista, mikä vaikuttaa kansalliseen kantaverkkoon.
Itse asiassa yhtiö julkaisi jo lausunnon, jonka mukaan “jatkamme tiivistä yhteistyötä Ofgemin kanssa ennen päätöksensä julkaisemista.”
Tällä on todella merkitystä, koska jos sääntelijä asettaa tiukempia sallittuja tuottoja tai tavoitteita, joita on vaikea saavuttaa, sijoittajat voivat hinnoitella National Gridille pienempiä tulevia voittoja. Tämä puolestaan voi vaikuttaa merkittävästi osakekurssiin. Sitä vastoin suotuisa tai tasapainoinen valvonta, joka tukee National Gridin kaltaisten laitosten kasvua, voisi lisätä sijoittajien luottamusta.
Laajan investointiohjelman toteuttaminen
Vuodesta 2026 tulee myös suuri vuosi, sillä yhtiö on keskellä 60 miljardin punnan viiden vuoden infrastruktuuri-investointisuunnitelmaa. Tämä keskittyy ensisijaisesti sähkönsiirron parantamiseen uusiutuvan energian tukemiseksi.
Marraskuussa puolivuotisraportissa kerrottiin, että tällä alalla on käytetty 5 miljardia puntaa. Tänä vuonna se voisi mielestäni olla vielä isompi. Ohjelma on etupainotteinen, mikä tarkoittaa, että vuosi 2026 voi olla kulutuksen huippu, mutta myös kohta, jolloin näkyviä hyötyjä ja parannuksia voidaan alkaa nähdä.
Uskon, että sijoittajat ovat olleet kärsivällisiä kulutussuunnitelman suhteen. Mutta monet haluavat konkreettisten etujen alkavan ilmaantua. Jos toimitat ajallaan ja budjetilla näkyvillä projektin virstanpylväillä, osakekurssi voi nousta pilviin. Viivästykset tai jopa kyvyttömyys periä tiettyjä kustannuksia sääntelijöiltä voivat kuitenkin aiheuttaa todellista päänsärkyä.
Vaikea päätös
Mitä tulee oston tekoon nyt, mielestäni on liian paljon epävarmuutta voidakseni sanoa vakuuttavasti, että nyt on hyvä aika harkita ostamista. Hinta/tulossuhde 20,52, se ei ole halpa osake. Ehkä, jos sillä olisi houkuttelevampi arvo, olisin halukkaampi ostamaan sen perustellakseni tämän vuoden tapahtumien riskiä.
Älä ymmärrä minua väärin, pidän yrityksestä. Se on erinomainen puolustava osake osana tasapainoista salkkua. Mutta kun sitä tarkastellaan erillään ensi vuoden epävarmuuden perusteella, on vaikea todella innostua tai ajatella, että sijoittajien pitäisi harkita sen ostamista juuri nyt.
