Kuvan lähde: Getty Images
4imprint Group (LSE: FOUR) johti FTSE 250:tä tiistaiaamuna (11. marraskuuta) 17 prosentin nousulla. Tämä on yrityspäivitys, joka lisää koko vuoden ohjeistusta.
Se sanoi: “Hallitus odottaa konsernin koko vuoden liikevaihdon olevan vähintään 1,32 miljardia dollaria, mikä on nykyisen analyytikkoennusteen yläpäässä, ja voittoa ennen veroja vähintään 142 miljoonan dollarin, mikä on nykyisen analyytikkoennusteen ylärajan yläpuolella.”
Tämä johtuu siitä huolimatta, että liikevaihto laski 2 % vuoden 10 ensimmäisen kuukauden aikana, kun yhtiö kuvailee “epävakaat makrotaloudelliset olosuhteet”. Globaalit tullit näyttävät roolinsa, mutta eivät niin pahasti kuin pelättiin. Hallitus ilmoitti vahvaksi, lähes 33 prosentin bruttokatteeksi.
Epävakaa bisnes
Huolimatta laskusta viimeisten 12 kuukauden aikana, 4imprintin osakekurssi on noussut terveet 45 % viimeisen viiden vuoden aikana. Odotamme myös osinkotuottoa yli 5 %. Mutta mitä tämä FTSE 250 -yritys tekee oikeuttaakseen kivillisen osakekurssin nousun?
Se myy erilaisia merkkituotteita, joita käytetään bränditietoisuuden lisäämiseen. Tämä sisältää esimerkiksi vaatteet, paperitavarat, laukut, mukit jne., tavarat, joissa voi olla yrityksen logoja ja muita vastaavia.
Ja se tekee suurimman osan liiketoiminnastaan Yhdysvalloissa. Ah kyllä, tullien maa. Siksi osakekurssi putosi vapaaseen pudotukseen huhtikuussa, kun presidentti Trump pudotti pomminsa.
Pitkän aikavälin näkökulma
Mutta nämä ovat suhteellisen lyhyen aikavälin huolenaiheita. Nykyistä presidenttikautta on jäljellä kolme vuotta. Ja osakemarkkinoille sijoittaminen kannattaa todellakin tehdä vähintään kymmenen vuoden horisontilla, mieluiten pidemmällä. Lisäksi viimeisen 10 vuoden aikana 4imprintin osakekurssi on kolminkertaistunut, kun taas FTSE 250 on noussut vain 33 %.
Missä olemme arvostuksen suhteen? Odotamme ennusteen hinta-tulos-suhteeksi (P/E) noin 13-14 seuraavan kolmen vuoden aikana. Se on keskimääräistä keskiarvoa tällä hetkellä, vaikka se on ollut heikko viimeisten viiden vuoden aikana.
Osinkonäkymät näyttävät tällä hetkellä vahvoilta. Analyytikot odottavat voittojen laskevan maailmanlaajuisen kaupan myllerryksen vuoksi. Mutta he odottavat edelleen, että osingot pysyvät hyvin katettuina ja pysyvät vuoden 2024 tasolla. Tämä voi nostaa vuoden 2025 tuoton jopa 6 prosenttiin jopa tämän viimeisimmän osakekurssin nousun jälkeen.
Pelin paras
Tarkastelen 4imprintin pitkäaikaista ennätystä ja katteita, joita se voi saavuttaa: 33 % brutto näyttää hyvältä sen myymille tuotteille, etenkin tänä vuonna.
Yrityksellä on myös nettokassaa, josta on hyötyä vaikeina aikoina. Kolmella viidestä analyytikosta osake on osto, ei myynti. Ja keskimääräinen hintatavoite on 4 960 p, 25 % nykyistä korkeampi.
Yhdysvaltain kaupan riskit ovat todellisia, ja odotan lisääntyvän volatiliteetin. Mutta uskon, että sijoittajien, jotka etsivät arvoa ja tuloja, tulisi harkita 4-leimausta.