Avainkohdat Pienten ja keskisuurten yritysten omistajat seuraavat tiiviisti tämän viikon FOMC-kokousta. Federal Reserve -pankin odotetaan keskeyttävän lisäkoronlaskuja kolmen leikkauksen jälkeen vuonna 2025. Asiantuntijat korostavat kurinalaista suunnittelua, sillä yritykset kohtaavat epätasaista inflaatiota ja varovaista kysyntää.
Pienet ja keskisuuret yrittäjät pitävät silmällä tämän viikon federaation avomarkkinakomitean kokousta huolimatta siitä, että viranomaiset odottavat korkojen pitävän ennallaan.
Talouden myötätuulta on edelleen runsaasti, mikä johtaa järkeviin liiketoimintapäätöksiin loppuvuodelle.
Andy Bregenzer, Yhdysvaltain alue- ja pienyrityspankkitoiminnan johtaja ja TD:n liikepankkitoiminnan johtaja, sanoi, että inflaatio on edelleen Yhdysvaltain keskuspankin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella ja epävakaus jatkuu kaikilla markkinoilla.
“Kasvu on edelleen vahvaa tänään, mutta vuoteen 2026 suuntautuva epävarmuus pitää edelleen taloudelliset olosuhteet tiukkana ja riskinottohalun kurissa”, Bregenzer sanoi.
Lähde: TheStreet/Federal Reserve Bank of New York
FOMC alensi liittovaltion rahastojen viitekorkoa kolme kertaa yhteensä 75 peruspisteellä vuonna 2025.
Lisää Federal Reserve:
Joulukuun koronleikkauksen jälkeen Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi, että koronlasku asetti rahapolitiikan “laajalle puolueettomuudelle”.
Vuoteen 2026 ajatellen Fedin oma mediaaniennuste eli “pistekaavio” viittasi vain 25 peruspisteen lisäleikkaukseen. Tämä nostaisi koron noin 3,25–3,50 prosenttiin vuoden loppuun mennessä.
Federal Reserven kaksoismandaatti vaatii herkkää tasapainoa
FOMC ilmoitti 10. joulukuuta antamassaan ilmoituksessa, että se voisi keskeyttää leikkaukset lähitulevaisuudessa:
“Hakiessaan lisämuutosten laajuutta ja ajoitusta liittovaltion rahastojen korkotavoitteen vaihteluväliin, komitea arvioi huolellisesti saapuvat tiedot, kehittyvät näkymät ja riskitasapainon.”
Federal Reserven kaksoismandaatti kongressissa edellyttää, että se tasapainottaa inflaation ja työpaikkojen kasvun korkojen avulla.
Matalammat korot tukevat palkkaamista, mutta voivat kiihdyttää inflaatiota. Korkeammat hinnat viilentävät hintoja, mutta voivat heikentää työmarkkinoita.
Nämä kaksi tavoitetta ovat usein ristiriidassa, toimivat eri aikajanalla, ja niihin vaikuttavat arvaamattomat globaalit tapahtumat.
Mitä kauppiaat odottavat korkotasolta
CME Groupin laajalti seurattu FedWatch-työkalu sanoo, että FOMC pitää korkotasoina 97,2 prosentin todennäköisyydellä 28. tammikuuta.
Kun tarkastellaan loppuvuotta, FedWatch-työkalu arvioi neljänneksen prosenttiyksikön leikkauksen:
18. maaliskuuta: 15,5 % 29. huhtikuuta: 25,5 % 17. kesäkuuta: 45,9 %
Kesäkuun päivämäärä on huomioimisen arvoinen, sillä FOMC:n kokous pidetään Federal Reserven uuden puheenjohtajan johdolla.
Kalshi antaa Blackstonen johtajalle Rick Riederille, joka oli aiemmin synkkä hevonen, 47 prosentin todennäköisyyden tulla presidentti Donald Trumpin valinnaksi, kun taas entisellä kärkiehdokkaalla Kevin Warshilla on 34 prosentin mahdollisuus.
Trump on sanonut nimeävänsä ehdokkaan lähiaikoina.
Mitä neutraali korko tarkoittaa?
Se, että liittovaltion rahastokorko lähestyy neutraalia, tarkoittaa, että Federal Reserven viitekorko ei stimuloi eikä rajoita talouskasvua.
Taloustieteilijät määrittelevät neutraalin koron tai r-tähden (r*) korkoksi, joka pitää talouden täystyöllisyydessä samalla kun inflaatio pysyy vakaana Federal Reserven 2 prosentin tavoitteen ympärillä.
Kun korot saavuttavat tämän tason, rahapolitiikka ei ota kiihdytintä eikä hidasta taloudellista toimintaa,
On tärkeää huomata, että neutraali korko ei ole kiinteä korko.
Neutraali korko vaihtelee tuottavuuden kasvun, väestökehityksen ja globaalien pääomavirtojen perusteella.
Useimmat Fedin virkamiehet arvioivat tällä hetkellä, että pitkän aikavälin neutraali korko on 2,5–3 prosenttia, mutta noin 4,5–5 prosenttia, kun inflaatio otetaan huomioon.
Markkinat odottavat lisää koronlaskuja vuonna 2026
Markkinoilla on erilainen näkemys koronlaskuista vuodelle 2026. Markkinoiden odotukset ovat hieman röyhkeämmät ja edellyttävät kahta koronlaskua, mikä nostaisi korot lähemmäs kolmea prosenttia.
Presidentti Donald Trump arvosteli viime vuonna Powellia ja FOMC:tä siitä, etteivät he laskeneet korkoja noin yhteen prosenttiin.
Valkoinen talo väittää, että tämä stimuloi pysähtyneitä asuntomarkkinoita ja pienentää valtion velan korkoa, joka on tällä hetkellä noin 38,4 biljoonaa ja 38,5 biljoonaa dollaria.
Vaikutus inflaatioon, työllisyyteen ja talouskasvuun
Neutraalisuuden ymmärtäminen auttaa riippumattomia keskuspankkiviranomaisia määrittämään, onko nykyinen rahapolitiikka rajoittavaa vai mukautuvaa.
Jos liittovaltion rahastokorko ylittää neutraalin koron, lainanotto tulee kalliimmaksi. Kun inflaatio jäähtyy, se saattaa hidastaa talouskasvua.
Neutraalin tason alapuolella halvempi luotto stimuloi kulutusta ja investointeja, mutta mahdollisesti hidastaa kasvua.
“Pienyrityksille tämä ympäristö korostaa kurinalaisen kassavirran hallinnan, investointien huolellisen ajoituksen ja vahvan strategisen suunnittelun tarvetta. Vakaa poliittinen konteksti on rohkaiseva, mutta joustavuus on pelin nimi, kunnes luottamus on luja”, Bregenzer sanoi.
Keskisuuret yritykset seuraavat inflaatiota
Jill Gateman, Yhdysvaltain keski- ja erikoisrahoituksen johtaja ja TD:n liikepankkitoiminnan johtaja, sanoi, että vaikka inflaatio on laskenut entisestään, “se ei ole edelleenkään johdonmukaista koko taloudessa, ja se on jotain, jota keskimarkkinoiden yritykset tuntevat joka päivä.”
“Monet yritykset hallitsevat edelleen korkeampia työvoima- ja panoskustannuksia, vaikka kysyntä on edelleen varovaista ja suunnittelu näyttää vaikeammalta kuin sen pitäisi”, Gatemen sanoi.
“Tauko antaa Fedille aikaa nähdä, kuinka aiemmat korkoliikkeet todella vaikuttavat talouteen, ja antaa yrityksille hieman enemmän selkeyttä tehdessään päätöksiä sijoittamisesta, palkkaamisesta ja likviditeetin hallinnasta erittäin epävarmassa ympäristössä”, Gateman lisäsi.
Tietoja kirjoittajista
Mary Helen Gillespie, MBA, juhlii yli 25-vuotista uraa liike- ja talousjournalismissa TheStreetissä, kun hän on aiemmin kirjoittanut ja toimittanut The Boston Globelle, The Boston Heraldille ja BusinessToday.comille. Hän kirjoittaa Federal Reserveistä, taloudesta, eläkkeestä, Medicaresta ja osakkeista. Digitaalisten talousuutisten pioneerina hän on käynnistänyt ja hallinnoinut useita yritysuutisten verkkosivustoja ja palveluita.
Dana Sullivan Kilroy on ollut toimittaja yli 25 vuotta. Hän kattaa vähittäiskaupan, takaisinkutsun ja ryhmäkanneoikeudenkäynnit sekä matkat Las Vegasiin TheStreetille. Hänen töitään on esiintynyt The New York Timesissa, Real Simplessa, Selfissä, Outsidessa, BabyCenterissä, Everyday Healthissa ja WebMD:ssä. Dana on suorittanut journalismin maisterintutkinnon Nevadan yliopistosta Renosta ja kandidaatin tutkinnon englanninkielisestä kirjallisuudesta UCLA:sta. Hän asuu Nevadassa.