Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250 housebuilder Vistryn (LSE:VTY) osakkeet laskivat 8 % keskiviikkona (14. tammikuuta) yhtiön viimeisimmän päivityksen jälkeen. Ymmärrän miksi, mutta olen silti optimistinen tämän suhteen.
Viimeaikainen toiminta on ollut pettymys, mutta yhtiön pitkän aikavälin kilpailuasema on säilynyt ennallaan. Joten käytin tilaisuutta hyväkseni lisätäkseni sijoitustani.
Mitä tapahtuu?
Ensi silmäyksellä Vistryn tulokset 12 kuukauden ajalta 31. joulukuuta 2025 asti näyttävät melko tylsiltä. Mutta pinnan alla uskon, että on syitä olla positiivinen.
Yhtiön liikevaihto oli 4,2 miljardia puntaa, mikä oli suurelta osin edellisvuoden tasolla. Ja 2 prosentin kasvu ennen veroja ei ole asia, josta sijoittajien pitäisi olla innoissaan.
Suuri ongelma on, että Vistry onnistui myymään vähemmän kiinteistöjä. Myytyjen asuntojen määrä laski 9 %, avomarkkinamyynti 11 % ja kumppanirahoitteisten asuntojen määrä 11 %.
Vaikka yritys alkoi selviytyä kirjanpitoongelmistaan vuonna 2025, vuosi ei ollut toiminnallisesti erityisen vahva. Ja siksi osakkeet laskivat aluksi 8 % keskiviikkoaamuna.
Syitä optimismiin
Otsikon numerot eivät olleet vahvoja, mutta joitain rohkaisevia merkkejä oli. Selvintä on, että kohtuuhintaisten asuntojen valmistuminen lisääntyi 30 % vuoden toisella puoliskolla.
Se on selvä merkki siitä, että asiat ovat menossa oikeaan suuntaan. Ja yhtiön kumppanuusmalli auttoi rajoittamaan inflaation vaikutuksia, mikä on keskeinen riski kodinrakentajille.
Tämä ei johtanut kokonaismyynnin kasvuun, sillä useat yrityskumppanit keskeyttivät toimitukset jälleenrahoitusta varten. Tämä on muistutus Vistryn kumppanuusmallin riskeistä.
Yhtiön sanomien perusteella tämän liikevaihdon pitäisi kuitenkin ilmestyä seuraavan 12 kuukauden aikana. Tänä vuonna sijoittajien tulisi myös harkita jotain muuta.
Edullinen asunto
Iso-Britannia on käynnistämässä 39 miljardin punnan aloitteen nimeltä SAHP (Social and Affordable Housing Program), jota hallitus tukee. Se on suunniteltu toteutettavaksi vuosina 2026-2036.
Kunnat, taloyhtiöt ja muut toimijat hakevat avustuksia kohtuuhintaisten asuntojen rakentamiseen. Ja he tarvitsevat kumppaneita auttamaan heitä saavuttamaan sen.
Vistry on jo edelläkävijä tällä alalla ja siirsi jokin aika sitten painopisteensä avoimien markkinoiden rakentamisesta kumppanuuksiin. Joten uskon, että niistä on paljon hyötyä.
SAHP-ehdotusten odotetaan toimitettavan seuraavan kuuden kuukauden aikana. Ja yritykselle, jonka markkina-arvo on 2 miljardia puntaa, potentiaalinen mahdollisuus voi olla valtava.
Miksi ostan?
Luulen, että Vistryn viimeisimmät tulokset korostavat tärkeää asiaa kodinrakennusteollisuudesta. Pitkällä aikavälillä on syytä olla optimistinen, mutta lähitulevaisuutta on vaikea ennustaa.
Lyhytaikaiset häiriöt kiinteistömarkkinoilla tai kumppanirahoituksessa voivat aiheuttaa volatiliteettia tietyn ajanjakson aikana. Mutta pitkän aikavälin kuva ei ole oikeastaan muuttunut.
Yhdistyneessä kuningaskunnassa on edelleen valtava asuntopula ja strategia sen ratkaisemiseksi, minkä pitäisi mielestäni hyödyttää Vistryä suuresti. Siksi ostin osakkeen keskiviikkona, kun se laski.