Bitcoin käy jälleen kauppaa mahdollisen jenin siirtokaupan shokin varjossa, kun markkinat lähestyvät 9.-10. joulukuuta FOMC:n kokousta ja Japanin keskuspankin todennäköistä käännettä 18.-19. joulukuuta pidettävässä kokouksessa. Kokoonpano toistaa viime kesän jaksoa, jolloin Tokion politiikan muutos laukaisi nopean velkaantumisen vähentämisen kaikissa riskiomaisuuksissa, mukaan lukien kryptovaluutat.
Kaatuuko Bitcoinin hinta ensi viikolla?
Analyytikko Benjamin Cowen liittää nykyisen ympäristön nimenomaisesti heinäkuun sokkiin. Hän muistutti seuraajiaan, että “heinäkuussa 2024 Federal Reserve laski ohjauskorkoja, kun Japanin keskuspankki nosti niitä, mikä aiheutti siirtokaupan hajoamisen. Bitcoin antautui ja löysi pohjan viikkoa myöhemmin.” Hän lisäsi: “Tämä tapahtuu hyvin todennäköisesti uudelleen 10. joulukuuta (Fed leikkaa, Japanin keskuspankki nostaa korkoja). Joten ehkä Bitcoin löytää pohjan joulukuun puolivälissä?”
Tarkka järjestys viime vuonna oli vivahteikaisempi – markkinat hinnoittelivat aggressiivisesti Fedin keventämisessä, kun Japanin keskuspankki yllätti nousulla – mutta Cowenin korostama ydinmekanismi on sama: kun USA:n politiikka siirtyy kohti löysempiä ehtoja samalla kun Japani kiristää niitä, jenin pitkäkestoisesta siirtokaupasta tulee epävakaa ja korkea-beta omaisuuserät myydään jyrkästi.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Truflation-säie selittää, miksi tämä on tärkeää Bitcoinille ja kryptomarkkinoille yleensä. Suuret instituutiot ja liikepankit “lainaavat rahaa jeneissä, joiden korot ovat historiallisen ja kuuluisan alhaiset, ja käyttävät rahaa sijoittaakseen Yhdysvaltoihin.” He voivat pysäköidä varat korollisiin instrumentteihin “ansaitakseen terveet 3-4%” erosta tai “sijoittaa useammin osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin ansaitakseen paljon enemmän”. Tätä vahvistaa Japanin keskuspankin politiikka pitää jeni halvana dollariin nähden.
Vaara syntyy, kun osakkeet laskevat ja jeni alkaa nousta tai sen odotetaan nousevan. Sitten “instituutiot ja kaupalliset lainanottajat voivat vetäytyä, jotta he eivät joutuisi juuttumaan merkittäviin jenivelkoihinsa.” “He myyvät kaiken Yhdysvalloista ostamansa omaisuuden ja käyttävät jälleen jeniä maksaakseen lainansa Japanissa, mikä johtaa amerikkalaisten omaisuuserien myyntiin ja jenien ostoihin.” Sen jälkeen, kun “vuosien, jolloin jenin siirtokauppa oli suhteellisen turvallinen tapa suurille pankeille ja institutionaalisille sijoittajille ansaita helppoa rahaa”, vaatimatonkin normalisointi voi pakottaa laajan, mekaanisen riskinpoiston, ja Bitcoin on likvidinä ja vipuvaikutteisena riskiomaisuuseränä aivan tässä tulilinjassa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Muutama päivä sitten BitMEXin perustaja Arthur Hayes yhdisti kyseisen makrohinnan tarkistuksen suoraan Bitcoinin uusimpaan pudotukseen. “BTC polkumyynnillä, koska BOJ laittoi joulukuun koronnoston peliin. USDJPY 155-160 tekee BOJ:sta haalean”, hän väittää ja kuvailee myyntiä rahoitussokiksi eikä krypto-natiiviseksi tapahtumaksi.
Joulukuussa futuurit ja ekonomistimittaukset asettivat Fedin leikkauksen todennäköisyydelle noin 80-87 % 9.-10. joulukuuta pidettävässä kokouksessa, vaikka valiokunta on edelleen jakautunut. Samaan aikaan Japanin keskuspankki ilmaisee avoimesti, että se “harkii korotuksen hyviä ja huonoja puolia” kokouksessaan 18.-19. joulukuuta, koska markkinat hinnoittelevat nyt suurella todennäköisyydellä kiristymisen ja 10 vuoden JGB-tuotto lähestyy usean vuosikymmenen huippuja.
Tämä yhdistelmä (Fedin kevennysodotukset ja BoJ:n kiristysriski) on juuri se asetus, joka uhkaa jenin siirtoa ja mahdollistaa heinäkuun 2024 mallin toistumisen: Bitcoinin ja muiden riskiomaisuuserien jyrkkä nousu, jota seuraa pohja, kun pakotettu velkaantumisaste kulkee.
Tämän julkaisun aikaan BTC:n kauppahinta oli 92 235 dollaria.
Bitcoin Bulls Face 1 viikon kaavio 0,618 Fib | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta