Kuvan lähde: Getty Images
Ensimmäinen vuosineljännes on ollut vaikea monille osakkeille, etenkin viime viikkoina. Geopoliittiset jännitteet yleensä, Lähi-idän sota erityisesti, korkeammat energian hinnat ja paljon muuta ovat vaikuttaneet yrityksiin eri tavalla. Jotkut ovat menestyneet. Barclaysin (LSE:BARC) osakekurssia tarkasteltaessa on kuitenkin selvää, että vuosi 2026 ei ole alkanut hyvin. Pudottuani 18 % viimeisen kolmen kuukauden aikana, mielestäni nyt voisi olla hyvä aika harkita ostamista. Mutta miksi?
Huomioon otettavat tekijät
Arvostuksen näkökulmasta Barclays alkaa näyttää aliarvostetulta. Esimerkiksi hinta-tulos-suhde (P/E) on pudonnut 8,77:ään. Yleisenä sääntönä pidän kaikkea alle 10:tä aliarvostettuna. Vertailun vuoksi FTSE 100:n keskiarvo on 17,6. Siksi tämä voidaan tulkita osoituksena siitä, että osake on aliarvostettu sekä absoluuttisesti että suhteellisesti.
Toinen ongelma on, että osakkeen hinta ei ota huomioon mahdollisia koronnousuja tänä vuonna. Öljyn hinnan nousun vuoksi jotkut ovat huolissaan siitä, että se nostaa inflaatiota tulevina kuukausina Isossa-Britanniassa. Jos tämä jatkuu, se saattaa pakottaa Englannin keskuspankin nostamaan korkoja myöhemmin tänä kesänä. Tästä voisi olla hyötyä Barclaysille, koska se nostaisi nettokorkomarginaalia. Korkokate puolestaan kasvaisi ja valuisi suoraan voitoksi.
Viime kuun osakekurssia tarkasteltaessa en kuitenkaan usko, että siinä otettu huomioon korkeampien korkojen mahdollisuutta kasvaa tuloja, mikä aliarvostaa sitä. Itse asiassa osake osui juuri alimmalle hinnalleen sitten viime lokakuun! Pidemmän ajanjakson tarkastelu osoittaa, että osake on noussut 26 % viimeisen vuoden aikana. Siksi äskettäinen lasku alaspäin voi yksinkertaisesti osoittautua laskuksi, kun pitkän aikavälin nousutrendi on edelleen ennallaan.
Syitä hylkäämiseen
On olemassa muutamia keskeisiä seikkoja, jotka voivat selittää osakkeen viimeaikaisen alituoton. Alalla on ollut jonkin verran huolta altistumisesta yksityisille luottorahastoille. Nämä rahastot kamppailevat, ja jotkut kyseenalaistavat kirjanpidossaan olevien lainojen laadun. Pankit, kuten Barclays, tarjoavat palveluja näille yrityksille ja joissakin tapauksissa ovat antaneet niille luottoa. Jos varat eivät ole laiminlyöneet, se voi aiheuttaa suurta päänsärkyä.
Paljon vihreitä lippuja
Ok, tuo kaikki kuulostaa erittäin negatiiviselta. Mutta yleisesti ottaen olen optimistinen. Näistä huolenaiheista huolimatta uskon, että osake on aliarvostetuin sitten viime lokakuun. Ottaen huomioon korkonäkymät sekä P/E-suhteen kaltaiset mittarit, uskon, että osakesijoittajat voisivat harkita sitä juuri nyt.
