Kuvan lähde: Getty Images
Lloydsin (LSE: LLOY) osakekurssi on ollut viime aikoina kuuma. Viimeaikaisesta markkinoiden epävakaudesta huolimatta se on yli kaksinkertaistunut viimeisen kolmen vuoden aikana. Lisäksi se on tuottanut paljon osinkoja sijoittajille. Omistan osakkeet itse ja rakastan sitä. Mutta onko vaarana jäädä innostumaan viimeaikaisista suorituksista?
Useat Motley Fool -kirjoittajat ovat skeptisiä Lloydsia kohtaan. Olen suuri fani, mutta tämä sai minut ajattelemaan, että minun täytyy rauhoittua ja katsoa tarkasti, ansaitseeko hän täyden tukeni.
Voiko tämä FTSE 100 -tähti jatkaa loistamistaan?
Mikä sitten on se, mikä huolestuttaa tyhmiäni? He ovat huolissaan Yhdistyneen kuningaskunnan talouden huonoista näkymistä, ja se on ymmärrettävää. Olemme onnekkaita, jos saavutamme kasvua tänä vuonna, ja kun otetaan huomioon Lloydsin puhtaasti kotimainen keskittyminen, se on haitallista. Joten ymmärrän.
Toinen viimeaikainen huolenaihe on se, että laskevat korot pienentäisivät nettokorkomarginaaleja eli eroa sen välillä, mitä pankit maksavat säästäjille ja mitä ne veloittavat lainanottajilta. Korkeammat hinnat ovat olleet valtava tulontekijä viime vuosina.
Itse olen vähemmän huolissani, sillä korot näyttävät nyt todennäköisemmin nousevan kuin laskevan, jos Iranin sota nostaa öljyn hintaa, inflaatiota ja korkoja. Olen tänään huolissani siitä, että asuntolainojen kysyntä romahtaa tämän seurauksena, mikä on isku Lloydsille, koska se on tytäryhtiönsä Halifaxin kautta suurin lainanantaja.
Muitakin huolenaiheita on. Lloydsin sijoittajat huokaisivat helpotuksesta maanantaina (30. maaliskuuta), kun Financial Conduct Authority sanoi, että pankit maksavat yhteensä 9,1 miljardia puntaa autorahoitusta koskevan harhaan myynnin saagan lopettamiseksi. Tämä on 2 miljardia puntaa vähemmän kuin aiemmin pelättiin. Mutta on mahdollista, että tämä voidaan riitauttaa oikeudessa, mikä tarkoittaa, että saaga ei ole vielä ohi. Olen pahoillani, mutta en voi olla siitä huolissani. Se on lyhytaikainen uhka. Sijoitan pitkällä aikavälillä.
Toinen uhka on se, että nuoret ja nälkäiset haastajapankit ottavat hiljaa markkinaosuuttaan suurilta liikepankeilta. Onko tämä kaikki jäähdyttänyt intoani?
Rakastan edelleen tätä tulokonetta.
Mutta näiden haittojen lisäksi näen monia etuja. Lloyds tienaa paljon rahaa. Koko vuoden 2025 voitot kasvoivat 12 prosenttia vaikuttavaan 6,7 miljardiin puntaa, mikä mahdollisti sen, että se nosti osinkoa 15 prosenttia ja laukaisi 1,75 miljardin punnan osakkeiden takaisinostot.
Toimitusjohtaja Charlie Nunn hajauttaa kasvualueille, kuten vakuutus- ja varallisuudenhoitoon, vähentääkseen liiketoiminnan riippuvuutta korkosyklistä.
Yleisön äänestys näyttää kannattavan Lloydsia, koska se on osoittanut joustavuutta viimeaikaisen myllerryksen aikana. Itse asiassa Lloydsin osakkeet nousivat 6 % viime viikolla ja ovat nousseet 35 % vuodessa. Ne näyttävät kuitenkin edelleen halvoilta, ja niiden P/E-suhde on vain 9,95.
Osakekurssin nopea nousu on ajanut osinkotuoton takaisin 3,7 %:iin, hallitus jatkaa erittäin edistyksellistä politiikkaa. Markkinat odottavat tuoton ylittävän 4,3 % tänä vuonna ja sitten 5,1 % vuonna 2027.
Arvostan näitä ideoita kollegoiltani, mutta sijoittaminen on henkilökohtainen päätös, ja minun on pysyttävä Lloydsissa. Pysyn koko syklin ajan ja hyväksyn sen, että tulee ylä- ja alamäkiä, kuten kaikkien osakkeiden kohdalla. Kylmällä ja kovalla termillä katson edelleen, että Lloydsin osakkeet ovat harkitsemisen arvoisia tänään.
