Repsol ei ehkä ole tuttu nimi Yhdysvalloissa, mutta tilanne saattaa muuttua vuonna 2026. Se on yksi Euroopan suurimmista öljy- ja kaasuyhtiöistä, ja äskettäinen päätös kaksinkertaistaa öljyn ja kaasun tuotanto Venezuelassa asettaa sen kilpailemaan Chevronin kanssa Venezuelan valtavien 303 miljardin tynnyrivarantojen hyödyntämisestä.
Entisen presidentin Nicolás Maduron vangitseminen ja syrjäytyminen vuoden 2026 alussa ja sitä seurannut Yhdysvaltojen pakotteiden lieventäminen ovat asettanut Repsolille vahvan aseman hyödyntää vuosikymmenten kokemusta öljyn ja kaasun tuotannosta Venezuelassa.
Vaikka Venezuela on hänelle velkaa miljardeja dollareita, jotka on sidottu omaisuuden takavarikointiin, Repsolin toimitusjohtaja Josu Jon Imaz osui optimistiseen sävyyn helmikuun 2026 tulospyynnössään ja sanoi, että yritys on siirtymässä kohti aggressiivista investointisuunnitelmaa, jonka tarkoituksena on kolminkertaistaa raakaöljyn tuotanto noin 135 000 barreliin päivässä seuraavan kolmen vuoden aikana.
Repsolin lyhyen aikavälin tavoite: 50 % tuotannon lisäys seuraavien 12 kuukauden aikana hyödyntämällä Yhdysvaltain ulkomaanvarainvalvontaviraston (OFAC) uusia lisenssejä, erityisesti General License 49:ää, joka mahdollistaa uusien tuotantoketjun alkupään sopimusten neuvottelemisen.
Pidemmällä aikavälillä? Yhtiö neuvottelee Venezuelan siirtymäkauden hallituksen kanssa lisäetsintä- ja tuotantolohkojen hankkimisesta nykyisten kiinteistöjensä läheltä resurssirikkaalla Orinoco-vyöhykkeellä ja keskittyy rappeutuneen infrastruktuurin ennallistamiseen pysähtyneiden luonnonvarojen vapauttamiseksi.
Kuka on Repsol?
Repsol on isokokoinen espanjalainen integroitu energiapelaaja, joka on yhden tason “Big Five”:n (Exxon, Chevron, Shell, BP ja TotalEnergies) alapuolella.
Helmikuussa 2026 Repsol on Euroopan kuudenneksi suurin öljy- ja kaasuyhtiö liikevaihdon perusteella, “big fiven” jälkeen, mutta ennen suuria alueellisia toimijoita, kuten PKN Orlen (Puola) ja OMV (Itävalta).
Aiheeseen liittyvä: Valero katselee miljardin dollarin Venezuelan öljyä
Globaalisti se on tärkeä keskitason monikansallinen yhtiö. Vaikka sen markkina-arvo (~24 miljardia dollaria) on murto-osa Chevronin (~300 miljardia dollaria), se ylittää painonsa tietyillä aloilla. Se on esimerkiksi uusiutuvien polttoaineiden maailmanlaajuinen johtaja ja oli ensimmäinen suuri öljy-yhtiö, joka sitoutui tavoitteeseen “Net Zero Emissions vuoteen 2050 mennessä”.
Hauska fakta: Repsol tuottaa noin 550 000 barrelia öljyekvivalenttia päivässä, mikä on noin viidennes Chevronin kaltaisen jättiläisen tuotannosta.
Repsolin historia: valtion monopoli globaalille toimijalle
Repsol perustettiin virallisesti vuonna 1987 valtion yksiköksi vahvistamaan Espanjan pirstoutunutta energiasektoria.
Sen nimi oli itse asiassa joukkolähde; “Repsol” oli alun perin vain suosittu voiteluainemerkki, jota sen edeltäjä, REPESA, myi vuodesta 1951 lähtien, mutta espanjalaiset tunnustivat sen niin, että hallitus otti sen yrityksen nimekseen.
Espanjan liittymisen jälkeen Euroopan talousyhteisöön yhtiö kävi läpi massiivisen yksityistämisprosessin vuosina 1989–1997. Siitä tuli maailmanlaajuinen valta vuonna 1999 ostettuaan argentiinalaisen yrityksen YPF:n, vaikka tämä suhde päättyikin korkean profiilin kansallistamiskiistaan Argentiinan hallituksen kanssa vuonna 2012.
Venezuelan historia osoittaa selviytymisstrategian
Repsolilla on pitkä 33-vuotinen historia Venezuelassa, koska se saapui maahan vuonna 1993. Toisin kuin monet länsimaiset kollegat, jotka pakenivat kansallistamisen ja pakotteiden aikakaudella, Repsol (yhdessä Chevronin ja Enin kanssa) säilytti “odota ja katso” -läsnäoloa.
Se toimii useiden yhteisyritysten kautta valtion omistaman PDVSA:n kanssa erityisesti Petroquiriquiren ja Petrocarabobon öljykentillä. Pohjimmiltaan Repsol on 50-prosenttinen kumppani Perlan kentällä (Cardón IV), joka on yksi Latinalaisen Amerikan historian suurimmista merikaasulöydöistä.
Repsol Asset Portfolio in Venezuela (2026 Data)Petroquiriquire (Onshore Oil): Osallistuminen: 40 % (yhteisyritys PDVSA:n/CVP:n kanssa). Sijainti: Se toimii kolmella alalla: Quiriquire (Monagasin osavaltio), Mene Grande (Zulia) ja Barúa-Motatán (Trujillo). Koko/rooli: Tämä on Repsolin tärkein raakaöljyvarallisuus. Tuottaa keskiraskasta ja raskasta raakaöljyä. Vuoden 2026 alussa on suunnitelmissa “tuotanto kolminkertaistaa”, koska Repsol on juuri saanut näille kentille 20 vuoden jatkoajan vuoteen 2048 asti. Cardón IV / Perla -kenttä (offshore-kaasu): Osallistumisprosentti: 50% (yhteisyritys italialaisen Enin kanssa). Sijainti: Venezuelanlahti. Koko/rooli: Tämä on yksi Latinalaisen Amerikan suurimmista offshore-kaasukentistä. Se tuottaa tällä hetkellä noin 580 miljoonaa kuutiojalkaa kaasua päivässä. Tämä kaasu on elintärkeä Venezuelan kansalliselle sähköverkolle, ja Repsol tavoittelee tällä hetkellä 10 %:n tuotannon kasvua täällä vuoteen 2026 mennessä. Petrocarabobo (Orinoco Belt Oil): Osuus: 11 % (osa konsortiota). Sijainti: Carabobo 1 -projekti Orinocon raskasöljyvyöhykkeellä. Koko/rooli: Karkea “erittäin raskas” projekti. Vaikka Repsolilla on pieni osakkuus täällä, se tarjoaa strategisen jalansijan alueella, koska sillä on maailman suurimmat varannot. Quiriquire Profundo (kaasun etsintä): Osallistuminen: 60%. Koko/rooli: Lisenssi, joka on omistettu asiaankuulumattomaan kaasun etsintään Monagasin osavaltiossa ja kattaa noin 93 km².
Vuonna 2024 Venezuela oli Repsolin toiseksi suurin markkina-alue tuotantomäärillään Yhdysvaltojen jälkeen, ja sen kirjanpidossa oli 256 miljoonaa boe; Maan osuus yhtiön kaikista todistetuista varoista on 15 prosenttia.
Repsol oli saanut venezuelalaista öljyä maksuna maakaasusta ja teollisuusbensiinistä, laimentimesta, jota tarvittiin Venezuelan lietemäisen raskaan öljyn pumppaamiseen, putkistoon ja käsittelyyn. Repsol sai kuitenkin osuman vuonna 2025, kun Trumpin hallinto lopetti tämän suhteen, mikä johti merkittäviin IOU:iin Venezuelan hallitukselta.
Vaikka toimitusjohtaja Imaz on kiinnostunut saamaan velkaa, siitä on tullut toissijainen yritys tänä vuonna.
Vuonna 2026 pitkän pelin pelaaminen kannattaa. Repsol on hyödyntänyt tätä pitkäikäisyyttä saadakseen uudet Yhdysvalloissa hyväksytyt lisenssit, joiden ansiosta se kolminkertaistaa tuotantonsa maan energiasektorin avautuessa uudelleen.
Beyond Venezuela: Alaskan katalysaattori
Vaikka Venezuela tarttuu otsikoihin, Repsolin välittömän tuotannon lisäys tulee itse asiassa Alaskan pohjoisrinteeltä. Maaliskuussa 2026 yhtiö osuu “ensimmäiseen öljyyn” Pikka Phase 1 -projektissaan.
Lisää öljyä ja kaasua:
Energiajätti lähettää vahvan 20 miljardin dollarin osinkokasvuviestin 147-vuotias öljyjätti nosti juuri 4 % osinkoa vuonna 2026 Venezuelan kaaoksen keskellä ostettavat parhaat energiavarastot
Pikka-projekti on yksi suurimmista USA:n öljylöytöistä vuosikymmeniin, ja sen odotetaan saavuttavan 80 000 tynnyriä päivässä bruttotuotannon vuoden toisella puoliskolla. Sijoittajille Alaska edustaa Etelä-Amerikan geopoliittisen monimutkaisuuden vastinetta alhaisen riskin ja korkean marginaalin vastineeksi.
Tämän seurauksena se on Repsolin strategian keskeinen pilari varojen keskittämiseen “Tier 1” -lainkäyttöalueille samalla kun se myy pienempiä osuuksia Indonesiassa ja Kolumbiassa.
Osakkeenomistajien palkkapäivä: Osingot ja takaisinostot
Niille, jotka ihmettelevät, kuinka nämä tuotannon lisäykset vaikuttavat lopputulokseen, Repsolin helmikuussa 2026 tekemä tulospyyntö tarjosi selkeän vastauksen. Yhtiö on sitoutunut jakamaan noin 1,9 miljardia euroa (2,2 miljardia dollaria) osakkeenomistajille tänä vuonna.
Tämä sisältää:
Osingonkorotus: käteisosingon korotus 7,8 %, jolloin se on 1,05 euroa osakkeelta. Meneillään olevat takaisinostot: 700 miljoonan euron osakkeiden takaisinosto-ohjelma, joka tukee osakkeen hintaa. Todellisuus: Voiko Venezuela noudattaa?
Optimismista huolimatta merkittäviä esteitä on edelleen. Vuosikymmenten aliinvestoinnit ovat jättäneet Venezuelan energiainfrastruktuurin rappeutumaan. Presidentti Trumpin Valkoinen talo hakee 100 miljardin dollarin investointeja öljy- ja kaasuinvestointeihin hyödyntääkseen tilaisuuden.
“Kukaan ei tiedä tarkalleen, mitä Venezuelan sähköverkon sekä kaiken pumppaamiseen ja jakeluun tarvittavan energiainfrastruktuurin palauttaminen vaatii. Emme tiedä, onko se 75 miljardia dollaria vai 150 miljardia dollaria, mutta voimme turvallisesti sanoa, että se tulee olemaan luku, jossa on niin monta nollaa”, David Levine, UC Berkeleyn työekonomisti, sanoi tammikuun Haasissa.
Lisäksi vaikka toimitusjohtaja Imaz sanoo, että 5,4 miljardin dollarin takaisinperintä ei ole “ensimmäinen prioriteetti” verrattuna normaalin toiminnan palauttamiseen Venezuelassa, yrityksen menestys riippuu uuden siirtymäkauden hallituksen kyvystä ylläpitää poliittista vakautta ja täyttää uudet sopimukset. Kaukana taatusta.
Toistaiseksi Repsol pelaa pitkää peliä: lyödä vetoa siitä, että palaa ensimmäisenä maailman suurimpiin öljyvaroihin, lopulta riskit tasoitetaan.
Vuonna 2026 yhtiö odottaa saavuttavansa 560 000 – 570 000 tynnyriä päivässä ilman mahdollista tuotannon lisäystä Venezuelassa.
Erityisesti Venezuelassa Repsol tavoittelee 100 000 boeppia vuonna 2026, kun se vuonna 2025 oli 71 300 ja vuonna 2024 67 000 boeppia.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikko nollaa Chevronin osakekurssitavoitteen öljystrategian muuttuessa