Kuvan lähde: Getty Images
Lloydsin (LSE: LLOY) osakekurssi on noussut loistavasti vuonna 2025. Pankkiryhmän osakkeet ovat nousseet 66 % 91,7 penniin tätä kirjoitettaessa 6. marraskuuta ja ovat vain 52 viikon huipussaan.
Sivussa pysyminen on vaikeaa. Ajattelin perehtyä siihen, miksi sijoittajat saattavat silti haluta harkita sitä osakekurssin viimeaikaisista nousuista huolimatta.
Mitä Lloydsin osakekurssille tapahtuu?
Lloydsin osakekurssi on saavuttanut 52 viikon huippunsa, ja se on yksi monista viimeaikaisista voitoista nauttivista pankeista. Tämä siitä huolimatta, että Ison-Britannian pankkisektori kohtaa haasteita, kuten lisääntynyt sääntely, taloudellinen epävarmuus ja marginaalipaineet.
Nykyinen arvostus on luultavasti vieläkin vaikuttavampi, kun pankki jatkaa autorahoituskäytäntöjensä seurauksia. Korkeimman oikeuden myönteinen päätös, joka vähentää vahinkoa kärsineille asiakkaille maksettavia korvauksia, on tuonut varmuutta ja lopettanut skandaalin.
Viime aikoina Englannin keskuspankin pitäminen ennallaan 4 prosentissa on auttanut joidenkin sijoittajien huolia keskipitkän aikavälin korkokateista.
Arvostus
Lloydsin hinta/kirja (P/B) -suhde on noin 1,1. Tämä viittaa siihen, että sijoittajat ovat valmiita maksamaan nettovaroistaan pientä preemiota suuremman kasvun odotuksista. Se on samanlainen tarina HSBC:n ja NatWestin kaltaisille yrityksille, joiden P/B-suhteet ovat 1,2 ja 1,1.
Pankilla on myös hyvä osinkotuotto, 3,6 %, mikä on suunnilleen Footsien keskiarvon mukainen. HSBC:llä (4,2 %) ja NatWestillä (4,1 %) on kuitenkin korkeampi tuotto, mikä viittaa siihen, että sijoittajien on harkittava, mitä he haluavat Lloydsin osakkeilta pitkällä aikavälillä.
Kolme syytä, miksi sijoittajat voivat harkita ostamista
Ensinnäkin parantuva korkoympäristö ja sen vaikutus korkokatteeseen on todellinen tekijä. Pankit voivat yleensä hyvin, kun korot ovat korkeammat, ja ne voivat laajentaa kuilua maksettujen talletuskorkojen ja saatujen lainakorkojen välillä.
Toiseksi korkea osinkotuotto on tärkeää. Vaikkei markkinoiden korkein, vakaa osinkotuotto vakaan lainasalkun tukemana voisi olla hyvä kassatulon lähde sijoittajille. Pankki osallistuu myös aktiivisesti osakkeiden takaisinosto-ohjelmiin, mikä voi parantaa kannattavuutta entisestään.
minun tuomioni
Lloyds tarjoaa vakuuttavan yhdistelmän tuottoa, vaatimatonta arvostusta ja potentiaalia korkeampaan tuottoon, jos korkomarginaalit paranevat ja sääntelyn ylityksiä vähennetään.
Riskejä kuitenkin on. Sääntelypaineet ovat yleisiä, eivätkä näkymät Yhdistyneen kuningaskunnan luotonannon kasvulle ole kovin vahvat. Jos tulos laskee ja nettokorkomarginaalit pienenevät, osakkeella on varmasti riski.
Pankkisektorin laajempia riskejä miellyttäville sijoittajille kannattaa mielestäni harkita, jos he uskovat korkojen vakiintuvan ja skandaalit ovat pankin takana.