Kuvan lähde: Getty Images
Lloydsin (LSE: LLOY) osakkeet yllättivät optimistisimmatkin sijoittajat vuonna 2025 nousten yli 50 %. Haastavasta taloudellisesta ympäristöstä huolimatta Black Horse Bank nousi yhdeksi FTSE 100:n tähtiartisteista.
Mutta mitä seuraavaksi vuonna 2026? Pystyykö tämä jokapäiväinen pankkijätti pitämään juhlat käynnissä vai onko aika tehdä voittoa?
Katsotaanpa väitteen molempia puolia.
Härän tapaus
Ensinnäkin tutkitaan, miksi Lloyds voisi jatkaa nousuaan. Analyytikot ovat enimmäkseen nousevia, ja keskimääräinen 12 kuukauden hintatavoite on 103 p, mikä viittaa maltilliseen nousuun nykyisestä. Se ei ole huono pankille, joka on väistänyt suuria esteitä viime aikoina.
Toiseksi, 1,7 miljardin punnan osakkeiden takaisinostot osoittavat luottamusta, osakkeiden määrän vähenemistä ja osakekohtaisen tuloksen kasvua.
Myös korkojen lasku voi auttaa, sillä Lloydsin suojaukset pitävät nettokorkomarginaalit vakaana yli 3 prosentissa. Lisäksi talletusten kasvu ja lainakysyntä näyttävät vahvalta Ison-Britannian talouden elpyessä.
Ja tästä puhumattakaan osinkoennusteesta.
Lupaava ja edistyksellinen politiikka
Lloyds haluaa palkita osakkeenomistajia progressiivisella osinkopolitiikalla, joka on ollut musiikkia tulonmetsästäjien korville vuosikymmeniä.
Vuonna 2026 osinkojen odotetaan nousevan 4–4,29 penniin osakkeelta ja tuoton olevan noin 5,8 %, mikä merkitsee 17–19 prosentin kasvua. Vuodelle 2027 analyytikot ennustavat osinkoja 4,6-4,8 p ja tuoton jopa 6,6 %.
Mikään tästä ei tietenkään ole taattu, mutta osingon kestävyys näyttää kohtuulliselta.
Maksut kattavat tällä hetkellä yli kaksinkertaisen tuloksen, ja niitä tukee vahva 14,3 prosentin CET1-suhde. Sijoittaja, joka on nyt sijoittanut 10 000 puntaa, voi realistisesti odottaa 490–573 puntaa osinkoja vuoden loppuun mennessä, ja 10–20 vuoden kuluttua eläkepehmuste tai kotisäästöt ovat hyvät.
Mutta ennen kuin sukeltaamme, mitkä ovat riskit?
Vaikka olen henkilökohtaisesti nouseva Lloydsin osakkeiden suhteen, se ei ole vain auringonpaiste ja sateenkaaret. Nykyinen 13-kertainen hinta-tulos (P/E) -suhde vaikuttaa oikeudenmukaiselta, mutta jos korot laskevat odotettua nopeammin, marginaalit voivat kiristää. Perinteisiä pankkeja uhkaavat jatkuvasti talletuksia ahmivat fintech-startupit.
Samaan aikaan onnistunut valitus autorahoitustutkinnasta voi silti kääntyä pankkia vastaan. Lisäksi maailmanlaajuiset tekijät, kuten Yhdysvaltain kauppatariffit, voivat epäsuorasti hidastaa Ison-Britannian kasvua, mutta heikensivät Lloydsin suorituskykyä.
Lopputulos
Etsiipä sijoittaja vakaata tuloa tai säästämistä eläkkeelle jäämistä varten, Lloyds on edelleen harkitsemisen arvoinen osake minkä tahansa tyyppisessä salkussa. Sen antelias osinkopolitiikka yhdistettynä todistettuun kestävyyteen vastustajia vastaan tekee siitä houkuttelevan epävarmoina taloudellisina aikoina.
Tietysti se ei ole näyttävä kuin jotkut suuret amerikkalaiset teknologianimet, mutta se on luotettava vaihtoehto, joka tarjoaa 5–6 prosentin tuoton ja vaatimattoman kasvupotentiaalin.
Niille, joilla on 10–20 vuoden horisontti, minusta näyttää siltä, että se voisi olla turhaa, kun kyse on inflaatiota lyövän tuoton jahtaamisesta. Mutta kuten aina, hajautettu salkku auttaa vähentämään riskejä, joten on järkevää jakaa sijoitukset useille eri osakkeille eri sektoreilla.