Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Roycen (LSE: RR) osakekurssikaavio oli viime aikoihin asti ollut kaunis asia. Rolls-Roycen osakkeet myytiin penneillä vuonna 2022, mutta saavuttivat uuden kaikkien aikojen ennätyksen, yli 14 punnan tänä vuonna.
Yhtäkkiä asiat ovat kuitenkin muuttuneet… paljon. Rolls-Roycen osakekurssi on laskenut 15 % vajaassa kahdessa viikossa.
Tämän kuun vahvojen vuositulosten julkistaminen tuntuu pitkältä ajalta.
Voiko tämä kuitenkin osakkeiden uppoamisen myötä tarkoittaa, että yksi parhaiten menestyneistä brittiläisistä suuryrityksistä viime aikoina on jälleen saavuttanut tason, jolla minun pitäisi harkita sen lisäämistä portfoliooni?
Sormet eri kakuissa
En usko, ja siihen on hyvä syy.
Rolls toimii kolmella keskeisellä liiketoiminta-alueella. Puolustuskysyntä on kasvanut viime vuosina Venäjän hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan. Nykyinen Lähi-idän sota ja Yhdysvaltojen yhä arvaamattomammat sotilaalliset asennot nostavat puolustamisen edelleen monien länsivaltioiden poliittiselle asialistalle.
Rollsilla on myös energialiiketoimintaa. Öljyn hinnannousun myötä tämä näyttää myös ajankohtaiselta. Odotan kysynnän jatkuvan vahvana lähitulevaisuudessa.
Luulen, että Rolls-Roycen kolmesta liiketoiminta-alueesta kolmas selittää sen, miksi osuus on laskenut: siviili-ilmailu.
Sodat aiheuttavat usein matkustajien kysynnän laskua. Korkeammat öljyn hinnat ovat huonoja lentoyhtiöiden kustannusrakenteille kysynnästä riippumatta.
Emme ole vielä nähneet lentoyhtiöiden olevan kovin äänekkäitä tästä. Mutta joidenkin Lähi-idän maiden ilmatilan sulkemisesta kuluttajien luottamuksen heikkenemiseen yleensä, uskon, että siviili-ilmailu kärsii tänä vuonna paljon sekä matkustajakysynnässä että kustannuksissa.
Rolls-Roycen siviili-ilmailuliiketoiminnan elpyminen viime vuosina on ollut avaintekijä osakekannan nostamisessa.
Koska kyseisellä yrityksellä on nyt useita riskejä nykyisessä taloudellisessa ja geopoliittisessa tilanteessa, sama jakautuminen voi vetää osakekurssia alas entisestään.
Tämä ei vaikuta minusta kaupalta.
Tämä saattaa olla täällä nyt, ja mikä pahempaa, sitä voivat pahentaa lentopetrolin hintojen räjähdysmäiset nousut.
Jopa Rolls-Roycen osakkeiden äskettäisen pudotuksen jälkeen ne vaikuttavat minusta edelleen erittäin arvostetuilta. Tällä hetkellä hinta-tulos (P/E) -suhde on 40. Jos tulos laskee (riski, jonka näen nykyisessä ympäristössä edellä mainitsemistani syistä), tulevaisuuteen katsova P/E-suhde voi olla vielä korkeampi.
Riskit huomioon ottaen uskon, että hinta voi laskea täältä, ehkä paljon. Minulla ei ole suunnitelmia ostaa Rolls-Roycen osakkeita.
Onneksi markkinoilla on nykyään kuitenkin paljon muita osakkeita, jotka näyttävät minusta edelleen mahdollisilta edullisilta.
