Tämä on keskeinen kysymys, jonka perjantain suurten osakemarkkinoiden myynti on herättänyt.
Oliko perjantain myynti, joka laski Dow Jonesin teollisuuden keskiarvoa ja NASDAQ Composite -indeksiä yli 800 pisteellä, jokainen markkinoiden korkea tai vain toinen poikkeus?
Lyhyt vastaus on: se on edelleen epäselvä.
Mutta tiedämme pian. Sunnuntai -iltana futuurikauppa tarjoaa ensimmäisen merkin tulevasta. Varhaiset indikaattorit ovat tähän mennessä nousevia, ja Dow, Standard & Poor’s 500 -hakemisto ja NASDAQ-100 osoittavat kunnolliset aukot.
Syy siihen, että emme vieläkään tiedä, kohtaamme markkinoiden yläosaa, että itsestään paljastaminen vie aikaa.
Usein läpimurtoa seuraa takaisku ja jatkuu sitten. Yläosa antaa hitaasti voitot, toisin kuin markkinoiden pohjat, jotka saavuttavat matalan, pomppia hiukan, putoavat toisen kerran, mutta ratkaisevasti, eivät kuulu ensimmäisen matalan alapuolelle.
Voit nähdä osakkeiden pohjalta huhtikuun tariffin tantrumin jälkeen, kun Trumpin hallinto kertoi nopeasti sijoittajille, että ensimmäiset ehdotetut tariffit olivat juuri sitä: ehdotuksia.
Ja tämä toteutus sai sijoittajat palaamaan osakkeille. Markkinat hyppäsivät jyrkästi ja jatkoivat nousuaan pohjimmiltaan lokakuun alkuun saakka.
Esimerkiksi Standard & Poor’s 500 -indeksi pohjasi 7. huhtikuuta 4 835 ja on noussut 35,5% siitä lähtien. Vuoden ajan on noussut 11,4%, muistuttaen meitä siitä, että huhtikuun pudotus oli vain ruma.
Perjantain tappion katalysaattori oli presidentti Trumpin kritiikki Kiinan muutoksista harvinaisten maametallien saamiseksi ja amerikkalaisten yritysten uhan saamiseksi.
Presidentti asetti myöhemmin 100-prosenttisesti tuonnin tariffit Kiinasta, ja varastot putosivat voimakkaasti, mikä aiheutti heidän suurimmat yhden päivän tappion viime keväästä lähtien.
Teknologiavarastot laskivat lähes 4%. Kuluttajien harkinnanvaraiset varastot laskivat 3,3% ja vain yksi S&P 500 -sektori oli edessä: kuluttajien niittejä. Harkitse Walmartia, yhtä kolmesta Dow Jones -varastosta, jotka sulkeutuivat voitolla perjantaina.
Muut olivat McDonalds ja Coca-Cola. Samanaikaisesti huippuluokan varastot romahtivat. Coinbase, jättiläinen kryptovaluutanvaihto, laski päivällä 7,8%. Tesla laski päivällä 5,1% ja lokakuussa 7,1%. (Se on kasvanut 2,4% edellisvuodesta).
Huippukokouksen alku?
Mikä saa meidät yrittämään ymmärtää piikit.
Markkinoilla on joitain yleisiä elementtejä:
Varastossa tai hakemistossa on aika hyvä ajo. Mutta päivittäisten voittojen koko alkaa kutistua. Kaupankäynnin määrät alkavat laskea.
Itse asiassa puserot hiipivät sinuun. Vuoden 2007-2008 kriisi syntyi ylikuumenemisesta spekuloinnista kiinteistöalalla, etenkin asuinkiinteistöjen kiinteistöillä, rahoitusjärjestelmällä, jolla ei tuntunut olevan aavistustakaan lainojen myöntämiseen liittyvistä riskeistä ilman erityistä hoitoa.
19. lokakuuta 1987 tapahtuneiden markkinoiden myynti, joka aiheutti Dow Jonesin laskun 22% yhdessä päivässä, oli jotain muuta: huonosti ymmärretyt rakenteelliset ongelmat finanssisektorilla, jota monimutkainen masennus, joka vaikutti energiateollisuuteen. Mutta ongelmien vakavuus sai asianmukaista huomiota vasta kyseisenä kesällä.
Dow Jones nousi lähes 44% edellisvuodesta saavuttaakseen vuoden 1987 korkeimman korkeimman 25. elokuuta 1987. 18. lokakuuta mennessä voitto oli kaventunut 18,5%: iin. 19. lokakuuta myymälä pyyhki vuoden voitot. S&P 500: n pudotus oli 20,5%; NASDAQ menetti vain 11,4%.
Yllättäen Dow ja S&P 500 päättivät 1987 pienillä voitoilla. NASDAQ: n tappio oli 5,4%.
Markkinoiden kärki ylittää kaikki markkinoiden huipput
Markkinat ovat nähtävissä melko selvästi NASDAQ -yhdistelmäindeksissä maaliskuussa 2000. Vuonna 1998 indeksi hyppäsi 39,6%, kun raha tulvivat Techlandiin, kun Internet nousi muuttuvaksi tapahtumaksi. Vuonna 1999 suuresta rallista tuli kuitenkin Dot-Com-kupla ja hakemisto hyppäsi. . . 85,6% – 4 069.
Joten tietenkin vuosi 2000 oli fantastinen. Ja aluksi ajattelin, että se oli hienoa. NASDAQ oli noussut 24% 9. maaliskuuta, mutta voitot alkoivat kapenevia. Tilavuus laski. Ja 10. maaliskuuta hakemisto sulki vain 2 pistettä, 5 049.
Maanantaina 13. maaliskuuta NASDAQ laski 141 pistettä. Seuraavana päivänä indeksi laski 200 pistettä. Kolmantena päivänä tappio oli 124 pistettä. Maaliskuun 10. maaliskuuta 2009 alkaen NASDAQ laski 74,9%.
Hakemisto sulkeutuu jälleen yli 5000 vasta vuonna 2015.
Huolet kuplista nyt
Wall Streetillä on paljon ihmisiä, jotka ovat villisti optimistisia varastossa. Suuret tekniset varastot. Miljardööri osakkeet. He näkevät miljardeja dollareita virtaavan AI -sijoituksiin tulevina vuosina, ja tuotteiden kysyntä ja voitot käytännössä taattu.
S&P 500: n 68 teknologiavaraston markkina -arvo sekä Tesla, Google Parent Aakkoset ja Facebook Parent Meta -alustat edustavat noin 45% koko S&P 500 -indeksin markkina -arvosta.
Aiheeseen liittyvät: AMD lähetti juuri kokonaan uudelle liigalle
Tämä viittaa lattiaan S&P 500 -indeksin alla (ja tietysti NASDAQ- ja NASDAQ-100-hakemistot).
Mutta ne, jotka ovat huolissaan kuplista, ovat kuuntelun arvoisia. Joten antaa heille heidän erääntymisensä, katsotaanpa mitä tapahtui keskiviikkona ja torstaina ennen perjantain ratkaisua.
S&P 500 -hakemisto saavutti keskiviikkona ennätyksellisen 6 753, sen kahdeksannen voiton yhdeksässä istunnossa. Se saavutti torstaina 52 viikon korkein 6 754,58, mutta suljettiin 6 735,11, pudotus 18 pistettä. Voitot ovat kaventuneet siitä lähtien, kun S&P 500 nousi 1,5% 22. elokuuta. Ei päivittäisiä hyötyjä syyskuussa ja toistaiseksi lokakuussa ovat olleet suurempia kuin 55 pistettä eli 0,9%, saavutettu 11. syyskuuta.
Useimmat analyytikot ovat odottaneet kolmannen vuosineljänneksen tulosraporttien julkaisemista. Se alkaa tällä viikolla, kun JPMorgan Chase raportoi tiistaina.
Mutta huolet kasvavat. “Tämän innostumisen keskellä sijoittajien on vaikea erottaa hyviä ideoita ja huonoja ideoita”, Amazonin perustaja Jeff Bezos sanoi viime viikolla. Englannin keskuspankki varoitti terävästä korjauksesta.
Samanaikaisesti on ollut suuria yllätyksiä konkursseja:
Tricolor Holdings, valtakunnallinen 65 käytetyn autokaupan operaattori, romahti syyskuussa sen jälkeen, kun sen lainanantaja ilmoitti väitetystä vilpillisestä toiminnasta. First Brands Group, Cleveland-pohjainen autoosien valmistaja, haki konkurssiin 29. syyskuuta, koska sen 10 miljardin dollarin rahoitus oli purkautunut. Vielä pahempaa, 2 miljardia dollaria puuttui.
Mutta keinotekoisen älykkyyden räjähtävä kasvu – valtavat investoinnit tietokeskuksiin, puolijohteiden valmistus ja kasvavat velkakuormat – aiheuttavat syvää huolta.
Jos AI: n nousua ei voida estää, markkinahuippu lykätään ensi vuoteen tai ehkä myöhemmin. Se riippuu voitoista, kun hallituksen sulkeminen päättyy, ja todennäköisesti voivatko Kiina ja Yhdysvallat neuvotella elinkelpoisesta kauppasopimuksesta. Tärkein kysymys on olosuhteet, joissa Yhdysvallat voi ostaa harvinaisia maametallimineraaleja. Keskustelut ovat käyneet kuukausia, mutta sopimusta ei vieläkään ole. Vain lupaukset puitteista.
Jos rauhallinen vallitsee, ehkä Wall Streetillä vallannut optimismi huhtikuusta lähtien ja viime viikolla asti elvytetään. Monet yritykset ovat nostaneet tavoitteitaan vuoden 2025 lopulla ja sen jälkeen.
Joten oli perjantain tappio markkinoiden huipulle? Ehkä.
Aiheeseen liittyviä: Kuinka usein S&P 500: n lokakuun päättyy?
