Kuvan lähde: Getty Images
Mielestäni AstraZeneca (LSE: AZN) on edelleen yksi rakenteellisesti luotettavimmista pitkän aikavälin arvon luojista FTSE:ssä.
Vahva kassavirtaa tuottava tulos, vahva tutkimus- ja kehitystulos sekä laaja ja syvä tuotevalikoima tukevat tätä vahvuutta.
Näiden tekijöiden summa ei kuitenkaan näytä heijastuvan riittävästi osakkeen nykykurssiin.
Joten missä osakkeen pitäisi käydä kauppaa arvostusmallini mukaan?
Poistettu riski ja kasvu edessä?
Tämä olisi vaatinut brittiläisiä sijoittajia pitämään hallussaan Yhdysvaltain pörssilistattuja osakkeita ja käsittelemään dollarimääräistä kauppaa, verotusta ja valuuttariskiä. Idea näyttää nyt hylätyltä, mutta jakso järkytti sijoittajia, myös minua.
Yksi edelleen olemassa oleva riski on epäonnistuminen missä tahansa sen useista lääkekehitysprojekteista. Nämä ohjelmat ovat erittäin kalliita ajallisesti ja rahallisesti.
Konsensusanalyytikon ennusteen mukaan AstraZenecan tulos kasvaa kuitenkin keskimäärin 13 % vuosittain vuoden 2028 loppuun asti. Ja tämä viime kädessä ohjaa minkä tahansa yrityksen osakekurssia ajan myötä.
Tätä vauhtia näyttää minusta tukevan lujasti sen onkologian franchising-alueen vahvistaminen, jossa on useita myöhäisen vaiheen omaisuutta, joilla on selkeät menestysmahdollisuudet. Sitä tukee myös äskettäisten tekoälyyn keskittyneiden yritysostojen vauhdittava T&K-kehitys.
Tukevatko viimeaikaiset tulokset tätä?
AstraZenecan tuoreimmat luvut (ensimmäiset yhdeksän kuukautta (9 kk) ja vuoden 2025 kolmas vuosineljännes) osoittivat, että yhdeksän kuukauden liikevaihto kasvoi 10 % vuodessa 43,2 miljardiin dollariin. Tämä johtui kasvusta kaikilla toimialoilla, mukaan lukien 16 % onkologiassa. Samaan aikaan osakekohtainen tulos (EPS) nousi 43 prosenttia 5,10 dollariin.
Momentum vahvistui edelleen kolmannella vuosineljänneksellä ja liikevaihto kasvoi 12 % 15,2 miljardiin dollariin, mikä ylitti analyytikoiden 14,79 miljardin dollarin odotukset. EPS nousi 77 % 1,64 dollariin.
Yhtiö korosti myös 16 positiivista vaiheen III lukemaa ja 31 viranomaishyväksyntää, mikä korostaa sen myöhäisen vaiheen putkilinjan syvyyttä. Nämä lukemat ovat uuden lääkkeen viimeinen testausvaihe ennen sen lopullista viranomaishyväksyntää.
Samaan aikaan johto toisti tavoitteensa tuottaa 80 miljardia dollaria tuloja vuoteen 2030 mennessä, kun se vuonna 2024 oli 54,073 miljardia dollaria.
Kuinka suuri kauppa on?
Diskontattu kassavirta (DCF) -analyysi tunnistaa, missä osakkeen tulisi käydä kauppaa ennustamalla tulevaisuuden kassavirrat ja diskonttaamalla ne tähän päivään. Tämä kuvastaa analyytikoiden yksimielisiä tuloskasvuennusteita.
Eri FCD-mallit tuottavat erilaisia tuloksia riippuen käytetyistä oletuksista. DCF-oletuksiini perustuen, mukaan lukien 7,1 %:n diskonttokorko, AstraZenecan osakkeet ovat kuitenkin 45 % aliarvostettuja nykyisellä 140,30 punnan hinnalla. Tämä tarkoittaa noin 255,09 punnan käypää arvoa.
Ja koska omaisuuserien hinnat voivat ajan myötä kallistua kohti käypää arvoa, malli kertoo minulle houkuttelevan pitkän aikavälin ostomahdollisuuden, jos nämä oletukset pitävät paikkansa.
Sijoitusnäkemykseni
AstraZenecan kestävä kasvu, laaja tuotantolinja ja selkeä aliarvostus saavat minut optimistisiksi sen pitkän aikavälin näkymiin.
Suunnittelen kasvattavani omaa omistusosuuttani hyvin pian sijoituskohteen vahvistuessa.
Mielestäni osake ansaitsee myös sijoittajien huomion, jotka haluavat katsoa lyhyen aikavälin melun ulkopuolelle ja keskittyä perustekijöihin.