Kullan hinta saavutti eilen uuden ennätyksen, ylittäen 5 300 dollaria. Tänä aamuna se on yllättävän 3 % nousussa Comexin jatkuvalla sopimuksella mitattuna. Kulta on noussut tänä vuonna 22,31 prosenttia.
Ei ole vaikea nähdä miksi. Kulta toimii paremmin turvasatamana sijoittajille, jotka pelastavat Yhdysvaltain dollarin heikkenemisen vetämiä omaisuutta.
Dollari laski eilen 1,3 % valuuttakurssien standardiindeksiä vastaan. Se on laskenut tänä vuonna yli 2 prosenttia. Yksi euro maksaa nyt 1,20 dollaria. Englannin punnan arvo on 1,38 dollaria. Dollari ei ole ollut näin heikko vuosiin.
Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi olevansa täysin kunnossa. “Ei, mielestäni se on hienoa”, Trump sanoi toimittajien kysyessä eilen. “Luulen, että dollarin arvo… katso liiketoimintaamme. Dollari pärjää erittäin hyvin.”
Presidentti toivoo, että dollarin heikkeneminen tekee USA:n omaisuudesta halvempia ja lisää siten Yhdysvaltojen vientikauppaa.
Riskinä on, että muu maailma menettää uskonsa dollarin asemaan globaalina “reservivaluuttana”, käsityksenä, että dollari ja dollarimääräiset varat ovat aina turvallinen valinta. Kukaan Wall Streetillä ei vakavasti ajattele, että Yhdysvallat on vaarassa menettää reserviasemansa lyhyellä aikavälillä, mutta he varmasti puhuvat siitä paljon.
“Dollari ei todennäköisesti menetä varantoasemaansa yhdessä yössä”, UBS:n Paul Donovan sanoi aiemmin tällä viikolla. “Yhdysvaltojen taantuminen kansainvälisesti ja kansainvälisten sijoittajien kysymykset avainkysymyksistä, kuten oikeusvaltioperiaatteesta, tarkoittavat kuitenkin, että se menettää markkinaosuuttaan. Lisäksi kun kauppa pysähtyy (ja saattaa taantua), reservin asema muuttuu vähemmän tärkeäksi. Kansainväliset sijoittajat eivät todennäköisesti hylkää dollarivaroja dramaattisessa irtautumisessa, mutta he saattavat olla vähemmän kiinnostuneita hankkimaan lisää dollareita.”
Tänä aamuna hän kertoi asiakkaille: “Dollarin heikkenemisen riski on kertomus Yhdysvaltain suhteellisesta laskusta, jolla on vaikutuksia pääomavirtoihin. Joukkovelkakirjat, ei inflaatio, ovat kaikkein haavoittuvimpia dollarin heikentymiselle.”
George Vessey, Converan makro- ja valuuttastrategi, kertoi Fortunelle: “Yhteinen lanka on epäsäännöllinen Yhdysvaltain politiikka, joka on elvyttänyt dollarin riskipreemion ja työntänyt sijoittajat ulos dollarimääräisistä varoista tai suojautumisesta.”
ING:n Chris Turner kirjoitti, että hän uskoo, että dollari voi menettää vielä 3 % ulkomaan valuuttoja vastaan.
“Emme odottaneet tämän dollarin myynnin laajuutta niin nopeasti. Se on opettavaista, kuinka dollari pärjää tämän illan (Federal Open Market Committee) -kokouksessa. Näkemyksemme on, että Fedin siirtyminen taukoon voisi tarjota dollarille jonkin verran tukea. Kuitenkin, jos mikä tahansa ralli osoittautuisi heikoksi ja dollari laskisi samana päivänä, vaikka lyhyen aikavälin tuotot olisivat dollarin nousun merkki”, hän sanoi.
“Voimme olla raiteilla dollarin kunnon 3 prosentin laskuun. Sitä on vaikea tukea perustekijöillä, mutta nyt taakka on todella dollarilla todistaa toisin.”
Kun dollari on epäonnistunut “arvon varastointi” -tehtävässään, sijoittajat kasautuvat kultaan ja keskuspankit nojaavat jalometalliin suojana dollarin laskua vastaan, Bitcoinin voidaan odottaa menestyvän hyvin.
Se ei ole.
Kryptovaluutan hinta oli tänä aamuna 89 400 dollaria, mikä on selvästi alle sen kaikkien aikojen ennätyksen. Se on laskenut yli 13 prosenttia viimeisen 12 kuukauden aikana. Yardeni Researchin Ed Yardenilla oli eilen paras otsikko tästä aiheesta: “Onko kulta uusi Bitcoin?”
Kaikki tämä draama on hieman varjostanut Yhdysvaltain osakemarkkinoita: S&P 500 teki eilen uuden ennätyksen, nousi 0,41 % 6 978,6:een. Indeksin futuurit nousivat tänä aamuna 0,33 %. Mutta ulkomaisille sijoittajille eilisen 0,41 %:n nousu kompensoitui dollarin laskun aiheuttaman -1 %:n aliarvostuksen takia. Tämä on harvinainen esimerkki päivästä, jolloin dollariomaisuus menetti arvoaan maailmanlaajuisesti noususta huolimatta.
Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, että kauppiaat lyövät vetoa siitä, että Trumpin “heikko dollari, parempi vienti” -strategia on hyvä osakkeille, mutta jos presidentti on väärässä, he ostavat myös kultaa.
Tässä tilannekuva markkinoista ennen avajaiskelloa New Yorkissa tänä aamuna:
S&P 500 -futuurit nousivat tänä aamuna 0,33 prosenttia. Viimeisin istunto nousi 0,41 % 6 978,60:aan, mikä on uusi kaikkien aikojen huippu. STOXX Europe 600 -indeksi laski 0,43 % kaupankäynnin alussa. Ison-Britannian FTSE 100 -indeksi laski 0,32 % kaupankäynnin alussa. Japanin Nikkei 225 oli litteä. Kiinan CSI 300 nousi 0,26 prosenttia. Etelä-Korean KOSPI nousi 1,69 %. Intian NIFTY 50 nousi 0,66 prosenttia. Bitcoin nousi 89,4 tuhanteen dollariin.
