Kuvan lähde: Getty Images
Osakkeet ja osakkeet ISA on ilmiömäinen työkalu vaurauden rakentamiseen osakemarkkinoilla. Ja vaikka Ison-Britannian osakkeet saavuttavat uudet kaikkien aikojen ennätykset vuonna 2025, hyödynnettävissä on edelleen paljon tuottoisia korkeatuottoisia osinkoosakkeita. Itse asiassa Lontoon pörssissä on tällä hetkellä 90 yritystä, jotka tarjoavat vähintään 7 prosentin voiton.
Kuten kaikki kokeneet sijoittajat tietävät, korkea suorituskyky ei kuitenkaan ole aina hyvä. Itse asiassa se voi usein olla varoitusmerkki pysyä poissa. Joten kun tämä pitää mielessä, mitä osakkeita sijoittajien tulisi harkita ostaessaan vahvaa ISA-tulosalkkua, jossa on 20 000 puntaa?
8,1 % mahdollisuus vai ansa?
Yksi Iso-Britannian osake, joka alkoi herättää paljon huomiota vuonna 2025, on B&M European Value Retail (LSE:BME), mutta ei oikeista syistä. Pandemian jälkeisen noususuhdanteen jälkeen halpakauppias nautti erinomaisen kasvun kaudesta, jonka voittomarginaalit olivat alan korkeimpia.
Se näyttää kuitenkin ratkeavan täysin ja osake on pudonnut tuskalliset 48 % vuoden 2025 alusta. On selvää, että se on epämiellyttävää nykyisille osakkeenomistajille. Mutta uusille sijoittajille tänään osake tarjoaa melko huomattavan 8,1 prosentin tuoton.
Onko tämä siis mahdollisuus vai suoritusloukku?
Mitä tapahtui?
B&M:n osakekurssin laskuun on syynä useita tekijöitä. Mutta lopulta kaikki johtuu huonosta pääoman allokaatiosta. Koska johto yliarvioi kysynnän pandemian tilapäisten myötätuulen vuoksi, se avasi liian monta uutta myymälää liian nopeasti.
Tämä puolestaan johti ylikapasiteettiin, pienempään kävijämäärään ja korkeampiin käyttökustannuksiin. Mutta kun muut halpakauppiaat laskivat hintoja, B&M:n oli pakko edetä pysyäkseen kilpailukykyisenä ilman vastaavia kustannusten alennuksia. Ja heidän kerran upeat voittomarginaalinsa tunsivat paineen.
härkä vs karhu
Kuten edellä mainittiin, onko sijoittajille jo tehtyjen vahinkojen vuoksi syntynyt mahdollisuus ostaa tämä yritys osakkeisiinsa ja ISA-osakkeisiinsa?
Osakkeen laskusuunnasta huolimatta optimismiin on varaa. Hinta-voittosuhde 5,7 tekee siitä yhden Ison-Britannian halvimmista vähittäismyyntiosakkeista. Ja kun johto huomasi virheensä, se alkoi ryhtyä toimiin kustannusleikkauksilla, toimitusketjun optimoinnilla ja huonosti toimivien myymälöiden sulkemisella.
Jos kaikki menee suunnitelmien mukaan, 100 miljoonan punnan vuotuiset menot eliminoidaan vuoteen 2027 mennessä. Tämä on pitkä matka voittomarginaalien palauttamiseen entiseen loistoonsa, mikä antaa B&M:lle joustavuuden tarjota houkuttelevampia hintoja kuin erittäin kannattavat kilpailijat – täydellinen resepti markkinaosuuden palauttamiseen.
Tämä kuulostaa kieltämättä rohkaisevalta. Mutta on naiivia ajatella, että kilpailijat jäävät toimettomana, kun B&M ottaa hallinnan. Kilpailevat kaupat, kuten Poundland ja Home Bargains, jatkavat myös omia kasvu- ja katteen laajentamishankkeitaan. Ja koska tuotteiden saatavuudesta on tällä hetkellä yleisesti ottaen vahvempi maine, asiakkaiden houkutteleminen takaisin B&M-myymälöihin voi olla odotettua vaikeampaa.
Kaiken kaikkiaan B&M tarjoaa mielenkiintoisen toipumismahdollisuuden tulosijoittajille, jotka ovat tyytyväisiä pieneen volatiliteettiin.
Ei voida kiistää tähän liiketoimintaan liittyvää valtavaa toteutusriskiä, etenkin kun otetaan huomioon konsernin kirjanpitokäytäntöihin liittyvät viimeaikaiset huolenaiheet. Mutta nyt, kun johto ryhtyy näennäisesti varovaisiin toimiin korjatakseen aiemmat virheensä, mielestäni se on yksi monista vastakkaisista mahdollisuuksista, joita kannattaa tutkia tarkemmin vuonna 2025.
