PepsiCo (PEP) on maksanut osinkoja keskeytyksettä yli 50 vuoden ajan, joten se on luotettava tulontuottaja sijoittajille, jotka etsivät johdonmukaista kassavirtaa.
Juoma- ja välipalajättiläisen kauppahinta on tällä hetkellä (16. tammikuuta) 146,60 dollaria osakkeelta ja vuotuinen osinko 5,69 dollaria Yahoo Financen tietojen mukaan.
Tämä vastaa noin 3,9 prosentin tuottoa, mikä ylittää S&P 500:n 1,13 prosentin tuoton mukavalla marginaalilla.
Tässä on matematiikka: Jotta voit pussittaa 1 000 dollaria vuosittaisina Pepsi-osinkoina, sinun on omistettava noin 176 osaketta. Tämän päivän hinnalla se on noin 25 800 dollarin sijoitus.
Mutta ennen kuin kirjoitat tuon shekin, PepsiColla on edessään isompi tarina, joka jokaisen sijoittajan on ymmärrettävä.
Frito-Laylla on edessään kasvun hidastuminen
Kuvia ympäri maailmaa – Shutterstock
PepsiCo myöntää, että sillä on vakava kasvuongelma
Toimitusjohtaja Ramón Laguarta ei sokeroinut tilannetta viimeaikaisissa tulospuheluissa.
Yhtiön Pohjois-Amerikan elintarvikeliiketoiminta, johon kuuluu valtava Frito-Lay-toiminto, on kamppaillut volyymien laskun ja marginaalipaineen kanssa.
Joulukuun sijoittajapuhelun aikana Laguarta sanoi:
Hän lisäsi: “Tämä liiketoiminta on edelleen kriittinen lisäarvo PepsiCo-osakkeenomistajille, ja sen pitäisi tuottaa paljon parempi tulos vuonna 2026 kuin vuonna 2025.”
Se on erittäin voimakasta kieltä Fortune 500 -toimitusjohtajalta, varsinkin kun puhutaan Wall Streetin analyytikoille.
Numerot tukevat heidän huolensa. Frito-Lay North America koki volyymien laskua viime vuosineljänneksillä, kun yritys siirtyi pois syvällisistä myynninedistämisstrategioista. Yhtiö kohtasi myös palvelutasoongelmia aiemmin vuoden aikana järjestelmämuutosten jälkeen.
Johto mullistaa C-sarjan kiireellisillä rekrytoinneilla
Kiireellisyyden tunne tuli entistä selvemmäksi, kun PepsiCo ilmoitti Steve Schmittin uudeksi talousjohtajakseen marraskuussa 2025.
Schmitt tulee Targetista, jossa hän toimi operatiivisena johtajana. Tämä on huomattava poikkeama PepsiCo:n tavallisesta sisäisestä promootiomallista.
“Stevellä on vankka ja toisiaan täydentävä tausta, sillä hän on toiminut taloudellisissa tehtävissä vähittäiskaupan, ravintolan, logistiikan ja kuljetusaloilla ja tuo meille uuden näkökulman”, Laguarta selitti.
Hetkellä on väliä. PepsiCo ei odottanut perinteistä helmikuun ohjausjaksoaan asettaakseen odotuksiaan vuodelle 2026. Sen sijaan yhtiö julkaisi alustavat tavoitteet joulukuun alussa.
“Tästä pois otettava viesti on, että täällä ei tapahdu normaalisti”, Schmitt sanoi ensimmäisessä tulosneuvottelussaan. “Tavoitteidemme julkistaminen nyt antaa meille etulyöntiä vuodelle ja pitää meidät vastuullisina.”
Tämä vastuu alkaa joistakin kunnianhimoisista tavoitteista.
PepsiCo:n muutossuunnitelma keskittyy kolmeen avainliikkeeseen
Yhtiö panostaa paljon kohtuuhintaisiin sijoituksiin, erityisesti Frito-Lay Pohjois-Amerikassa.
Johto on testannut alhaisia hintoja joka päivä kolmen suurimman yhdysvaltalaisen jälleenmyyjän kanssa viimeisen kolmen kuukauden ajan.
Aiheeseen liittyvä: Coca-Cola ja Pepsi Rival Dr. Pepper tappaa 4 soodamakua
Tulokset antoivat johtajille tarpeeksi luottamusta laajempien hinnoittelumuutosten toteuttamiseen.
“Meillä on erittäin hyvät mittarit, jotka antavat meille luottamusta, koska olemme nähneet tulokset”, Laguarta sanoi. “Ja nyt kun olemme kehittäneet suunnitelmat 26. päivälle asiakkaidemme kanssa, meillä on asiakkaidemme jakama tilavoitto, koska näemme volyymien kasvavan.”
Nämä tilanhyödykkeet merkitsevät lisää hyllytilaa kaupoissa, mikä yleensä johtaa korkeampaan myyntiin.
Toinen pilari sisältää aggressiivisen innovaation koko portfoliossa. Lay’s on meneillään merkittävässä maailmanlaajuisessa uudelleenjulkaisussa, jossa keinotekoiset ainesosat poistetaan ja maku säilyy. Tostitos ja Gatorade saavat samanlaisen kohtelun vuoden 2026 alussa.
Johto vaatii myös kovasti proteiinipitoisia tuotteita:
Pepsi lanseeraa Muscle Milkin uudelleen niin, että se tarjoaa paremman maun ja puhtaampia ainesosia. Se lisää proteiiniversioita Doritos- ja Quaker-tuotteista. Jopa Propel saa proteiinipainotteisen muunnelman, joka on suunnattu GLP-1-lääkkeitä käyttäville kuluttajille.
Kolmas kappale käsittelee kustannusrakennetta:
PepsiCo sulkee vanhempia, vähemmän tehokkaita tuotantolaitoksia. Se yhdistää varastotoimintoja. Yhtiö vähentää markkinointitoimintojen henkilöstöä työmarkkinoiden vakiintuessa.
Talousjohtaja Jamie Caulfield, joka ilmoitti äskettäin jäävänsä eläkkeelle 33 vuoden jälkeen yhtiössä, sanoi, että edut kertyvät ajan myötä.
“Tuottavuus nousi vuoden edetessä, ja teimme joitain näistä lisäkustannuksia muuttavista toimista”, Caulfield sanoi. “Joten kun siirrymme vuoteen 2026, meillä on melko merkittävä siirtoetu näistä osakkeista, etenkin vuoden ensimmäisellä puoliskolla.”
Osinkokuningas on turvassa haasteista huolimatta
PepsiCo on nostanut osinkoaan 53 peräkkäisenä vuonna ja ansainnut sille Dividend King -statuksen.
Yrityksen liiketoiminnan kassavirta oli 5,47 miljardia dollaria vuoden 2025 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Vapaa kassavirta oli noin 3 miljardia dollaria samalla ajanjaksolla Tikr.comin tietojen mukaan. Pepsin ennustetaan raportoivan 9,13 miljardin dollarin vapaan kassavirran vuonna 2025, kun se vuonna 2024 oli 7,2 miljardia dollaria. Lisäksi analyytikot ennustavat FCF:n nousevan 13,71 miljardiin dollariin vuonna 2029.
Premium-juomajättiläisen vuotuiset osinkokulut ovat 7,85 miljardia dollaria vuonna 2025, mikä tarkoittaa 86 prosentin maksusuhdetta, mikä on melko korkea.
Kuitenkin, kun FCF paranee tasaisesti seuraavien vuosien aikana, myös maksusuhde laskee, mikä antaa Pepsille joustavuuden jatkaa osinkojen kasvattamista.
Osinkosijoittajien tärkein kysymys ei ole, onko PepsiColla varaa nykyiseen maksuun. Ilmeisesti voi. Kysymys on siitä, pystyykö yhtiö palaamaan johdonmukaiseen kasvuun, joka tukee tulevia osingonkorotuksia.
Lisätietoja osinkoosakkeista: Procter & Gamble Osakkeet: Osinkokuningas, joka maksaa 10 miljardia dollaria tilikaudella 2026. Kaksi parasta omistettavaa osinkoosaketta seuraavan vuosikymmenen aikana. 44 % laskua kaikkien aikojen ennätyksistä, voivatko nämä blue chip -osinkoosakkeet elpyä vuonna 2026?
Aktivistisijoittaja Elliott Management osti osuuden PepsiCosta ja julkaisi suosituksia omistaja-arvon parantamiseksi. Laguarta myönsi, että sitoutuminen on ollut rakentavaa.
“Olemme yhtä mieltä yhdestä asiasta, joka on kriittistä, ja se on, että PepsiCo on aliarvostettu ja on monia mahdollisuuksia parantaa yrityksen arvostusta tekemällä joitain toimenpiteitä kiireellisesti”, Laguarta sanoi.
Kansainvälinen liiketoiminta tarjoaa kasvupotentiaalia
Pohjois-Amerikan vaikeuksissa PepsiCo:n kansainväliset toiminnot kasvavat edelleen vakaasti.
Kansainvälinen liiketoiminta kasvoi keskimääräisellä yksinumeroisella vauhdilla suurimman osan 2025. Syyskuu oli erityisen vahva heikomman kesän jälkeen, johon useiden suurten markkinoiden sää vaikutti.
Aiheeseen liittyvä: Nancy Pelosi lyö suuria vetoja kahdelle osinkoosakkeelle vuonna 2026
“Näemme, että kesä on vähän väliaikainen ja että kansainvälinen taso on palannut ykkösnumeron keskipisteeseen, mikä on korkea keskitason yksinumeroinen tulos viimeisen kuukauden aikana, jonka suljemme”, Laguarta sanoi.
Yhtiö investoi voimakkaasti kohtuuhintaisuuteen ja brändin rakentamiseen kehittyvillä markkinoilla. Hän toteuttaa Layn uudelleenjulkaisua maailmanlaajuisesti. Se laajentaa Doritoosta välipala- ja ruoka-alustana käyttämällä Formula 1 -sponsorointia näkyvyyden lisäämiseen.
Tärkeää on, että johto näkee kansainväliset markkinat marginaalin kasvun tekijänä ajan myötä näiden markkinoiden kasvaessa.
PepsiCo:n osingon lopputulos
25 800 dollarin sijoitus Pepsi-osakkeisiin käyvin hinnoin tuottaisi 1 000 dollaria vuotuisia osinkotuloja.
Tuo 3,9 prosentin tuotto näyttää houkuttelevalta verrattuna muihin vaihtoehtoihin. Osingolla on vahva historia ja näyttää siltä, että se katetaan hyvin kassavirralla.
Sijoittajien on kuitenkin punnittava tätä tulovirtaa PepsiCo:n Pohjois-Amerikan ydinelintarvikeliiketoiminnan toiminnallisiin haasteisiin nähden.
Pepsi ryhtyy aggressiivisiin toimiin ongelmien korjaamiseksi. Uusi johtajuus tuo uusia näkökulmia. Johto asettaa erityisiä tavoitteita ja pitää itsensä julkisesti vastuullisena.
Muutosten menestys ratkaisee, voiko Pepsi palata tasaiseen kasvuun, joka teki siitä osinkojen suosikin.
Seuraavat 12-18 kuukautta ovat paljastavia.
Aiheeseen liittyvä: Coca-Cola ja Pepsi -kilpailija tuo takaisin 120 vuotta vanhan cola-brändin