Iranin tehokas Hormuzin salmen saarto on riistänyt maailmantaloudelta noin 20 % sen tottumasta öljyvarastosta, ja amerikkalaiset todistavat vaikutuksen joka kerta ohittaessaan huoltoaseman. Keskimääräiset bensiinin hinnat Yhdysvalloissa nousivat tiistaina 4 dollariin gallonalta, mikä on ensimmäinen kerta, kun kynnys on ylitetty vuoden 2022 jälkeen.
Ja kallis kaasu on suuri huolenaihe joillekin kotitalouksille. Kun kaasun hinnat nousevat, ne kuluttavat käytettävissä olevat reaalitulot, jotka muutoin virtaisivat laajempaan talouteen ja pakottavat jotkut perheet tekemään vaikeita päätöksiä rahansa sijoittamisesta. Moody’s Analyticsin tällä viikolla julkaistun raportin mukaan Iranin sota vahingoittaa pienituloisten kotitalouksien ostovoimaa ja jättää rikkaiden talouden suhteellisen eristyksiin.
“Vaikka kotitalouksien kulutus on edelleen Yhdysvaltain talouskasvun päätekijä, Lähi-idän jatkuva konflikti ja siitä johtuva öljyn hinnan nousu testaavat sen sietokykyä”, raportin kirjoittajat kirjoittivat. “Jos konflikti pitkittyy, sokki heikentäisi merkittävästi kotitalouksien ostovoimaa ja rasittaisi kulutusta.”
Kulutuksen perusrooli
Yhdysvaltain talous riippuu suuresti amerikkalaisten halukkuudesta käyttää rahaa. Yhdysvaltain keskuspankin mukaan kulutuksen osuus bruttokansantuotteesta oli viime vuoden lopussa 68 prosenttia. Tästä syystä kulutustietoja pidetään kriittisenä talouden indikaattorina, ja miksi markkinat ovat niin tarkkaavaisia kuukausittaisia vähittäiskulutuksia ja kuluttajien luottamusta koskevissa tiedotteissa.
Mutta kulutuksen valtavasta roolista voi tulla vaarallisen epätasapainoinen riippuvuus. Moody’sin analyytikot, mukaan lukien yrityksen pääekonomisti Mark Zandi, ovat toistuvasti hälyttäneet, että suurin osa kuluttajista tulee suhteellisen pieneltä osalta kuluttajia, erityisesti varakkaita.
Zandi kirjoitti viime vuonna julkaisemassaan raportissa, että Yhdysvaltain taloutta ohjaavat suurelta osin rikkaat, ja totesi, että vain 20 prosenttia maan tulonjaosta on käyttänyt tarpeeksi ylittääkseen inflaation viime vuosina. Toisen mittarin mukaan amerikkalaisten ylimmän 10 prosentin osuus oli lähes puolet kaikista kulutusmenoista viime vuonna.
Moody’s on määritellyt eron todisteeksi K-muotoisesta taloudesta, jossa korkeatuloisilla menee paremmin kuin koskaan ja heidän varallisuutensa kasvaa, kun taas alemman ja keskitulotason ryhmät kohtaavat pysähtyneitä palkkoja ja kasvavaa huolta kohtuuhintaisuudesta.
Kaasun hintaongelma
Kalliimpi polttoaine voi kiihdyttää tätä kehitystä. Pieni- ja keskituloiset käyttävät suuremman osan varallisuudestaan välttämättömiin hyödykkeisiin, kuten kuljetukseen, ruokaan ja asumiseen, mikä tarkoittaa, että heidän kykynsä kuluttaa taloudessa heikkenee nopeammin perushyödykkeiden hintojen noustessa.
“Korkeammat bensiini- ja käyttökustannukset toimivat kotitalouksien verona vähentämällä käytettävissä olevia reaalituloja”, Moody’sin analyytikot kirjoittivat tuoreessa raportissa. “Kun kuluttajat kuluttavat enemmän välttämättömiin tavaroihin ja palveluihin, he hillitsevät kulutustaan muualla.”
Tämä tehokas vero tulee erityisen epävarmaan aikaan monille amerikkalaisille, aivan kuten reaalipalkkojen nousu alkaa pysähtyä ja kotitaloudet vähentävät säästöjään lähes ennätysmatalalle Moody’sin mukaan. Talouspolitiikan instituutin mukaan pienituloisten työntekijöiden reaalipalkat laskivat 0,3 prosenttia viime vuonna, mikä on käänteinen pandemian jälkeiset trendit, jolloin matala- ja keskipalkkojen nousu oli näkyvää.
Kalliitunut polttoainevero on jo vaikuttanut merkittävästi kotitalouksien talouteen. Sodan alkamisen jälkeisen kuukauden aikana amerikkalaiset ovat saattaneet maksaa 8,4 miljardia dollaria lisää bensiinistä kongressin pysyvän elimen Joint Economic Committeen demokraattien jäsenten torstaina julkaiseman analyysin mukaan.
Vaikka komitea ei jakanut kustannustaakkaa tuloryhmittäin, summa, jonka amerikkalaiset maksavat pumpulle, jättää todennäköisesti suuremman kolon heidän kokonaisbudjettiinsa, mitä vähemmän he tienaavat. Alimman tulokvintiilin kotitaloudet käyttivät 18,3 prosenttia palkoistaan bensiiniin vuonna 2021, mikä on yli kaksinkertainen 7,7 prosentin keskiarvoon verrattuna American Council for an Energy Efficient Economy -järjestön analyysin mukaan.
Korkeammat kaasun hinnat pidempään voivat myös vahingoittaa rikkaimpia amerikkalaisia. Moody’sin analyytikot varoittivat, että polttoaineiden hintojen nousu todennäköisesti “heikentää osan kotitalouksien ostovoiman kasvusta”, jonka korkean tulotason ryhmät olisivat saaneet korkeammista veronpalautuksista tänä vuonna.
Donald Trumpin viime vuoden One Big Beautiful Bill Act -lain verosäännökset tasoittivat tietä tavallista suuremmille alennuksille, joista hyötyvät ensisijaisesti rikkaimmat amerikkalaiset. Konsulttiyritys Oxford Economicsin tuoreen analyysin mukaan tuotot tänä vuonna kasvavat 60 miljardilla dollarilla, mutta pitkäaikainen korkea kaasun hinta riittää “melkein täsmälleen” kompensoimaan kaikki tuotot tänä vuonna.
