Markkinoiden johtava kryptovaluutta Bitcoin (BTC) putosi perjantaina merkittävästi huonoimmaksi menestyneeksi viikoksi sitten marraskuun 2022 ja putosi kahdeksan kuukauden alimmilleen 80 000 dollariin.
Markkina-analyytikot ehdottavat, että tämä hidastuminen alkoi vakavasti 10. lokakuuta, jolloin markkinat osoittivat ensimmäisen kerran merkkejä laskusuunnasta. Sitä päivää leimasi julma likvidaatiotapahtuma, joka pyyhkäisi pois lähes 21 miljardia dollaria muutamassa minuutissa ja aiheutti sarjan flash-onnettomuuksia, jotka ovat sittemmin lisänneet pelkoja kaikkialla alalla.
Ovatko digitaalisten omaisuuserien rahastot vaarassa?
Crypto Banterin perustaja Ran Neuner uskoo löytäneensä syyt lokakuun 10. päivänä alkaneeseen romahdukseen ja siihen, miksi markkinat ovat sen jälkeen kamppailleet saada takaisin jalansijaansa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Neunerin mukaan kaksi suurta toimijaa, jotka tunnetaan nimellä Digital Asset Treasurys (DAT), mukaan lukien yritykset, kuten Strategy (MSTR) ja muut, ovat olleet suuria ostajia, jotka ohjaavat tätä markkinasykliä. Näiden yritysten tavoite on yksinkertainen: kasvaa riittävän suuriksi päästäkseen pääindekseihin.
Kun passiiviset indeksiseuraajat ovat mukana, ne pakotetaan ostamaan suuria määriä osakkeitaan, jolloin nämä yritykset voivat kasvaa entisestään ja turvata sijoituksia lisäindekseissä, mikä ylläpitää itseään vahvistavaa sykliä.
MSCI, maailman toiseksi suurin indeksiyhtiö, ilmoitti 10. lokakuuta kriittisestä arvioinnista. He ihmettelevät, pitäisikö ensisijaisesti kryptovaroja omistavat yritykset luokitella “yhtiöiksi” vai “rahastoiksi”. Jos nämä yhtiöt luokitellaan rahastoiksi, ne eivät enää täytä passiivisen indeksoinnin ehtoja.
Tämä on ratkaisevan tärkeää, koska rahastot noudattavat suhdannemallia: ne hankkivat omaisuutta, kasvavat ja niistä tulee oikeutettuja lisäindekseihin, mikä kasvattaa edelleen omaisuuspohjaansa. Asiassa odotetaan päätöstä 15.1.2026.
Jos nämä yritykset luokitellaan rahastoiksi, Neuner sanoo, että Strategyn kaltaiset yritykset voivat joutua poistamaan automaattisesti kaikista indekseistä. Tällainen päätös pakottaisi eläkerahastot ja muut passiiviset indeksinhaltijat luopumaan näistä yrityksistä, mikä käytännössä heikentäisi yhtä niiden tärkeimmistä olemassaolosyistä.
Kryptovaluuttojen tulevaisuus riippuu seuraavasta päätöksestä
Koska DAT:t ovat tukeneet nykyistä markkinasykliä huomattavan ostopaineen kautta, sijoittajat ilmeisesti tunnistivat välittömästi lokakuun 10. päivän ilmoituksen seuraukset ja muuttivat sijoituksiaan vastaavasti.
Tämä ratkaiseva päivämäärä näyttää nyt kaikkea muuta kuin sattumalta; Se merkitsi tietoisten markkinaosapuolten ymmärrystä sekä kryptovaluuttoihin että olemassa olevaan markkinarakenteeseen kohdistuvista merkittävistä riskeistä.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Asiantuntija ennustaa tulevaisuuteen, että markkinat voivat jatkaa laskuaan joulukuun loppuun asti. Jos MSCI:n seuraava ilmoitus on epäsuotuisa, Neuner uskoo, että merkittävä myynti voi tapahtua sijoittajien valmistautuessa mahdolliseen listauksen poistamiseen indekseistä.
Päinvastoin, jos päätös on myönteinen, Neuner sanoo, että se voi olla merkki Bitcoinin ja laajemman kryptomarkkinoiden uusiutumisesta.
Päiväkaaviossa näkyy BTC-hinnan lasku. Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Kirjoitushetkellä Bitcoin on toipunut hieman 84 880 dollariin. Markkinoiden johtava kryptovaluutta käy kuitenkin kauppaa 32 % alle kaikkien aikojen huippunsa, 126 000 dollaria, joka saavutettiin lokakuun alussa, vain neljä päivää ennen suurta pudotusta.
Suositeltu kuva DALL-E:stä, kaavio osoitteesta TradingView.com