Kuvan lähde: Getty Images
Globaalit markkinat muuttuivat jälleen tällä viikolla, kun Yhdysvaltain keskuspankki alensi korkoja 25 peruspisteessä. Mitta ei ollut tarkalleen odottamaton.
Vaikutus oli jo näkyvissä aamu -neuvotteluissa torstaina 18. syyskuuta. Seuraavaksi muoti vähittäiskauppiaat ja JD Sports olivat suurimpia uhreja, liukuvat 5% ja 2%. Lainojen kustannusten ollessa edelleen suhteellisen korkeat Yhdistyneessä kuningaskunnassa harkinnanvaraiset menot näyttävät paineen alaisena, mikä ei auta vähittäiskauppiaita riippumaan kuluttajien luottamuksesta.
Fresnillo upotettiin myös vahvojen voittojen sarjan jälkeen, mikä osoittaa, kuinka herkkiä perustuotteet voivat olla korkojen odotuksia.
Mutta se ei ollut kaikki surullista. Jotkut puolustavimmista nimistä kasvoivat. Rex voitti 3,5% yhdessä istunnossa, Halman ja kokemuksen ollessa noin 2%. Tämäntyyppiset yritykset houkuttelevat usein sijoittajia, jotka etsivät jatkuvia tulovirtoja, kun markkinat ovat epävarmoja.
Se johtaa minut toimintaan, mielestäni on syytä punnita vaihtavien korkojen yhteydessä: keskipääomaryhmä (LSE: ICG).
Lähestymistapa yksityisille markkinoille
ICG on erikoistunut omaisuudenhoitaja, joka keskittyy yksityisiin markkinoille. Se tarjoaa velkaa ja pääomaa, joka toimii vaihtoehtona perinteisille pankeille. Yksinkertaisesti sanottuna se auttaa yrityksiä keräämään rahaa tavalla, joka ei ehkä pysty tavanomaisten lainojen kautta. Tämä liiketoimintamalli hyötyy, kun globaalit velkaantumiskustannukset muuttuvat suotuisammiksi, koska pääoma voi virtaa vapaammin yksityisillä markkinoilla.
Ryhmä on nauttinut vahvasta varainhankintatasosta ja johdon kasvusta (AUM). Tulot ja voitot ovat jatkuvasti ylittäneet odotukset viimeisellä vuosineljänneksellä, mikä on auttanut tukemaan toiminnan hintaa, joka on jo kasvanut tänä vuonna 11,5%.
Tästä kasvusta huolimatta toiminta ei vaikuta kallista verrattuna kumppaneihin. Voiton hintasuhde (P/E) on noin 14, se on laajasti yhdenmukainen keskimääräisen teollisuuden kanssa.
Yksi tuloihin keskittyneiden sijoittajien ryhmän houkuttelevimmista piirteistä on heidän osinkotiedot. Nykyisen tuotto on 3,7% ja maksutaso on vaatimaton 52,7%. Maksut ovat hyvin voitot kattavat ja yritys on toimittanut yli kahden vuosikymmenen keskeytymättömiä osinkoja.
Se on historian tyyppi, jonka monet FTSE 100 sijoittajat haluavat nähdä, kun he ajattelevat vakaa tulovirta.
Tuomioni
Keskitason pääomaryhmä on maailmanlaajuinen yritystyyppi, joka on yleensä hyvässä asemassa hyötyäkseen suotuisista hintojen muutoksista.
Silti on riskejä, jotka kannattaa harkita. Koska ICG -liiketoiminta pyörii yksityisten markkinoiden ympärillä, se on luonnostaan altistunut sijoittajien ja luoton saatavuuden tunteen syklille. Jos olosuhteet Harden tai rahastojen keräys hidastuu, kasvu voi pysähtyä. On myös mahdollista, että rikkomusten tai alhaisten suorituskyvyn sijoitusten lisääntyminen voi painaa kannattavuutta.
Jopa voimakkaiden marginaalien kanssa nykyään sijoittajien tulisi punnita tosiasia, että aiempi joustavuus ei takaa tulevaa vakautta.
Silti mielestäni se on mielenkiintoinen toiminta, joka on otettava huomioon FTSE 100: ssa, etenkin siksi, että siinä yhdistyvät osingot, jotka koostuvat potentiaalista hyötyä joustavimmista globaaleista taloudellisista olosuhteista.
Kun Fed Siming ja Englannin keskuspankki pitävät vakaana, korkojen sodan nauha voisi olla vaihtoehtoisten omaisuuserien hallintovirkamiesten käsissä.